广东茂名窝案细节：原市委书记罗荫国崩溃供出百余官员
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广东茂名官场窝案特征主要有三个，一是持续时间长&&自2009年至今年3月&第二季&开启，已过去了5年；二是涉案官员多&&市辖六个县（区）主要领导全部涉案，级别包括从处级到副部的240余名干部，最高级别官员是调查时任广东统战部部长的周镇宏（副部级，2012年1月被调查）；很多涉案人员未受处理&&今年3月28日，在平静了两年左右后，茂名市原政协主席、已退休两年的，这标志着茂名官场窝案&第二季&重启。《新京报》昨日（4月26日）刊出记者周清树的手记，他在采访过程中接触到了很多在职官员、受处理官员的家属、涉案商人以及退休老干部，甚至意外获得了茂名原市委书记罗荫国的部分案卷。通过案卷分析，罗荫国案是茂名窝案中&承前启后&的重要一环。据媒体2011年3月报道，茂名原市委书记罗荫国在被调查中全面崩溃，供出了100多位官员。据茂名一位前组织部官员总结，罗荫国落马源于三大失误：&交友不慎&、&没管好下属&、&没管好老婆&。
以下为《新京报》昨日（4月26日）刊出的记者周清树的手记。
沉寂两年的茂名官场腐败窝案，再次进入公众视野。
广东茂名政协主席冯立梅被调查。这，或许是开启重新调查茂名窝案的一把钥匙。
始于2009年的茂名官场窝案共涉及厅、处级干部240余人，市辖六个县（区）的主要领导全部涉案。直到2012年1月，时任广东统战部部长、原茂名市委书记的周镇宏被调查，之后茂名官场才恢复平静。
媒体报道称，当年在处理茂名窝案时，放过了160余官员。而冯立梅或是其中一员。
冯立梅（左一）与罗荫国（中蓝领带者）
采访并没有想象中的困难，我很轻易地找到了很多在职官员、受处理官员的家属、涉案商人以及退休老干部。握手、简单寒暄，我甚至不需要向对方出示证件，他们便滔滔不绝地给我讲了很多东西。
这与我之前接触过的各地官员们不同：因为气愤或者委屈，他们急需找人倾诉，没有表现出任何小心、谨慎。
采访中，我意外获得了茂名原市委书记罗荫国的部分案卷。
罗荫国案是茂名窝案中&承前启后&的重要一环。
受下属、茂名原常务副市长杨光亮案影响，时任茂名市委书记的罗荫国于2011年2月被调查。据媒体报道，全面崩溃的罗荫国供出了100多位官员，茂名官场震荡。
将案卷交到我手里时，那位官员说了两句话，让我印象深刻：第一句是，这么多向罗荫国行贿的官员，如今依然在位，很多人有怨气；第二句则是，罗荫国案是当时茂名官场的缩影。
案件持续时间长、涉案官员多、&一查一串、一端一窝&、很多涉案人员未受处理等，是茂名官场窝案的特征。
回到宾馆后，趴在床上翻看这些案卷。因为材料扎实，指向明确，上述窝案中的特点清晰展露在眼前。
1、&交友不慎&、&没管好下属&、&没管好老婆&
罗荫国的案卷材料显示，1993年至2011年1月的18年间，有63人向其行贿了61笔财、物。其中党政或事业单位领导干部44名，商人19名。
茂名一位前组织部官员总结，罗荫国落马源于三大失误。
一是交友不慎，&他结交一些房产商等企业老板&；二是没有管好下属。最大的失误则在于&没有管好老婆&。
这在罗荫国的案卷材料中也有所体现。61笔行贿记录中，有16笔受贿是罗荫国与妻子邹继芳共同收受、伙同收受或直接通过邹继芳收受的。
邹继芳也未能逃脱惩处。2013年7月，邹继芳被判犯受贿罪，判处有期徒刑六年。
2、&一损俱损&共罪结构
纵观茂名腐败窝案，行贿受贿、买官卖官，是将各孤立的官员腐败案件串成窝案的关键词，也使得茂名窝案呈现出&一损俱损&的共罪结构。
以罗荫国案为例。受下属、茂名原常务副市长杨光亮案影响，罗荫国被调查。媒体报道，全面崩溃的罗荫国供出了100多位官员，茂名官场震荡。
公开资料中，罗案涉及到的行贿官员，目前被判刑的有3位：茂名市原人大常委会副主任朱育英；茂名原市长助理雷挺；化州市原政法委书记兼公安局长黄鸿。
上述三人的司法材料显示，在向罗荫国行贿以期获得提拔之前及之后，他们均涉及买官卖官、与商人进行权钱交易或者滥用职权。
朱育英先后收受了当地57名干部共计人民币1238万多元、港币360万元、美元20万元。
日，广东省纪委副书记丘海在省政协十届十七次常委会议上，向政协常委们通报2011年广东省反腐倡廉工作情况时提到，近年来腐败行为的&有组织犯罪&特征日趋明显，&一查一串、一端一窝&。
3、权力顶峰犯罪高峰
从案卷材料中可以看出，罗荫国受贿与个人权力呈现出极大的关联性。
截止2012年2月，茂名窝案涉及的15名主要官员（图：财新网）
2001年9月前，罗荫国任职茂名市委秘书长、高州市委书记等职，其收受的贿赂有5笔。之后，他调任茂名市委副书记、市委秘书长。
2003年4月，罗荫国升任茂名市市长，2007年，罗荫国升任茂名市委书记。
56笔行贿受贿的时间均与2003年有交叉，或发生在2003年之后。
这一时期，罗荫国正在一步步走向个人权力顶峰。
广东省纪委副书记、省监察厅厅长林浩坤曾在谈到茂名系列腐败窝案时说，&所有腐败的源头就是权力&。
4、行贿的&艺术&
案卷材料显示，官员和商人的行贿目的及手段赤裸而又不失茂名特色。
大部分官员或商人行贿的目的是直接为自己谋取利益，此外，还有5位官员和商人行贿是&间接受益&。
比如，商人林国文向罗荫国行贿的目的，是请托罗荫国，关照茂名纪委副处级干部蔡进雄的提拔事项。
茂名一位正科级干部说，除了挪用公款、收受贿赂及红包礼金所得外，官员行贿资金的另一个主要来源就是找老板支持，&等上任后再通过关照工程项目等方式给予老板回报&。
案卷材料中，两次提到商人谢耀胜，他与公司另一位负责人于2006年至2009年向罗荫国行贿。
茂名上述正科级干部及一位商人说，谢耀胜的妻子是罗荫国妻子介绍的。按照茂名风俗，有了这层关系，谢耀胜便成为罗荫国夫妇的&媒人仔&，&这比认罗荫国夫妇做干爸干妈还要亲&。
分析案卷材料，罗案涉及的63名行贿者中，还有41人向罗荫国行贿过美元或港币。
除了广东紧邻香港的地缘关系外，茂名官员说，罗荫国受贿时期，100美元约等于700元人民币，而港币有1000元面额的。&行贿现金时，可以将美元或港币直接放到小的公文包里，数额大，不显眼。&
