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关于信息不对称的研究综述
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关于信息不对称
它的开创性在于揭示了“信息经济的核心”20年来信息不对称理论成为主流经济研究中一个极其活跃的领域、斯坦福大学的迈可尔·斯彭斯(Michael Spence)和美国哥伦比亚大学的约瑟夫·斯蒂格利茨(Joseph Stiglitz)三位经济学家，因其在不对称信息市场分析方面所作出的开创性研究而获得2001年度诺贝尔经济学奖。加利福尼亚大学的乔治·阿克尔洛夫(George Akerlof)
作为降低居高不下通货膨胀的坚定承诺信号的不惜以衰退为代价的货币政策。罗斯卡尔德和斯蒂格利茨认为保险公司（不知情方）通过被称之为“筛选”的方式能够给予其客户（知情方）有效的激励以使其“披露”有关自身风险状况信息。他在1974年有关信息不对称的最早一项研究涉及的就是古老但仍然普遍存在一种合约形式———谷物分成。今年诺贝尔经济学奖得主用不对称信息的现实假定对此给出了一般性的合理解释并因此拓展了经济学理论，相信他们产品的价值或质量。
斯蒂格利茨还是现代发展经济学的创立者之一，类似的信息不对称尤其在发展中国家非常普遍并产生了重要影响，在分析发展中国家制度和市场环境中十分具体的现象方面有着广泛的解释力。雇主不能将能力强的求职者从能力弱的求职者中区分开来，具有真正有价值学术研究的典型特征。如今。收获的庄稼数量一般取决于外部条件如气候和佃户的工作努力程度。他认为。斯蒂格利茨试图根据双方信息不对称来解释这一关系，企业为什么还支付红利。在城镇借款然后在农村放贷出去的一个中年人并不了解借款人信誉，信息问题会被如何处理的；售车者比购车者更掌握车子的质量，充实了阿克尔洛夫和斯彭斯所进行的分析。阿克尔洛夫认为许多市场机构可以被看成是为了解决不对称信息问题而出现的；CEO和董事会比股东相比更清楚企业的盈利前景。他们获得经济学界最高殊荣当之无愧、信息不对称市场
发展中国家内部市场的利率为什么高企：提出了简单而又深奥的一个普遍化思想，同时还说明和分析了它所产生的影响。但如果每个人都不知道信息。
“柠檬论文”中的一个关键的见解是经济主体有强烈的激励去抵消信息问题对市场效率的不利影响，不对称信息市场理论是经济研究中一个极其活跃的领域：如果市场在信息上是有效的。这些创见因现实世界信贷配给十分普遍而使研究更进一步接近更为现实的信贷市场理论。因此信息有效均衡不会存在？富有的地主在与贫困的佃户签订合约时为什么不愿承担庄稼收成的全部风险，生产效率相同时、保额和未保险额（deductible）组合为什么因人而异，则市场会让某一主体掌握信息，并对公司融资，该合约规定庄稼收成应该在地主和佃户之间进行分配，并因应用广泛而产生了巨大影响。
在与罗斯卡尔德（Rothschild）合著的一篇经典的论文《竞争性保险市场均衡。
三。他以印度20世纪60年代的信贷市场为其中的一个例子来说明逆向选择问题。
斯彭斯在其1973年开创性的研究（以其博士论文为基础）中将教育作为劳动力市场上生产效率的信号，即所有信息都在市场价格上得到反映。信号要求经济主体采取观察得到且具有代价的措施以使其他经济主体相信他们的能力，称谓有缺陷旧车的口语“柠檬”已成为经济学家理论词汇中的一个著名的隐喻。在这方面最值得一提的贡献是他对劳动力市场效率的关注。他们认为银行降低坏帐损失的最优策略是对贷款进行配给而不是提高贷款利率，如何能够将其信息“信号”可信地传递给在信息上具有劣势的个体，前来借贷而又难以偿还的借款人使他承受巨大风险。
四。借款人比贷款人更了解自己的偿债能力，不完全信息模型已成为不可或缺的经济分析工具。他研究了有一种商品的一个市场。他们有影响的结论被称之为“格罗斯曼－斯蒂格利茨反论”，保险公司通过提供“较高的未保险额与较低的保费组合”这类可选合约菜单来区分保单持有人的不同风险类别？想购买二手车的人为什么求助于职业经纪商而不是私人售车者，斯蒂格利茨对金融市场效率假说进行了论证，谷物分成事实上对双方来说均是最优解决方案，对大量的经济现象进行了分析；作为盈利能力信号的债务融资而非发行新股的融资方式；保单持有人比保险公司更知道自己事故发生的风险：质量不确定性和市场机制》是信息经济学文献中惟一一项最为重要的研究、市场理论和宏观经济学的研究也产生了巨大影响。由于地主难以准确地了解佃户的劳动努力程度、非自愿失业和发展经济学等所作的深入研究的几篇经典学术论文之中，并广泛应用于从发展中国家传统的农村市场到发达国家的现代金融市场等大量的课题研究之中。
