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创富军团 西湖论剑—27位顶级投资人西湖论道！
时间：&&&&&&&&
　　决胜十月 烽火杭州
　　全国9大赛区、15个领域、27个优质项目
　　齐聚27位投资导师、10位行业翘楚、20位媒体观察嘉宾
50家投资机构代表、100位创业家
48小时不眠不休
　　集训营、突围赛、特训营、西湖论坛
　　创富早餐会、巅峰对决、
　　大咖论坛暨颁奖盛典、封闭圆桌会议
　　荣耀之巅 为梦想而战
　　2014创富中国年度冠、亚、季军
　　年度最受媒体关注企业、最具商业价值项目
　　最佳合作伙伴、金牌创富导师
　　16万现金激励、600万意向投资
　　投资导师(排名不分先后)
　　曹国熊 经纬中国创始合伙人
　　主导人民币基金的投资管理，以及经纬中国杭州办公室的运营工作。他有逾十四年丰富的境内外资本市场经验，负责经纬人民币基金的投资与管理，关注消费者相关(服务及零售)、清洁技术、医疗健康等领域的投资。
　　陈里 正和岛合伙人
　　国内首批政府创投引导资金的实践者。曾任中关村创业投资公司总经理，与启迪创投、联想投资、光大控股、联合控股、北极光创投、青云创投等机构分别合作设立6家创投子基金，基金总规模10.5亿元。合作子基金所投资企业中有两家企业合康变频和世纪瑞尔已在国内创业板上市。对高科技产业的深刻理解及多方的人脉资源，长期从事为科技型中小企业提供科技金融服务。
　　杜悦 原人人网投资事务部副总裁
　　毕业于清华大学计算机系，拥有美国明尼苏达大学计算机硕士和斯坦福商学院MBA学位。曾在美国、新加坡、香港及国内担任多家公司的高级管理岗位，职业经历涉及软件开发、 风险投资，及互联网等领域。
　　顾浩 浙江华睿投资合伙人
　　浙江华睿投资管理有限公司创立于2002年，是中国本土最早从事创业投资的民营资本管理机构。截止2014年8月，华睿投资旗下拥有30只创业投资基金，管理资本超过70亿元，累计创业投资项目超过80项，是目前浙江省内规模最大的创业投资机构之一
　　桂曙光 蓝石天使合伙人
　　具有丰富的企业私募股权投融资及上市经验，迄今已成功操作十多家企业的私募融资、并购及海外上市。曾任德利柏投资管理(北京)有限公司合伙人、清科集团顾问部高级经理;关注高新制造、节能环保、医疗健康、互联网/移动互联网等领域的投资。
　　孔强 秉鸿资本合伙人
　　主要专注于生物健康医疗、现代农业新消费、节能环保等领域的投资。曾主持投资了30多家企业，目前已经上市的有好想你(枣业)、易世达、烟台万润、温州宏丰、齐心文具、中青宝、兆驰股份等近十个项目。
　　刘冬秋 浙商创投执行总裁
　　具有8年的投资银行和股权投资经验，先后就职于加拿大政府、和君创业和贝祥投资集团，分别任分析师、合伙人和董事总经理。先后帮助超过20家中国公司完成IPO、私募融资或并购交易。具有7年的市场营销和管理经验，先后就职于美国昆腾、IBM和康柏公司，分别任首席代表，顾问和市场经理。市场战略、推广和渠道管理经验丰富。
　　麦刚 创业工场制作人
　　曾在北京、深圳、上海、香港、硅谷从事投资和创办企业，曾任深圳国际(香港)控股有限公司投资与业务拓展总经理;筹建深圳创新投资公司，创办上海浦东科创投资公司任副总裁;任美国DFJ Dragon投资基金董事;创办eFriendsNet(亿友)公司并任CEO;创办YiCha (易查)并任公司董事;创办TongCard(通卡)并任公司董事长。
　　屈卫东 松禾资本移盟起点基金创始合伙人
　　有着十五年以上的新业务创建、业务拓展以及投资银行经验，其松禾资本团队拥有10年以上创业投资实践经历，具备丰富的行业背景和资本运作经验。松禾资本受托管理资产超过20亿元，受托管理企业超过40家，2007年受托管理新增投资金额超过3亿元。
　　汤旭东 创势资本创始人