5、多人未进入司法程序
茂名官场窝案还有一个显著特点：很多涉案官员未进入司法程序。
媒体报道，涉案厅、处级干部240余人的茂名窝案，当年放过了160余官员，包括冯立梅。
以罗荫国案为例。依据案卷材料、知情者的讲述及公开资料，我计算了下，向罗荫国行贿的44名党政或事业单位领导干部，至少24人，有的还在担任原职、有的调任其他职位，有的已经退休。
来源：新京报等
责任编辑:董佳宁
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2014年茂名市交通建设投资集团有限公司公司债券上市公告书
&&&&2014年茂名市交通建设投资集团有限公司券上市书　　证券简称π14茂交投　　证券代码π124777　　上市时间π日　　上市地π上海证券交易所　　上市推荐人π有限责任公司　　第一节绪言　　发行人董事会成员或高级管理人员已批准该上市公告书,保证其中不存在任何虚假、误导性陈述或重大遗留,并对其真实性、准确性、完整性负个别的和连带的责任.　　上海证券交易所对公司债券上市的核准,不表明对该债券的投资价值或者投资者的作出实质性判断或者保证.因公司经营与收益的变化等引致的投资风险,由购买债券的投资者自行负责.　　经鹏元资信评估有限公司综合评定,发行人主体长期信用等级为AA,本期债券信用等级为AA.发行人2011年-2013年平均可供分配利润超过本期债券一年应付利息的1.5倍.截止2013年末,发行人所有者权益合计256,841.33万元.发行人在上市前的财务指标仍符合相关规定.　　第二节发行人简介　　一、发行人基本情况　　公司名称π茂名市交通建设投资集团有限公司　　住所π茂名市迎宾路53号　　法定代表人π吴斌　　注册资本π8,000.00万元　　公司类型π有限责任公司(国有独资)　　经营范围π按《中华人民共和国道路运输经营许可证》(证号π粤交运管许可茂字号)许可的经营范围经营.销售π化工产品(不含危险化学品及易燃易爆物品)、机电设备、汽车零配件.房地产投资、汽车维修、广告;GPS防盗产品、电脑软硬件销售及服务.交通基础设施建设,项目投资.　　发行人是经茂名市人民政府批准依法设立的具有独立法人地位的国有独资公司,主要从事客货运输、交通基础设施建设及项目投资等业务.发行人自成立以来不断开拓创新,经过多年的发展,公司已发展成为经营管理规范、运营体系多元化、具有很强市场竞争力的综合性运输企业.　　截至日,公司资产总额为288,418.97万元,负债总额为31,577.65万元,所有者权益为256,841.33万元;2013年度,公司实现营业收入33,313.11万元,净利润12,776.53万元.　　二、发行人历史沿革　　发行人成立于日,其前身为广东省茂名市交通运输集团有限公司,系根据茂名市人民政府《关于组建茂名市交通运输集团有限公司问题的复函》(茂府办函〔1998〕94号)批准成立,注册资本8,000.00万元,经茂名市审计师事务所茂审所验字〔1999〕39号《验资报告》验证.出资人持股比例如下π　　出资人　　出资方式　　金额(万元)　　比例(%)　　茂名市汽车运输总公司　　实物　　4,100.00　　51.25　　茂名市社会汽车客运中心管理站　　实物　　1,400.00　　17.50　　茂名市第二运输公司　　实物　　968.00　　12.10　　茂名市汽车运输公司　　实物　　907.00　　11.34　　茂名市第三汽车运输公司　　实物　　530.00　　6.62　　茂名市通发实业总公司　　实物　　95.00　　1.19　　合计　　-　　8,000.00　　100.00　　根据日茂名市第二运输公司和茂名市交通运输集团汽车销售有限公司签署的《茂名市交通运输集团有限公司股份转让合同》约定,茂名市第二运输公司将持有的广东省茂名市交通运输集团有限公司的股权转让给茂名市交通运输集团汽车销售有限公司.日,经茂名市工商行政管理局批准,广东省茂名市交通运输集团有限公司出资人变更如下π　　出资人　　出资方式　　金额(万元)　　比例(%)　　茂名市汽车运输总公司　　实物　　4,100.00　　51.25　　茂名市社会汽车客运中心管理站　　实物　　1,400.00　　17.50　　茂名市交通运输集团汽车销售有限公司　　实物　　968.00　　12.10　　茂名市汽车运输公司　　实物　　907.00　　11.34　　茂名市第三汽车运输公司　　实物　　530.00　　6.62　　茂名市通发实业总公司　　实物　　95.00　　1.19　　合计　　-　　8,000.00　　100.00　　根据茂名市人民政府办公室日印发的《茂名市交通建设投资集团有限公司组建方案》(茂府办〔号),公司名称变更为茂名市交通建设投资集团有限公司,将公司的出资人变更为市.日,公司名称由"广东省茂名市交通运输集团有限公司"变更为"茂名市交通建设投资集团有限公司".日,经茂名市工商行政管理局批准,公司股东变更为"茂名市人民政府",公司类型变更为国有独资公司.　　三、发行人股东及实际控制人情况　　截至本期债券募集说明书签署日,茂名市人民政府国有资产监督管理委员会是发行人的唯一出资人.　　第三节债券发行情况　　一、发行人π茂名市交通建设投资集团有限公司.　　二、债券名称π2014年茂名市交通建设投资集团有限公司公司债券(简称"14茂交投").　　三、发行总额π10亿元.　　四、债券期限和利率π本期债券为7年期固定利率债券,票面利率为Shibor基准利率加上基本利差.基本利差不超过3.20%;Shibor基准利率为申购和配售办法公告日前五个工作日全国银行间同业拆借中心在间同业拆放利率网(www.Shibor.org)上公布的一年期Shibor(1Y)利率的算术平均数5.00%(四舍五入保留两位小数).本期债券的最终基本利差为1.90%,最终票面利率为6.90%,并报国家有关主管部门备案,在本期债券存续期内固定不变.本期债券采用单利按年计息,不计复利.　　