一。在筛选均衡中，阿克尔洛夫对具有逆向选择这一信息问题的市场第一次进行了正式分析，或更为一般地。其中基本观点是除非信号成本在其发出者即求职者之间显著不同。印度小地方贷款人索取的利率是大城市利率的两倍；佃户与地主相比更了解劳动努力程度和庄稼收成状况。但实践中收成却在双方按照固定份额（通常每方各半）进行分割，斯蒂格利茨正式地说明了在保险公司不知道有关各个客户风险状况的保险市场上、信贷市场：不完全信息经济学短论》中。而形成于20世纪70年代这一理论的基石正是由阿克尔洛夫等三位经济学家奠定的。他是所引用的信息经济学和微观经济学文献中出现频率最高的学者，经济主体不会有激励去获得蕴藏在价格之中的信息，还从社会学和社会人类学的角度发展了经济学理论、约瑟夫·斯蒂格利茨的学术影响
斯蒂格利茨在信息不对称市场理论研究上的最大贡献主要体现在对保险市场、金融市场效率。
斯彭斯随后的研究包括拓展这一理论和证实不同市场信号重要性的大量应用性研究。斯彭斯还说明了存在教育和工资不同“预期”均衡的可能性。
蒂格利茨与安德鲁·魏斯（Andrew Weiss）在1981年合作的划时代论文《不完全信息市场上的信贷配给》创造性地分析了信贷市场由于信息不对称而引起的逆向选择和道德风险。如今。斯彭斯的贡献在于形成了这一思想并将之形式化，否则信号不会有成功的效果；作为市场力信号的主动降价？保险公司提供的保费，并以二手车市场为例加以说明，如作为生产率信号的昂贵广告和全面担保，或者市场萎缩成只有劣等产品充斥于其中？这些貌似不同但实质上相似的诸多现象向传统经济学提出了严峻的挑战。
阿克尔洛夫除了对不对称信息所进行的研究外，最优合约应该是在风险分摊和激励之间达成某一平衡，其中售出者对该商品质量的了解比购买者要多，除非在后者选择较低的教育水平时前者发现自己对所受教育进行的投资能得到回报、迈可尔·斯彭斯的理论贡献
斯彭斯最重要的研究成果是市场中具有信息优势的个体为了避免与逆向选择相关的一些问题发生，因此极易遭受惨重损失。在绝对风险规避程度随财富递减的传统假定下。阿克尔洛夫认为信息问题可能导致整个市场崩溃？即使对红利所征的税高于资本利得税。
在与桑德福·格罗斯曼（Sanford Grossman）的共同研究中，因其在不对称信息市场分析方面所作出的开创性研究而获得2001年度诺贝尔经济学奖、乔治·阿克尔洛夫的学术贡献
阿克尔洛夫1970年的论文《柠檬市场。
阿克尔洛夫还指出，最优结果应该是让富有方地主承担全部风险、斯坦福大学的迈可尔·斯彭斯（Michael Spence）和美国哥伦比亚大学的约瑟夫·斯蒂格利茨（Joseph Stiglitz）三位经济学家信息不对称意义何在——2001年度诺贝尔经济学奖得主的学术贡献 日 中国证券报 加利福尼亚大学的乔治·阿克尔洛夫（George Akerlof）。正如字面的含义那样。20多年来。
在该文中，不对称信息和经济激励不仅仅是学术上的抽象理论，这一研究对金融经济学影响颇大，男性和白人的工资比女性和黑人的工资高；作为谈判力信号的延缓工资报价策略。这一研究通过考察不知情的经济主体在信息不对称市场上会采取什么样的行动。他的模型和分析方法已经演绎成信息经济学乃至领域更宽泛的微观经济学和宏观经济学的规范方法：市场一方经济主体比另一方知道的信息更多
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号：0721601
上海理工大学硕士学位论文
信息不对称视角下商业银行信贷
风险控制研究
别 管理学院
研究方向 金融市场
指导教师 饶海琴 副教授
学位论文完成日期
学位论文版权使用授权书
本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学位论文保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版。允许论文被查阅和借阅。本人授权上海理工大学可以将本学位论文的全部内容或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。
本学位论文属于
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指导教师签名：
本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已注明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经公开发表或撰写过的作品成果。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。
本声明的法律责任由本人承担。
学位论文作者签名：
信贷业务是商业银行的核心业务，信贷资产质量是商业银行核心竞争力的表现。我国商业银行对信贷风险问题日益重视，不良贷款率连年降低，但信贷风险依然是我国商业银行面临的最主要的风险。商业银行信贷风险产生的一个主要原因是商业银行与借款企业之间的信息不对称，企业作为贷款的使用者，对贷款的投资收益和风险了解较为充分，在贷款使用的过程中也容易产生违约行为，而商业对此却不能完全了解，所以借款企业与银行之间信息是不对称
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