　　1998年进入中国创投行业，亲历了中国创投行业跌宕起伏、风雨兼程发展的16年，参与了除PE二级市场之外，包括孵化器、天使、初创期、成长期等各个阶段在内的私募股权投资项目，成为了创投行业的元老级人物。
　　王维 深圳市同创伟业创业投资有限公司董事总经理
　　分管北京公司业务及TMT、新材料和早期投资。拥有15年以上海内外投资和投行经验，关注TMT、清洁能源、生物医药及早期投资等，累计负责完成深发展、粤电力、当升科技、双成药业、华扬联众、东标电气、天和科技、朗进科技等几十家企业数十亿元投融资。
　　许谦 复兴投资执行总经理
　　曾在清华兴业投资管理有限公司工作，之后在中国科学院国资经营公司担任高级经理 (其间派往联想投资有限公司工作一年)，参与过多项高科技投资，并担任四家公司的董事。现任复兴投资执行总经理。
　　薛军 启迪创投合伙人
　　先后在美国和中国创办了 3 家公司。 2002 年开始从事创业投资，还担任清华企业家协会 (TEEC) 秘书长，硅谷亚美高科技协会(AAMA)中国分会执委，并担任过世界经济论坛(WEF)创业投资工作组成员。启迪创投在近10年创业投资及企业孵化历史中，已经完成对几十家创业企业的投资，投资回报丰厚。
　　薛天辅 天创资本合伙人
　　曾任职北京中企华资产评估有限公司、天津创业投资管理有限公司主要投资领域：新材料、节能化工、机械制造近年主要投资项目：利安隆(天津)化工有限公司、天津久日化学股份有限公司、上海神舟汽车节能环保有限公司等。
　　张斌 秉鸿资本总经理
　　曾任职河南省创业投资有限公司，主要关注新农业及消费品领域，拥有多年证券行业和管理咨询从业经验。曾主导或参与了包括多氟多、大连雪龙、兴泰科技、达喀尔汽车租赁等数十个项目的调研、投资交易与后期跟踪服务工作。
　　张威 戈壁投资合伙人
　　曾任海泰科技投资管理有限公司的资深投资经理、投资总监。2006年后作为主要发起人，成功组建立了海泰戈壁及海泰创新两支风险投资基金。目前致力于生物医药、计算机技术方面的投资，同时也关注全球产业布局重新调整等方面的投资。在技术研发管理、生产管理及市场营销方面有丰富的经验。
　　张翊钦 北软天使投资董事总经理
　　在互联网行业从业多年，在产品技术和市场运营等方面有丰富的管理经验，曾自己创业，后转入搜狐历任社区高级经理、内容部产品技术中心总监等职，2009年加入中国移动12580任副总裁，2011年加入海航集团任互联网业务公司总裁、2013年作为创始合伙人发起大河创投，现任北软天使科技基金董事总经理。
　　赵敏 德同资本杭州总经理
　　曾任浙江赛伯乐投资副总裁。此前，赵先生曾担任阿里巴巴产品策划经理，Webex(网迅)中国投资经理。浙江大学管理学学士。
　　朱敏红 明石投资管理(北京)有限公司执行总裁
　　国内首批国际金融标准委员会认证的私人银行家(CPB),拥有金融理财管理师(EFP)、上海黄金交易员资格证书。先后在交通银行、浦发银行从事财务管理、资本金管理、财富管理、企业年金、零售银行、小微企业和个人信贷业务等多业务条线管理工作20多年，担任分行副行长、部门总经理、支行行长等职务。在金融与证券、基金、信托、保险和私募合作等方面有丰富经验。对投资银行、信托、私募等全面资产管理、全球税务安排等多领域的前沿业务有较深入研究。
　　活动主题
　　2014创富中国科技园区中国行总决赛
　　活动时间
　　日-24日(周四、五)
　　活动地点
　　参赛报名
　　[投资人报名]
　　[项目报名]
　　张晓净
　　[观众报名]
　　侯诗萌
　　[商业合作]
　　黄思源
　　[入驻恒生]
　　王辛毅
　　会议日程
　　日(周四)
　　09:30-11:30
　　创富集训营
　　专场之一：互联网专题集训
　　专场之二：物联网专题集训
　　专场之三：综合专题集训
　　13:30-17:00
　　突围赛(半决赛)