五、还本付息方式π本期债券每年付息一次,分次还本,从第3个计息年度起开始偿还债券本金,即自本期债券存续期的第3至第7个计息年度末逐年按照本期债券发行总额20%、20%、20%、20%和20%的比例偿还债券本金,当期利息随本金一起支付.每年付息时按债权登记日日终在托管机构托管名册上登记的各债券持有人所持债券面值所应获利息进行支付.年度付息款项自付息首日起不另计利息,本金自兑付日起不另计利息.　　六、债券形式π本期债券为实名制记账式券.　　七、发行价格π本期债券面值100元,平价发行,以1,000元为一个认购单位,认购金额必须是1,000元的整数倍且不少于1,000元.　　八、发行方式及对象π本期债券以簿记建档、集中配售的方式,通过承销团成员设置的发行网点向中华人民共和国境内机构投资者(国家、法规另有规定除外)公开发行和通过上海证券交易所向机构投资者(国家法律、法规禁止购买者除外)发行.　　在承销团成员设置的发行网点发行对象为在中央登记公司的中国境内机构投资者(国家法律、法规另有规定除外);在上海证券交易所的发行对象为在中国证券登记公司上海分公司开立合格基金证券账户或A股证券账户的机构投资者(国家法律、法规禁止购买者除外).　　九、认购与托管π投资者认购的通过承销团成员设置的发行网点向境内机构投资者(国家法律、法规另有规定除外)公开发行的债券由中央国债登记公司登记托管;投资者认购的通过上海证券交易所向机构投资者(国家法律、法规禁止购买者除外)发行的债券由中国证券登记公司上海分公司登记托管.　　十、簿记建档日π日.　　十一、发行首日π本期债券发行期限的第1日,即日.　　十二、发行期限π2个工作日,自发行首日至日.　　十三、起息日π自发行首日开始计息,本期债券存续期限内每年的5月28日为该计息年度的起息日.　　十四、计息期限π本期债券的计息期限为自日至日.　　十五、付息日π2015年至2021年每年的5月28日(如遇法定节假日或休息日,则顺延至其后的第1个工作日).　　十六、兑付日π本期债券兑付日为2017年至2021年每年的5月　　28日(如遇法定节假日或休息日,则顺延至其后的第1个工作日).　　十七、本息兑付方式π通过本期债券托管机构和其他相关机构办理.　　十八、承销方式π本期债券由承销团以余额包销的方式承销.　　十九、承销团成员π本期债券主承销商为广州证券有限责任公司,分销商东方花旗证券有限公司和.　　二十、债券担保π本期债券无担保.　　二十一、信用级别π经鹏元资信评估有限公司综合评定,发行人主体长期信用等级为AA,本期债券信用等级为AA.　　二十二、上市或交易流通安排π本期债券发行结束后,发行人将在1个月内向有关证券交易场所或其他主管部门提出上市或交易流通申请.　　二十三、提示π根据国家有关税收法律、法规的规定,投资者投资本期债券所应缴纳的有关税款由投资者自行承担　　9　　第四节债券上市与托管基本情况　　一、本期债券上市基本情况　　经上海证券交易所同意,2014年茂名市交通建设投资集团有限公司公司债券将于日起在上海证券交易所挂牌交易,证券代码为"124777",证券简称为"14茂交投".　　经上海证券交易所同意,本期债券上市后可进行新质押式交易,具体折算率等事宜按中国证券登记结算有限责任公司上海分公司的相关规定执行.　　二、本期债券托管基本情况　　根据中国证券登记结算有限公司上海分公司提供的证券登记证明,本期债券在上海证券交易所上市部分托管在该机构.　　10　　第五节发行人主要财务状况　　中喜会计师事务所有限责任公司深圳分所对发行人日、日及日的合并资产负债表,2011年度、2012年度及2013年度的合并利润表及合并现金流量表和财务报表附注进行了审计,并出具了文号为中喜深审字[2014]第0115号的标准无保留意见审计报告.　　本募集说明书中的财务数据均来源于下列经审计的财务报告,投资者在阅读下列财务报表信息时,应当参照发行人经审计的财务报告.　　一、发行人年经审计的主要财务数据　　表11-1合并资产负债表主要数据　　单位π万元　　项目　　2013年末　　2012年末　　2011年末　　资产总额　　288,418.97　　302,654.90　　191,724.54　　流动资产合计　　261,044.64　　275,351.66　　164,865.60　　负债总额　　31,577.65　　27,110.10　　28,784.41　　流动负债合计　　30,387.50　　22,274.83　　22,015.59　　所有者权益合计　　256,841.33　　275,544.79　　162,940.13　　表11-2合并利润表主要数据　　单位π万元　　项目　　2013年度　　2012年度　　2011年度　　营业收入　　33,313.11　　31,797.54　　28,145.08　　营业利润　　1,120.22　　1,850.07　　2,389.59　　利润总额　　13,189.74　　13,846.34　　12,749.37　　所得税　　413.21　　250.19　　220.76　　净利润　　12,776.53　　13,596.15　　12,528.61　　11　　表11-3合并现金流量表主要数据　　单位π万元　　项目　　2013年度　　2012年度　　2011年度　　经营活动产生的现金流量净额　　40,237.27　　8,285.66　　5,324.02　　投资活动产生的现金流量净额　　-7,283.88　　-7,582.74　　-6,636.81　　筹资活动产生的现金流量净额　　-31,500.00　　0.00　　-1,393.36　　现金及现金等价物净增加额　　1,453.40　　702.92　　-2,706.14　　表11-4发行人年主要财务指标　　项目　　2013年度/末　　2012年度/末　　2011年度/末　　流动比率1　　8.59　　12.36　　7.49　　速动比率2　　1.19　　2.26　　1.76　　资产负债率3　　10.95%　　8.96%　　15.01%　　EBITDA利息保障倍数4　　-　　7,271.01　　364.63　　总资产收益率5　　4.32%　　5.50%　　