要摘激励机制是公司治理结构的重要组成部分，也是企业财务管理所本文从结构上可分为五个部分：外的研究现状。面?缶的一个重大课题，激励机制的一次伟大创举是将金融股票期权引入了公司薪酬制度领域，从而以股票为纽带，实现了公司经营权和所有权的统一，在很大程度上解决了代理问题。本文在研究传统股票期权激励机制的基础上，将???胄槟夤善逼谌?苹??纬尚碌幕?于??男槟夤善逼谌?だ??疲?⒔ǜ眉苹?擞糜诨H蟮缌?毓?有限公司经营管理者薪酬结构之中，通过理论研究和实践运用的结合，希望能为股票期权激励机制的完善和创新做出贡献。第一章介绍了本文写作的目的和意义、写作内容和方法以及国内第二章主要分析了虚拟股票期权激励理论，并且对虚拟股票期权激励的定义特点和理论基础进行了详尽阐述，并将虚拟股票期权与股票期权、年薪制、期股等其他激励方式作出了比较。第三章主要介绍了??砺刍?　⒓扑阍?蚝偷髡?椒ǎ?⒆?重分析了??诮饩龃?臣だ?Ь持械拇葱乱约癊?在美国运用情况和在股票市场实证。第四章是全文的关键部分。从必要性、充分性、重要性、优越性四个方面详尽分析了基于??男槟夤善逼谌?だ??频男纬墒且?种必然。并在此基础上提出了基于??男槟夤善逼谌?だ?Ｐ蜕?计和相关说明。第五章是本文的实证部分。分析了华润电力控股公司实施基于??男槟夤善逼谌?だ??频某湟P裕??苯衔>咛宸治隽烁眉?励机制在华润电力控股有限公司的运用，为该激励机制的实际运用提供一个范例。本文的创新之处：将??托槟夤扇?だ?岷希?纬尚碌幕????男槟夤善逼谌?だ?Ｐ停??蓖ü?曰H蟮缌?毓捎邢薰?? 对该激励机制运用的实证研究，期望能在新的激励机制——基于??的股票期权激励机制的理论研究和实际运用方面能够有所贡献。本文的不足之处：这套激励制度借鉴了国外基于??男槟夤?票制度的基本思想，在目前的法律和政策环境下，这是个不错的方案，但长远的来看，这应该只是个过渡性方案，在方案设计的诸多方面，都还有进一步探索的可能性。鉴于笔者在理论和实践上的局限性，该??案有待于实践经验的总结和理论和政策上的突破。关键词：虚拟股票期权资本成本?? 西南财经大学学位论文原创性及知识产权声明本学位论文成果归西南财经大学所有。本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体己经发表或撰写过的作品成果。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。因本学位论文引起的法律结果完全由本人承担。特此声明学位论文作者签名：廖治字??年?月?日 第一章绪论??研究目的和研究意义早在两百多年前，经济学家汉密尔顿?????就认为，一个企业要为股东创造财富就必须获得比其债务资本成本和权益资本成本更高的回报。虽然权益资本的成本不作为会计利润的扣除项目，但这部分资金具有机会成本却是不争的事实。在我国企业的经营中，视权益资本为“免费午餐”，不重视资金机会成本、股东权益意识淡薄从而导致资本效率低下者不在少数。《财经》杂志?????拢?总第?期?疲?泄?鲜泄?咀魑R桓稣?澹?诠?ノ迥昀床唤雒?有为股东创造任何价值，反而在毁灭价值，在??年只有??的上市公司真正创造了价值。对资金成本的重视不仅对上公司来说是必须的，对数量众多的非公司而言也是必须的，否则就是对社会资源的浪费。怎样在企业的经营中体现资金成本思想，增强企业的竞争能力，为股东创造更多的价值就成为一个有待解决的问题。产生于美国的??经济增加值?芾硖逑翟诙ǔ潭认履芄晃U飧鑫侍獾慕饩鎏峁?思路，??逑到ü啥ú聘蛔畲蠡?牟莆衲勘昙蚧?F笠礒?的最大化，容易量化便于操作。但是，光是引进??飧龈拍钍窃对恫?够的，??鼋鍪且桓龉ぞ撸?挥惺褂霉ぞ叩娜氲慕裘芘浜希???什么作用也发挥不了??在所有权和经营权分离的现代企业中，经营者在企业中居于中枢地位，发挥着配置各种生产要素的作用，他们的工作表现对企业的生存与发展，对于出资人的投资收益具有至关重要的意义。同时，由于经营者和所有者?啥?的目标差异与两者之问的信息不对称，要想让经营者按照??睦砟钚惺拢??菥?萌思偕瑁?捅厝灰G蠼?经营者的报酬与按照??春饬康木?3晒?夜常?饧仁荅?管理体系的重要组成部分，同时也是成功实施??逑档墓丶???凇??谇旆肌⒅苡诮＃篍?价值评估与业绩评价的理论探讨《当代财经》??年?月。? 研究内容和研究方法的激励机制——