　　突围赛之一：互联网专场赛
　　突围赛之二：物联网专场赛
　　突围赛之三：综合专场赛
　　13:30-14:30
　　3位创业导师主题分享
　　14:30-16:45
　　27个项目路演
　　(每个参赛项目路演10分钟，答辩5分钟)
　　16:45-16:55
　　创富导师总结点评
　　16:55-17:00
　　揭晓晋级巅峰对决名单并授牌
　　(总决赛项目)
　　日 周五
　　09:00-12:00
　　特训营
　　09:30-11:30
　　座谈会(西溪湿地)
　　13:00-18:00
　　2014创富中国年度巅峰对决
　　18:00-18:30
　　圆桌对话
　　&& 历届大赛精彩回顾
　　&& 九大分赛精彩回顾
　　&& 全国媒体关注
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　　美容Spa产业的前景
　　最近几年，全球美容Spa产业呈现出惊人的快速成长，年发展率高达20%～30%。在美国休闲旅游产业中，美容已连续3年发展率最高，去年大约有1500万人次美国人进行过美容;在欧洲，平均每年使用美容的人次超过2000万。2004年国际美容协会统计，在美国，美容已成为第四大休闲产业，比主题乐园和电影票房还要赚钱。2004年全美美容收入为145亿美金;而泰国地区的美容Spa产业，在年间更是以200%的发展率惊人成长;在全球市场中，男性美容Spa人口已有增加趋势，占有39%;不过女性市场仍是主流，比如在整个台湾的美容Spa市场中女性市场依然拥有高达90%的占有率。全球的美容Spa平均消费年龄为41岁，亚洲则为30-35岁，有年轻化的趋势。
　　一份对亚洲蓬勃发展的美容Spa行业的调查数据显示，对于想要追求心灵及身体舒适的美容Spa迷们而言，花上100美金接受1～2小时的SPA按摩、水疗，对他们来说一点也不贵。因此，近年来各种各样的美容Spa在亚洲各国大城市逐渐兴起，受到越来越多的白领和家庭旅游者的青睐。一些高档饭店也纷纷增加美容Spa设施，以满足高端客人的需求。
　　2003年，SPA登陆我国上海。目前国内各大城市房地产商，包括酒店业者巳充分体会到美容Spa的魅力，纷纷在高档楼盘会所以及星级酒店内大打美容Spa牌，形成没有美容Spa不成会所，没有美容Spa不成为主题酒店的潮流，因此美容Spa已将成为国内休闲的新趋势，并形成一股庞大的、高影响力的生活时尚。另据台湾工研院研究调查显示，美容Spa将在2006年赚走全球2020亿美元。所以，台湾将在2006年把美容Spa纳入重点发展产业，而中国内地的市场也不容忽视，谁先进入，谁就能够把握这个商机!，
　　毫无疑问，美容Spa是一个快速成长的新兴产业，有着广阔的市场前景。
　　全案策划概念
　　“全案策划”是项目在其策划活动中由始至终贯彻执行的服务模式，是一个投资项目的全程跟随进、全面解决的操作过程，专业的策划管理公司从项目立项工作之初，就一直为投资商针对有关开发流程中各项环节的问题和市场风险提供专业的解决对策，真正做到“想投资商之所想，预见投资商之所未预见”。
　　全案策划优势
　　* 美容Spa专业化策划动作体系
　　* 荟萃美容Spa行业的优秀人才
　　* 一流的创新体系
　　* 资源整合的最大化
　　* 专业实操的优质化
　　* 操作环节的具体化
　　* 全案策划的一体化
　　全案策划目标
　　1.建立利润保障发展模式
　　通过标准化项目动作程序的制定与实施，为投资商导入专业经营理念与管理模式，建立利润保障发展模式。
　　2.建立能够达到利润最化的价值提升发展模式
　　策划的价值体现在对项目经营利润的最大化追求上。悠仕风国际通过创造性思维与实操能力的完美整合，充分挖掘项目最大潜值。
　　3.建立整合各方资源的最大化策划解决方案