6.53%　　净资产收益率6　　4.80%　　6.20%　　7.69%　　应收账款周转率7　　11.44　　12.97　　12.46　　存货周转率8　　0.08　　0.10　　0.11　　固定资产周转率9　　1.53　　1.44　　1.28　　总资产周转率10　　0.11　　0.13　　0.15　　注π1、流动比率=流动资产/流动负债　　2、速动比率=(流动资产-存货)/流动负债　　3、资产负债率=总负债期末余额/总资产期末余额×100%　　4、EBITDA利息保障倍数=EBITDA/利息支出(其中πEBITDA=利润总额+计入财务费用的利息支出+折旧+无形资产摊销+长期待摊费用摊销;利息支出=计入财务费用的利息支出+资本化利息)　　5、总资产收益率=净利润/平均总资产余额(2011年以当年末数为依据)×100%　　6、净资产收益率=净利润/平均所有者权益余额(2011年以当年末数为依据)×100%　　7、应收账款周转率=主营业务收入/平均应收账款余额(2011年以当年末数为依据)　　8、存货周转率=主营业务成本/平均存货(2011年以当年末数为依据)　　9、固定资产周转率=主营业务收入/平均固定资产余额(2011年以当年末数为依据)　　12　　10、总资产周转率=主营业务收入/平均总资产(2011年以当年末数为依据)　　二、发行人2011年-2013年经审计的财务报告(详见附表一至附表三)　　13　　第六节本期债券偿付风险及对策措施　　一、偿付风险　　在本期债券存续期限内,受国家政策法规、行业和市场等不可控因素的影响,发行人的经营活动可能没有带来预期的回报,从而使发行人不能从预期的还款来源获得足够的资金,可能影响本期债券的按期偿付.　　二、本期债券的偿债计划　　本期债券发行总规模为10亿元,为固定利率品种,每年付息一次,同时设置了提前偿还条款,从第3个计息年度开始偿还本金,即自本期债券存续期的第3至第7个计息年度末逐年按照本期债券发行总额20%、20%、20%、20%和20%的比例偿还债券本金.偿付本息的时间以及金额明确,不确定因素少,有利于偿债计划的提前制定.　　此外,发行人为本期债券还本付息制订了一系列合理的偿债计划,并安排了强有力地偿债保障措施.　　(一)设立专项偿债账户　　发行人将指定偿债账户,在每个付息日和/或兑付日前10个工作日,保证将本年度应偿付资金划入偿债账户.　　(二)人员安排　　发行人将安排专门人员负责管理还本付息工作,自成立起至付息期限或兑付期限结束,全面负责利息支付、本金兑付及相关事务,并在需要的情况下继续处理付息或兑付期限结束后的有关事宜.　　(三)财务安排　　针对公司未来的财务状况、本期债券自身的特征、募集资金用途　　14　　的特点,公司将建立一个多层次、互为补充的财务安排,以提供充分、可靠的资金来源用于还本付息,并根据实际情况进行调整.发行人将继续保持良好的财务结构和资本结构,合理安排偿债资金.同时,发行人还将根据市场形势的变化,不断改进管理方式,努力降低融资成本,优化债务结构,完善公司治理,增强财务风险控制能力.　　三、本期债券的偿债保障措施　　(一)发行人良好的经营能力和资产状况为本期债券按期还本付息提供资金保障　　作为茂名地区最大的交通运输企业,发行人在茂名市交通运输行业中占据主导地位,并且处于稳步发展态势,经营收入稳定,现金流状况良好,未来发展前景广阔.截至日,发行人资产总额为288,418.97万元,所有者权益为256,841.33万元,其中,归属于母公司所有者权益为256,841.33万元.年度,发行人实现的营业收入分别为28,145.08万元、31,797.54万元和33,313.11万元,年均复合增长率为8.79%.　　15　　表14-1发行人近三年营业收入构成及占比情况　　单位π万元　　项目　　2013年度　　2012年度　　2011年度　　金额　　占比　　金额　　占比　　金额　　占比　　客运　　26,200.40　　78.65%　　23,979.59　　75.41%　　21,568.81　　76.63%　　货运　　2,360.34　　7.09%　　2,573.56　　8.09%　　2,439.89　　8.67%　　其他业务　　4,752.36　　14.27%　　5,244.39　　16.50%　　4,136.38　　14.70%　　合计　　33,313.11　　100.00%　　31,797.54　　100.00%　　28,145.08　　100.00%　　年末,发行人的资产总额分别为191,724.54万元、302,654.90万元和288,418.97万元,年均复合增长率为22.65%,其资产主要由存货构成,而存货主要系茂名市人民政府无偿划入的土地资产,2010年以来,累计注入的土地资产面积2,085,899.22平方米,其中,商住用地1,379,795.99平方米,工业用地706,103.23平方米.经北京北方亚事资产评估有限责任公司评估,土地总价值为224,889.36万元.　　表14-2发行人土地资产情况表　　序号　　产权人　　土地证号　　土地类型　　土地用途　　土地面积(?O)　　评估价值(万元)　　抵押情况　　1　　发行人　　茂国用(2010)第号　　出让土地　　商住用地　　791,204.55　　114,830.33　　无抵押　　2　　发行人　　茂国用(2011)第号　　出让土地　　工业用地　　477,911.80　　7,479.32　　无抵押　　3　　发行人　　茂国用(2011)第号　　出让土地　　工业用地　　109,651.94　　1,716.06　　无抵押　　4　　发行人　　茂国用(2011)第号　　出让土地　　工业用地　　118,539.49　　1,855.14　　无抵押　　5　　发行人　　茂国用(2012)第号　　出让土地　　商住用地　　588,591.44　　99,008.51　　无抵押　　合计　　-　　-　　2,085,899.22　　224,889.36　　-　　总体来看,在茂名市人民政府的大力支持下,随着广东省及茂名　　16　　市社会经济的快速发展,最近三年发行人各项业务得到了快速拓展,盈利能力和资产规模大幅提升,整体实力不断增强.