要摘激励机制是公司治理结构的重要组成部分，也是企业财务管理所本文从结构上可分为五个部分：外的研究现状。面?缶的一个重大课题，激励机制的一次伟大创举是将金融股票期权引入了公司薪酬制度领域，从而以股票为纽带，实现了公司经营权和所有权的统一，在很大程度上解决了代理问题。本文在研究传统股票期权激励机制的基础上，将???胄槟夤善逼谌?苹??纬尚碌幕?于??男槟夤善逼谌?だ??疲?⒔ǜ眉苹?擞糜诨H蟮缌?毓?有限公司经营管理者薪酬结构之中，通过理论研究和实践运用的结合，希望能为股票期权激励机制的完善和创新做出贡献。第一章介绍了本文写作的目的和意义、写作内容和方法以及国内第二章主要分析了虚拟股票期权激励理论，并且对虚拟股票期权激励的定义特点和理论基础进行了详尽阐述，并将虚拟股票期权与股票期权、年薪制、期股等其他激励方式作出了比较。第三章主要介绍了??砺刍?　⒓扑阍?蚝偷髡?椒ǎ?⒆?重分析了??诮饩龃?臣だ?Ь持械拇葱乱约癊?在美国运用情况和在股票市场实证。第四章是全文的关键部分。从必要性、充分性、重要性、优越性四个方面详尽分析了基于??男槟夤善逼谌?だ??频男纬墒且?种必然。并在此基础上提出了基于??男槟夤善逼谌?だ?Ｐ蜕?计和相关说明。第五章是本文的实证部分。分析了华润电力控股公司实施基于??男槟夤善逼谌?だ??频某湟P裕??苯衔>咛宸治隽烁眉?励机制在华润电力控股有限公司的运用，为该激励机制的实际运用提供一个范例。本文的创新之处：将??托槟夤扇?だ?岷希?纬尚碌幕????男槟夤善逼谌?だ?Ｐ停??蓖ü?曰H蟮缌?毓捎邢薰?? 对该激励机制运用的实证研究，期望能在新的激励机制——基于??的股票期权激励机制的理论研究和实际运用方面能够有所贡献。本文的不足之处：这套激励制度借鉴了国外基于??男槟夤?票制度的基本思想，在目前的法律和政策环境下，这是个不错的方案，但长远的来看，这应该只是个过渡性方案，在方案设计的诸多方面，都还有进一步探索的可能性。鉴于笔者在理论和实践上的局限性，该??案有待于实践经验的总结和理论和政策上的突破。关键词：虚拟股票期权资本成本?? 西南财经大学学位论文原创性及知识产权声明本学位论文成果归西南财经大学所有。本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体己经发表或撰写过的作品成果。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。因本学位论文引起的法律结果完全由本人承担。特此声明学位论文作者签名：廖治字??年?月?日 第一章绪论??研究目的和研究意义早在两百多年前，经济学家汉密尔顿?????就认为，一个企业要为股东创造财富就必须获得比其债务资本成本和权益资本成本更高的回报。虽然权益资本的成本不作为会计利润的扣除项目，但这部分资金具有机会成本却是不争的事实。在我国企业的经营中，视权益资本为“免费午餐”，不重视资金机会成本、股东权益意识淡薄从而导致资本效率低下者不在少数。《财经》杂志?????拢?总第?期?疲?泄?鲜泄?咀魑R桓稣?澹?诠?ノ迥昀床唤雒?有为股东创造任何价值，反而在毁灭价值，在??年只有??的上市公司真正创造了价值。对资金成本的重视不仅对上公司来说是必须的，对数量众多的非公司而言也是必须的，否则就是对社会资源的浪费。怎样在企业的经营中体现资金成本思想，增强企业的竞争能力，为股东创造更多的价值就成为一个有待解决的问题。产生于美国的??经济增加值?芾硖逑翟诙ǔ潭认履芄晃U飧鑫侍獾慕饩鎏峁?思路，??逑到ü啥ú聘蛔畲蠡?牟莆衲勘昙蚧?F笠礒?的最大化，容易量化便于操作。但是，光是引进??飧龈拍钍窃对恫?够的，??鼋鍪且桓龉ぞ撸?挥惺褂霉ぞ叩娜氲慕裘芘浜希???什么作用也发挥不了??在所有权和经营权分离的现代企业中，经营者在企业中居于中枢地位，发挥着配置各种生产要素的作用，他们的工作表现对企业的生存与发展，对于出资人的投资收益具有至关重要的意义。同时，由于经营者和所有者?啥?的目标差异与两者之问的信息不对称，要想让经营者按照??睦砟钚惺拢??菥?萌思偕瑁?捅厝灰G蠼?经营者的报酬与按照??春饬康木?3晒?夜常?饧仁荅?管理体系的重要组成部分，同时也是成功实施??逑档墓丶???凇??谇旆肌⒅苡诮＃篍?价值评估与业绩评价的理论探讨《当代财经》??年?月。? 研究内容和研究方法的激励机制——