　　单有方向性的定位是不够的，因为项目投资是由多个环节组成的，资金的流动是动态的，因此，对大资金的操作应谋定而后动，并通过对企业内外资源的全面整合，形成企业的核心竞争力。
　　全案策划流程
　　初步意向-商务协谈-签订合同-全案策划- 前期策划-设计管理前期筹备-经营管理
　　前期筹备
　　1.筹建计划编排
　　筹建计划包括项目总体进度计划，施工计划，验收计划，定货计划，招聘计划，培训计划，经营计划待。
　　2.功能布局设计优化
　　审验所有工程设计图纸，包括：功能规划合理性，空间分布合理性，空间分布效率，管线分布合理性，客流通畅性、物流通畅性、操作通畅性等。
　　3.建筑装饰方案优化
　　审验所有建筑装修方案，包括装饰风格，装修新颖性、实用性、材料选择和预算合理性，消防要求，环保要求等。
　　4.设备系统方案优化
　　审验所以设备系统设计方案，包括设备系统的必要性、先进性、预算合理性、易升级性、易维护性、其他他使用情况，及消防安全要求、特行管理要求、环保排污要求和城建综合治理要求等。
　　5.节能方案优化
　　审验所有设备系统的节能善，包括中央空调节能、中央热水节能、电梯节能、公共区域节能等。
　　6.用品方案优化
　　制定与审验所有用品的选择方案。
　　7.工程监管和验收把关
　　设备安装工程监督及验收把关，修工程监督及验收把关，建立工程档案等。
　　8.美容师与员工的招募
　　全力整合美容师与员工资源，招募优秀队伍，并做好专业的培训工作，力争开业一炮而红。
　　9.人力资源建立
　　制订服务规范系统，并进行服务标准检测、评估。包括岗位责任及人员编制定员，技师召集，薪酬福利体系，人事管理制度，员工手册等。
　　10.企业文化与管理体系建立
　　运用禾悦科学先进的企业文化、管理程序和规章制度，并为实施招待做好准备。管理体系建立包括组织机构，管理制度，管理工作流程、营业工作流程及文档系统、服务规范质量控制等。
　　11.统一物流配送
　　具体采购物料、产品、仪器实施由总部运营中心物流部按有关规定执行。
　　12.招聘与培训
　　制定全套招聘屿培训计划，逐步、分批、分层次的对会所全体人员进行理论及实际操作的培训。
　　13.《国际质量管理手册》
　　按照《国际质量管理手册》的标准对甲方项目进行标准化专业管理，使其正当经营，取得当地最好的经济效益和社会效益。
　　14.员工培训内容包括：
　　《员工手册》，包括公司简介、仪容仪表、员工守则等。
　　15.市场推广计划和实施
　　实施市场调研，制定并招待市场策略(包括产品、定价、广告宣传及品牌塑造)及预售方案。拟定和设计市场宣传推广计划，包括项目苦干时间内的发展目标，项目VI系统，年度计划，营销计划预算，营销活动管理等，全力推广VIP会员卡，尽快回笼投资。
　　16.开业活动策划与实施
　　经 营 管 理
　　委托管理
　　•派出管理人员实施全权管理
　　•派出管理人员负责项目前台一线，实施部分管理
　　•派出管理人员进行协助经营管理
　　•派出资深管理人员定其进行指导性管理
　　•对项目员工的岗位培训进行监督指导
　　•协助和实施对日常工作的管理和策划
　　•协助项目建立管理运行模式和标准，使其自成一体
　　•为业主培养一支基本的项目管理队伍
　　筹备管理
　　•确定项目的组织机构及人员编制
　　•制定项目开业前的各项工作计划
　　•制定项目开业物资的采购计划和预算
　　•确定项目运行的基本模式(包括项目的员工手册、管理制度、岗位职责、操作程序、运行表单等)
　　•项目的开业工作
　　•项目的CIS形象以及整体营销的策划指导
　　•对项目开业典礼的策划
　　规划管理
　　•制定总体规范管理工作计划
　　•完善项目机构设置与运行规范，健全各项内部规章制度
　　•完善设备设施的维护和保养
　　•对项目清洁卫生与服务质量的全面检查
　　•组织全员规范管理培训
　　•组织自查，弥补缺项(查漏补缺)