未来随着茂名市区域经济的进一步发展,以及发行人承担本辖区交通基础设施建设项目的陆续实现,发行人所从事的各项业务具有广阔的市场空间,进而为本期债券的偿付奠定坚实基础.　　(二)本期债券募集资金投资的公路项目以回购方式建设,所形成的回购款是本期债券重要的偿付资金来源　　茂名市人民政府与发行人就本期债券的资金投资的公路项目分别签订了回购协议,协议约定了对本期债券募集资金投向的省道372线公馆旧村至化州段改造工程项目和茂名市山阁至根子(X612、X617)二级公路改造工程项目两个项目以回购方式建设,根据回购合同,上述两个项目的总投资额为132,271.36万元,按9%/年的投资回报计算,回购款总额为215,602.30万元,分7年支付.　　上述两个项目的回购合同将形成回购款总额215,602.30万元,在年7年期间,平均每年支付30,800.33万元,其所形成的回购款项是本期债券重要的偿付资金来源.　　(三)政府的大力支持进一步增强了公司的偿债能力　　发行人是茂名市重点构建的交通基础设施建设投融资主体,承担了茂名市多个重大重点工程,为全市经济社会快速、健康发展提供了可靠的交通保障,业务发展得到了市政府的高度重视.市政府通过优化资源配置、财政补贴等多种方式对公司进行全方位的支持,使公司资产结构、业务规模及盈利模式获得了较大的改善.公司分别获得政府补贴10,500.00万元、12,000.00万元和12,000.00万元,主要为发行人承建的道路基础设施项目补助.未来,随着公司经营规　　17　　模的扩大、主营业务的发展,公司获得的财政补贴也将不断增加.　　(四)土地资产丰富且可变现能力强,为本期债券本息及时偿付提供强有力的保障　　在市政府的支持下,公司资产质量不断增强,土地资产更加丰富,截至2013年末,公司主要土地资产面积2,085,899.22平方米,土地用途为商住用地和工业用地,评估价值224,889.36万元,该部分资产变现能力强、增值潜力大,进一步提高了公司资产质量和可变现能力,为本期债券本息及时偿付提供强有力的保障.随着各项交通工程的建设,周边土地升值潜力也将会不断增大,为公司的长足发展奠定了坚实的基础.　　(五)茂名市经济社会良好发展趋势为发行人业务发展提供了广阔空间　　茂名"十二五"规划优先发展生产性服务业,其中包括打造全省重要能源物流基地.依托茂名世界级石化基地,规划建设30万吨原油、10万吨级成品油、LNG(液化天然气)接卸站等码头工程,推动博贺新港区石油储备基地建设,加快完善后方原油及成品油管网建设.并以煤炭物流基地建设为中心,推动博贺新港区煤炭码头工程建设.预计到"十二五"期末,将形成2,000万吨原油、1,600万吨煤炭及200万吨LNG接卸能力,基本建成全省重要能源物流基地.　　未来,随着茂名市以石化为代表的临港重化工业的迅速发展,区域产业结构将进一步优化,初步形成以石油化工、特种纸业、机电通讯、纺织服装、生物制药、食品饮料、包装印刷、海产品加工等优势产业为主的现代工业体系.区域经济的快速增长将带动发行人的持续发展,进一步增强发行人的经营实力,持续盈利能力也将随之增强.　　18　　(六)发行人优良的资信为本期债券本息的偿付提供了进一步支撑　　发行人拥有良好的信用,与金融机构一直保持着密切的合作关系.作为茂名市公路运输历史最悠久,规模最大,效益最好的交通运输企业,公司积极加强与金融机构的合作,多渠道、全方位地筹集交通基础设施建设所需资金,较好地保障了茂名市交通基础设施建设的资金需求.因此,即使由于意外情况公司不能及时从预期的还款来源获得足够资金,公司可以凭借自身良好的资信状况以及与金融机构良好的合作关系,通过间接融资筹措本期债券还本付息所需资金.　　(七)偿债资金专项账户的监管安排,形成了有效确保发行人按时还本付息的内外约束制度　　为维护全体债券持有人的合法权益,发行人在茂名市分行设立偿债资金专项账户,聘请其作为专项账户的监管银行,并与其签订《偿债账户监管协议》.根据监管协议,发行人应在本期债券存续期内每年付息日和/或兑付日前10个工作日,保证按时、足额将本年度应偿付资金划入偿债账户,偿付资金一旦划入偿债账户,仅可以用于按期支付本期债券的利息和到期支付本金.发行人在每年付息日和/或兑付日前向监管银行发出指令,将每年应付的本息从偿债账户划付至中央国债登记结算有限责任公司指定的账户.监管银行应于本期债券每年还本付息日后20个工作日,向发行人出具上一年度的专户监管报告,报告内容应包括偿债专户资金存入情况、使用支取情况、保值增值运作情况和余额情况.　　(八)提前偿还条款的设置可缓解本期债券到期一次还本压力　　本期债券设置本金提前偿还条款,约定在存续期自第3年起,逐　　19　　年分别按照债券发行总额20%、20%、20%、20%和20%的比例偿还债券本金,到期利息随本金一起支付.与此相应,从本期债券存续期第4年起,由于部分本金提前偿付使得债券余额减少,发行人所需支付利息也相应减少.提前偿还条款设置缓解了本期债券到期一次还本压力,进一步为本期债券期满如约偿债提供保障.　　综上所述,发行人营业收入稳定可靠,偿债保障措施有力可靠,可以充分保证本期债券本息按时足额偿还.　　四、其他偿债保障措施安排　　为保障债券持有人的利益,协助本期债券的顺利发行及兑付,发行人聘请中国建设银行股份有限公司茂名市分行作为本期债券全体债券持有人的债券受托管理人,双方签订了《债券受托管理协议》,并制订了《债券持有人会议规则》.在代理期间,为维护本期债券债权人利益,债权代理人将代理债券持有人行使权利,并对债券持有人履行代理职责,主要内容有π对发行人的经营情况、偿债能力、募集资金使用等情况进行持续跟踪与了解;督促发行人按募集说明书的约定履行信息披露义务;根据债券持有人会议的授权,代表全体债券持有人勤勉处理债券持有人与发行人之间的谈判或者诉讼事务;按照《债券持有人会议规则》的规定召集和主持债券持有人会议等.　　20　　第七节债券跟踪评级安排说明　　根据监管部门相关规定及鹏元资信评估有限公司的《证券跟踪评级制度》,鹏元资信评估有限公司在初次评级结束后,将在本期债券有效存续期间对被评对象进行定期跟踪评级以及不定期跟踪评级.定期跟踪评级每年进行一次.届时,茂名市交通建设投资集团有限公司需向鹏元资信评估有限公司提供最新的财务报告及相关资料,鹏元资信评估有限公司将依据其信用状况的变化决定是否调整本期债券信用等级.　　21　　第八节债券担保情况　　本期债券无担保.　　22　　第九节发行人近三年是否存在违法违规情况的说明　　截至本上市公告书公告之日,经发行人自查,近三年不存在重大违法和违规情况.　　23　　第十节募集资金的运用　　期债券募集资金规模为10亿元,其中5亿元拟用于省道372线公馆旧村至化州段改造工程项目的建设,2亿元拟用于茂名市山阁至根子(X612、X617)二级公路改造工程项目的建设,3亿元拟用于茂名市海洋大道工程项目的建设.　　表13-1募集资金投资情况表　　单位π万元　　项目名称　　项目总投资　　拟使用　　募集资金　　拟使用资金　　占总投资比例　　省道372线公馆旧村至化州段改造工程　　92,332.80　　50,000.00　　54.15%　　茂名市山阁至根子(X612、X617)二级公路改造工程　　39,938.56　　20,000.00　　50.08%　　茂名市海洋大道工程项目　　58,836.42　　30,000.00　　50.99%　　合计　　191,107.78　　100,000.00　　-　　24　　第十一节其他重要事项　　本期债券发行后至上市公告书公告前,公司运转正常,未发生可能对公司有较大影响的其他重要事项π　　一、主要业务发展目标进展顺利;　　二、所处行业和市场未发生重大变化;　　三、无重大投资;　　四、无重大资产(股权)收购、出售;　　五、住所未发生变化;　　六、无重大诉讼、仲裁案件;　　七、重大会计政策未发生变动;　　八、未发生新的重大负债或重大债项的变化;　　九、公司资信情况未发生变化;　　十、无其他应披露的重大事项.　　25　　第十二节有关当事人　　一、发行人π茂名市交通建设投资集团有限公司　　住所π茂名市迎宾路53号法定代表人π吴斌　　联系人π全海　　联系地址π茂名市迎宾路53号　　联系电话π　　传真π　　邮政编码π525000　　二、承销团　　(一)主承销商π广州证券有限责任公司　　住所π广州市天河区珠江西路5号广州国际金融中心主塔19层、20层　　法定代表人π刘东　　联系人π廖建强、冯玉兰、张寻远、黄定华、林正雄、王丽萍　　联系地址π北京市西城区武定侯街2号泰康国际大厦15楼　　联系电话π010-　　传真π010-　　邮政编码π100033　　(二)分销商　　1、东方花旗证券有限公司　　住所π上海市黄浦区中山南路318号24层　　法定代表人π潘鑫军　　联系人π刘钦宁、史鑫　　26　　联系地址π北京市西城区金融大街12号(,)广场B座7层　　联系电话π021-153415　　传真π021-153502　　邮政编码π100033　　2、安信证券股份有限公司　　住所π深圳市福田区金田路4018号安联大厦35层、28层A02单元　　法定代表人π牛冠兴　　联系人π魏泽熙　　联系地址π北京市西城区金融大街5号新盛大厦B座18层　　联系电话π010-　　传真π010-　　邮政编码π100033　　三、债券登记机构　　(一)中央国债登记结算有限责任公司　　住所π北京市西城区金融大街10号　　法定代表人π吕世蕴　　联系人π李杨、田鹏　　联系地址π北京市西城区金融大街10号　　联系电话π010-0-　　传真π010-　　邮政编码π100033　　(二)中国证券登记结算有限责任公司上海分公司　　住所π上海市(,)东路166号中国大厦3楼　　总经理π高斌　　27　　联系人π王博　　联系地址π上海市陆家嘴东路166号中国保险大厦3楼　　联系电话π021-　　传真π021-　　邮政编码π200120　　四、交易所发行场所π上海证券交易所　　住所π上海市浦东南路528号　　总经理π黄红元　　联系人π孙治山　　联系地址π上海市浦东南路528号　　电话π021-　　传真π021-　　邮编π200120　　五、审计机构π中喜会计师事务所有限责任公司　　住所π北京市东城区崇文门外大街11号11层1105室　　法定代表人π张增刚　　联系人π刘洛、徐大为　　联系地址π深圳市福田区滨河大道5020号证券大厦1212　　联系电话π9　　传真π5　　邮政编码π518033　　六、发行人律师π广东诚挚律师事务所　　住所π广东省茂名市茂南区高凉南路12号大院1号楼中海大厦302室　　28　　负责人π彭华　　联系人π彭华、卢国桢、林银汝　　联系地址π广东省茂名市茂南区高凉南路12号大院1号楼中海大厦302室　　联系电话π　　传真π　　邮政编码π525000　　七、信用评级机构π鹏元资信评估有限公司　　住所π深圳市福田区深南大道7008号阳光高尔夫大厦3楼　　法定代表人π刘思源　　联系人π林丽霞　　联系地址π深圳市福田区深南大道7008号阳光高尔夫大厦3楼　　联系电话π3　　传真π3　　邮政编码π518040　　八、债券受托管理人、偿债账户监管人、募集资金账户监管人π中国建设银行股份有限公司茂名市分行　　住所π茂名市油城四路90号　　负责人π米晋湘　　联系人π方旭东　　联系地址π茂名市油城四路90号　　联系电话π　　传真π　　邮政编码π525000　　29　　第十三节备查文件目录　　一、文件清单　　(一)国家发展和改革委对本期债券公开发行的核准文件;　　(二)2014年茂名市交通建设投资集团有限公司公司债券募集说明书及其摘要;　　(三)茂名市交通建设投资集团有限公司年经审计的财务报告;　　(四)鹏元资信评估有限公司为本期债券出具的信用评级报告;　　(五)广东诚挚律师事务所为本期债券出具的法律意见书;　　(六)2013年茂名市交通建设投资集团有限公司公司债券债券受托管理协议;　　(七)2013年茂名市交通建设投资集团有限公司公司债券债券持有人会议规则;　　(八)2013年茂名市交通建设投资集团有限公司公司债券募集资金账户监管协议;　　(九)2013年茂名市交通建设投资集团有限公司公司债券偿债账户监管协议.　　