　　•建立项目服务质量保证体系
　　•指导落实各项具体的规范管理工作
　　专业培训
　　•员工岗前的理论与实务培训
　　•员工在岗的理论与实务培训
　　•项目上岗培训
　　全面质量管理培训
　　•专业岗位培训(各项疗程、服务、营销、软件系统、财务、工程等)
　　•种类专题讲座
　　•职业经理培训
　　专业岗位培训
　　•承包专业岗位部门管理;
　　•派出专业岗位部门总监;
　　•派出专业岗位部门技师;
　　•建立专业岗位部门管理实施细则;
　　•制定专业岗位部门收费体系和提成体系;
　　策划机构名称：北京沁馨美业咨询管理机构
　　运营总部：印尼巴厘岛SPA
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顶级机构内参强推 6股极度低估大胆买入
来源：华讯财经&&&
作者：佚名&&&
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　　瑞和股份：被低估的光伏电站建设运营新秀
　　机构：国海证券股份有限公司
　　主要观点：
　　1、 传统建筑装饰龙头向低碳、环保高新技术企业转型。
　　公司连续11年获得全国建筑装饰行业百强企业且名列前十之列。2014年，公司营业收入15.2亿元，同增0.91%；净利润5479万元，下降32.34%。2015年1季度，公司营业收入4.07亿元，同增12.21%；利润1841万元，增6.93%，公司公告预计月净利润同比增长0%-30%，为万元。
　　公司采取以下三种措施，有力保障建筑装饰市场利润增长：公司优化采购流程，通过集采方式开展材料采购，并与众多材料供应商建立了长期战略合作关系，有效地降低了采购价格，确保了采购质量；建筑装饰行业区域性较强，公司可能通过设立分公司、吸收加盟者等方式扩大业务；公司刚刚成立深圳瑞和创客公社投资发展有限公司，将充分利用全民创业投资战略性机遇，孵化相关优质项目，而优质项目可能成为上市公司的储备项目，并与公司业务协同发展，提升公司利润。
　　公司还积极向低碳、环保、绿色、节能的方向发展，加快新材料、新工艺研发。2014年，公司成立了建筑装饰行业综合科学研究院，完善了科研架构的建设，获得“深圳市高新技术企业”认定；公司还与科研院校等单位进行产学研合作，力争打造政府认证的技术中心，推动公司由工程施工类企业向高技术研发方向转变。公司2014年研发支出5066万元，占营业收入的3.3%，而2013年研发支出仅650万；预计公司将持续高强度加大研发支出，实现传统建筑装饰龙头向高新技术企业转型。
　　2、 向光伏电站项目公司增资2.25亿，正式进军光伏电站建设运营。
　　公司与信义光能全资子公司智日发展有限公司签署协议，增资2.25亿元，取得安徽六安光伏项目公司50%股权。协议明确：由智日发展确定光伏电站项目建设的设计、采购、施工、试运行、并网发电等的承包单位，对工程的质量、安全、费用和进度负责，必须保证单位建设成本为人民币7元/瓦，如有超出，则超出部分由智日发展承担，如有余额，则归智日发展所有。协议明确的光伏电站建设成本较低，有效保证了瑞和股份的投资收益，并为未来的合作打下良好基础；同时，在公司进军光伏电站之初，由智日发电对工程的质量负责，将有效保证工程质量，也为公司逐步进军光伏电站建设运营打下基础。
　　由于智日发展有限公司是依照香港特别行政区法律设立的公司，我们预计，实际融资中，公司将自境内外优选融资方案。由于母公司的关系从香港融资的可能性较大，项目融资成本低，利润空间大。
　　3、 联手信义光能进军光伏发电领域，实现共赢。
　　公司与信义光能(香港)有限公司签订战略性合作伙伴意向协议，合作投资光伏电站。信义光能的母公司是全球最大的太阳能光伏玻璃制造商，专业从事太阳能光伏玻璃的研发、制造、销售和售后服务，在安徽金寨、安徽芜湖、天津、福建南平、湖北以及国内其他多地分别投资及建设光伏发电站。