二、查阅地址　　(一)发行人π茂名市交通建设投资集团有限公司　　联系地址π茂名市迎宾路53号　　联系人π全海　　联系地址π茂名市迎宾路53号　　联系电话π　　传真π　　30　　邮政编码π525000　　(二)广州证券有限责任公司　　联系地址π北京市西城区武定侯街2号泰康国际大厦15楼　　联系人π廖建强、冯玉兰、张寻远、黄定华、林正雄、王丽萍　　联系电话π010-　　传真π010-　　邮政编码π100033　　如对上述备查文件有任何疑问,可以咨询发行人或主承销商.　　(以下无正文)　　31　　附表一π　　发行人2011年、2012年和2013年经审计的合并资产负债表　　单位π元　　项目　　日　　日　　日　　流动资产π　　货币资金　　56,084,879.46　　41,550,916.91　　34,521,730.77　　交易性金融资产　　-　　-　　-　　应收票据　　-　　-　　-　　应收账款　　31,790,324.09　　26,457,057.52　　22,586,387.46　　预付款项　　25,375,040.26　　15,885,446.99　　15,399,557.44　　应收利息　　-　　-　　-　　应收股利　　-　　-　　-　　其他应收款　　247,463,507.48　　419,275,234.44　　315,191,685.17　　存货　　2,249,732,660.87　　2,250,347,988.35　　1,260,956,603.16　　一年内到期的非流动资产　　-　　-　　-　　其他流动资产　　-　　-　　-　　流动资产合计　　2,610,446,412.16　　2,753,516,644.21　　1,648,655,964.00　　非流动资产π　　可供出售金融资产　　-　　-　　-　　持有至到期投资　　-　　-　　-　　长期应收款　　-　　-　　-　　长期股权投资　　6,000,000.00　　4,500,000.00　　4,500,000.00　　投资性房地产　　-　　-　　-　　固定资产　　215,387,120.62　　220,828,150.10　　220,587,551.07　　在建工程　　20,532,634.50　　14,555,247.64　　11,086,974.88　　工程物资　　-　　-　　-　　固定资产清理　　-　　-　　-　　生物性资产　　-　　-　　-　　油气资产　　-　　-　　-　　无形资产　　17,759,341.38　　18,208,511.98　　18,687,621.39　　开发支出　　-　　-　　-　　商誉　　-　　-　　-　　长期待摊费用　　5,969.14　　25,137.06　　39,013.74　　递延所得税资产　　14,058,258.55　　14,915,283.18　　13,688,320.30　　其他非流动资产　　-　　-　　-　　非流动资产合计　　273,743,324.19　　273,032,329.96　　268,589,481.38　　资产总计　　2,884,189,736.35　　3,026,548,974.17　　1,917,245,445.38　　32　　发行人2011年、2012年和2013年经审计的合并资产负债表(续)　　单位π元　　项目　　日　　日　　日　　流动负债π　　短期借款　　-　　-　　-　　交易性金融负债　　-
　　-　　-　　应付票据　　-　　-　　-　　应付账款　　12,196,020.96　　8,563,460.29　　6,432,686.87　　预收款项　　8,047,531.11　　6,635,168.37　　6,899,883.65　　应付职工薪酬　　27,245,649.82　　21,052,918.79　　19,835,717.56　　应交税费　　5,149,815.30　　3,629,136.32　　3,880,667.42　　应付利息　　-　　-　　-　　其他应交款　　-　　-　　-　　应付股利　　-　　-　　-　　其他应付款　　235,902,329.68　　169,993,956.70　　167,798,986.19　　一年内到期的非流动负债　　-　　-　　-　　其他流动负债　　15,333,624.39　　12,873,683.35　　15,307,970.24　　流动负债合计　　303,874,971.26　　222,748,323.82　　220,155,911.93　　非流动负债π　　长期借款　　-　　-　　-　　应付债券　　-　　-　　-　　长期应付款　　-　　-　　-　　专项应付款　　-　　-　　-　　预计负债　　-　　-　　-　　递延所得税负债　　-　　-　　-　　其他非流动负债　　11,901,495.86　　48,352,710.73　　67,688,190.71　　非流动负债合计　　11,901,495.86　　48,352,710.73　　67,688,190.71　　负债合计　　315,776,467.12　　271,101,034.55　　287,844,102.64　　所有者权益π　　股本　　80,000,000.00　　80,000,000.00　　80,000,000.00　　资本公积　　2,255,909,430.00　　2,255,709,430.00　　1,265,624,330.00　　减π库存股　　-　　-　　-　　盈余公积　　55,645,350.37　　43,032,516.28　　29,573,736.92　　未分配利润　　176,858,488.86　　376,705,993.34　　254,203,275.82　　所有者权益合计　　2,568,413,269.23　　2,755,447,939.62　　1,629,401,342.74　　负债和所有者权益总计　　2,884,189,736.35　　3,026,548,974.17　　1,917,245,445.38　　33　　附表二π　　发行人年度经审计的合并利润表　　单位π元　　报表项目　　2013年度　　2012年度　　2011年度　　一、营业收入　　333,131,052.44　　317,975,421.43　　281,450,786.29　　减π营业成本　　181,752,516.01　　173,829,818.53　　143,397,822.71　　营业税金及附加　　2,135,186.24　　12,577,745.51　　12,787,947.54　　销售费用　　-　　-　　-　　管理费用　　138,606,512.65　　113,148,318.62　　101,632,316.42　　财务费用　　-565,340.51　　-69,791.22　　-466,586.13　　资产减值损失　　-　　-11,352.93　　203,416.90　　加π公允价值变动损益　　-　　-　　-　　投资收益(损失以"-"号填列)　　-　　-　　-　　其中π对联营企业与合营企业的投资收益　　-　　-　　-　　二、营业利润(损失以"-"号填列)　　11,202,178.05　　18,500,682.92　　23,895,868.85　　加π营业外收入　　121,840,914.23　　121,100,507.83　　106,060,442.15　　减π营业外支出　　1,145,692.06　　1,137,757.53　　2,462,647.41　　其中π非流动资产处置损失　　-　　-　　-　　三、利润总额(亏损总额以"-"号填列)　　131,897,400.22　　138,463,433.22　　127,493,663.59　　减π所得税费用　　4,132,070.61　　2,501,936.34　　2,207,593.12
　　四、净利润(净亏损以"-"号填列)　　127,765,329.61　　135,961,496.88　　125,286,070.47　　五、每股收益　　-　　-　　-　　(一)基本每股收益　　-　　-　　-　　(二)稀释每股收益　　-　　-　　-　　六、其他综合收益　　-　　-　　-　　七、综合收益　　-　　-　　-　　34　　附表三π　　发行人年度经审计的合并现金流量表　　单位π元　　项目　　2013年度　　2012年度　　2011年度　　一、经营活动产生的现金流量　　销售商品、提供劳务收到的现金　　326,598,761.50　　314,137,498.47　　282,169,700.09　　收到的税费返还　　-　　-　　-　　收到其他与经营活动有关的现金　　684,069,172.89　　346,313,294.94　　264,324,384.13　　经营活动现金流入小计　　1,010,667,934.3　　660,450,793.41　　546,494,084.22　　购买商品、接受劳务支付的现金　　182,260,830.74　　164,016,571.26　　148,025,615.80　　支付给职工以及为职工支付的现金　　125,978,129.31　　93,375,392.28　　82,642,399.62　　支付的各项税费　　33,260,344.79　　20,684,388.05　　19,496,310.45　　支付其他与经营活动有关的现金　　266,795,899.36　　299,517,862.01　　243,089,535.02　　经营活动现金流出小计　　608,295,204.20　　577,594,213.60　　493,253,860.89　　经营活动产生的现金流量净额　　402,372,730.19　　82,856,579.81　　53,240,223.33　　二、投资活动产生的现金流量　　收回投资收到的现金　　-　　-　　-　　取得投资收益收到的现金　　-　　-　　-　　处置固定资产、无形资产和其他长期　　-　　-　　-　　处置子公司及其他营业单位收到的　　-　　-　　-　　收到其他与投资活动有关的现金　　-　　-　　-　　投资活动现金流入小计　　-　　-　　-　　购建固定资产、无形资产和其他长期　　72,838,767.64　　75,827,393.67　　66,368,062.37　　投资支付的现金　　-　　-　　-　　取得子公司及其他营业单位支付的　　-　　-　　-　　支付的其他与投资活动有关的现金　　-　　-　　-　　投资活动现金流出小计　　72,838,767.64　　75,827,393.67　　66,368,062.37　　投资活动产生的现金流量净额　　-72,838,767.64　　-75,827,393.67　　-66,368,062.37　　三、筹资活动产生的现金流量　　吸收投资收到的现金　　-　　-　　-　　取得借款收到的现金　　-　　-　　13,500,000.00　　收到的其他与筹资活动有关的现金　　-　　-　　-　　筹资活动现金流入小计　　-　　-　　13,500,000.00　　偿还债务支付的现金　　-　　-　　27,000,000.00　　分配股利、利润或偿付利息支付的现　　315,000,000.00　　-　　433,557.93　　支付的其他与筹资活动有关的现金　　-　　-　　-　　筹资活动现金流出小计　　315,000,000.00　　-　　27,433,557.93　　筹资活动产生的现金流量净额　　-315,000,000.00　　-　　-13,933,557.93　　四、汇率变动对现金及现金等价物的影　　-　　-　　-　　五、现金及现金等价物净增加额　　14,533,962.55　　7,029,186.14　　-27,061,396.97　　加π期初现金及现金等价物余额　　41,550,916.91　　34,521,730.77　　61,583,127.74　　六、期末现金及现金等价物余额　　56,084,879.46　　41,550,916.91　　34,521,730.77
（责任编辑：HN888）
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