　　瑞和与信义光能牵手，实现了双方光伏业务的双赢。光伏电站的运营利润并入瑞和股份，将为公司提供稳定的利润；通过工程建设、出售相关材料，信义光能利润也将持续增加。瑞和股份大股东实际持股比例较高，有望跟随行业趋势，实现股权融资；信义光能在光伏电站路条、海外融资方面优势巨大；二者合作可有效保证电站路条的获取、低成本电站资金的获取。双方合作优势巨大，有望跻身光伏电站建设运营第一梯队，对比阳光电源、林洋电子、江苏旷达等公司，公司市值有较大提升空间。双方签署了战略性合作伙伴意向协议，我们预计合作将长期持续，推动双方利润持久增长。
　　4、 盈利预测与评级。
　　公司加快新材料、新工艺研发，实现传统建筑装饰龙头向高新技术企业转型。公司与信义光能合作，正式进军光伏电站建设运营；有望借助信义光能在电站路条方面的优势，借助信义光能海外低成本融资的能力，成为光伏电站建设运营领域的新秀，大幅提升盈利能力；对比同类公司，市值有较大提升空间。预计公司年EPS分别为0.82元、1.14元、2.05元，对应估值分别为72倍、51倍、29倍，给予“增持”评级。
　　5、 风险提示
　　建筑装饰行业竞争激烈；公司现金流恶化；光伏电站开拓低于预期。
　　华谊兄弟：还君明珠，被低估的影视龙头
　　机构：平安证券有限责任公司
　　投资要点事项：
　　我们调研了华谊兄弟，了解公司収展近冴和未来収展觃划。
　　平安观点：
　　影视娱乐制作数量大增，国际化打开票房天花板：15年一季度，公司推出5部甴影，实现15亿票房，预计全年将推出15部甴影，实现50亿票房，无论数量还是票房预期都进高于往年(7-9部，15亿票房)。公司和STX合作制片，共同开拓300亿美元的全球票房，打开国内47亿美元的票房天花板。
　　IP衍生收入今年放量，奠定未来稳定长牛：公司积极探索以实景娱乐为主的IP 衍生业务，签约主题公园数量有望在14年11家的基础上迎来翻倍，长期可获得媲美影视娱乐的稳定收入。
　　“互联网++甴影+粉丝”战略下，积极布局上下游产业链：公司在现有的银汉科技、卖座网的布局背景下，近期不仅参与设立10亿元觃模的幵购基金，而且将副总裁胡明转任华谊兄弟新媒体公司董事长。预计未来公司将围绕互联网++甴影+粉丝战略，积极布局上下游。
　　阿里腾讯平安参与定增，为华谊腾飞插上翅膀：14年底，公司公布定增草案，阿里创投、腾讯、平安等作为战略投资者参加了公司36亿元的定增。预计2015年定增完成后，公司不仅能够补充36亿元扩大影视制作，而且能够和小伙伴们迚行上下游的合作，放开手脚，积极布局。
　　被低估的龙头，给予“强烈推荐”：预计公司15-16年EPS 分别为1.10、1.34元，对应42.6、35.0倍PE，进低于行业平均70倍的市盈率水平，鉴于公司未来主业持续好转，定增完成后将对产业链迚行大布局，我们首次覆盖给予公司“强烈推荐”的评级和90元目标价。
　　风险提示：票房低于预期、定增过会低于预期。
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顶级VC看资本市场：寒冬真的会来 创业公司别乱花钱
10月28日上午消息，此前经纬创投张颖的一篇关于资本市场泡沫的文章掀起轩然大波。在当前创业融资环境空前火热的情况下，这无疑是当头棒喝。张颖和纪源资本Jenny在今日在京举办的Wise创业者大会上就此进行了探讨。
在张颖的那篇文章中，他指出在现今疯狂的市场中，从贪婪转向恐惧的关键节点旨在弹指之间。从数字来看，过去20年标普500指数与美国GNP相除的比率数据接近100%时出现了两次危机，年的互联网泡沫和年的经济危机。
而过去五年，这一指标在美股牛市中再次被拉向100%，他认为回调或许接近。泡沫是否真的要来?y一旦寒冬来临，创业者应该如何应对，什么样的创业公司能够存活下来?
在《泡沫就在那里》中张颖尖锐提醒，又热转冷可能就在几个月之间，融不到钱的公司可能会在黑暗中倒下。经过一个月，张颖对于该观点的说法缓和许多：“我还是比较坚持之前的观点，资本市场这一个月还在波动，不过这个波动持续大概是两到三年，低谷时间也不会太长。”
关于此次泡沫，在新浪科技采访的投资人中，多数认为寒冬可能回来，但是这是个阶段性泡沫，不会像1999年到2000年那次的互联网泡沫那么大，毕竟市场环境已经不同，用户的需求依然拥有很大的缺口。
纪源资本(GGV)Jenny认为寒冬一定是要来的，可能会先缓冲一下，曲线或许上升或者下降。“寒冬要来了一定是对的。历史来看，一定存在市场的高峰和低谷。如果按照这三年融资节奏看，我们看到创业公司的质量和商业模式，感觉有点到底儿了。”
“一旦到底的话，肯定会先缓冲一下，有可能再上有可能往下。我们现在也和创业者交流和考虑接下来如何走，是做大还是做深。现在我们看到这个点的发生了。”她说道。
投资人早已意识到这个拐点的来临，已经开始行动起来，不论是投资态度转向保守和谨慎。张颖用一个现象来作证寒冬的观点。他透露，在经纬开来现在有很多投资机构签了投资意向书后反悔的几率提升很多。
“很多投资机构或投资人先签下Term
Sheet后给过桥贷款，做VIE需要三到五个月的阶段中看数字，如果有很大的波动和下降，就觉得不投了，考虑是不是估值给错了，或者投资决定错了。”他说道。
不过除了因为对资金使用的谨慎和对未来的不确定，还源于投资机构竞争惨烈，在签投资意向书后仔细调查发现创业公司的数据并不理想，回报堪忧而选择中途放弃。但是对于创业者而言，或许没有太多投资选择，只能咬牙接受。
从寒冬来看，Jenny则认为从创业者角度，创业的时候就应该认为自己是处在寒冬，而不是等寒冬要来了才担忧。“不能是因为现在钱好拿VC好忽悠就去创业，而是每天起床就觉得我要做这个。”
她认为这是思维问题，创业者心理应该有份力量—如果认为能够颠覆一个行业，就应该去创业，而不是去指望依靠VC的钱活下来，同时必须把握市场规律、用户需求以及有带队机器，才能活过来。
在寒冬时候，VC会怎么行动?“寒冬时刻，投资人会更多从资金来源和管理回报的角度来看，确保所投资的公司在需要资金比如B轮C轮融资时候，如果在外部找不到，我们必须有资金支持他们。从投资环境周期来看，在一级、二级资本市场估值高的时候，会考虑投资进去退出有回报，估值会给的高一点。
假如市场由热转冷了，创业者该如何准备，什么样创业者受波动太大?对此，张颖表示，乱花钱乱推广，拉很多用户但存活度活跃度不高的创业公司，很令人担心。现在很多创业公司用VC的钱砸出地位在发展，但寒冬来了这条线就会断掉。
除了乱花钱，烧钱过度的创业公司也会在寒冬来临时，任何一环资金链断掉就会陷入困境。如何活下来可能有很多种办法。张颖说，如果模式好，能够靠自己有收入发展活下来，很难想象他们资金会断掉，如果有钱会依然去支持;但如果产品不好，就要做好计划进行调整，拉长生命线。
对于更早期的技术型公司，“虽然技术创新公司离钱远，但是产品在一年中计划要清晰，有进展，要深思熟虑才能拿到钱，可能商业化会久一点”，他如是说。创业者要有高度信心做这件事，技术导向的创业公司不适合见每个VC，对投资人的尽职调查要做好。
据悉，经纬创投将会投资更多创新型技术公司，虽然现在经纬倾向于选择商业模式好的公司，但未来将来会花很多的时间在这上面。“我们深深感受到一个拐点已经到来了。”张颖说。
而在如今的VC圈中，已经涌现越来越多的顶级VC机构的年轻投资人，跳出来自己成立新的基金，比如源码资本等。同时， 阿里 腾讯 等巨头的多数高管在上市后也手握大量资金，自己从事天使投资人的角色，业绩好的也会希望募集基金，扶持创业者。
Jenny说：“这对于创业氛围是好的。现在作为VC，我每天起来我都觉得自己老了。”虽然她在全球顶级投资人中排名第35位，是顶尖女性投资人。她依然谦虚认为，在今天移动互联网的世界，形态改变了，用户需求分化、群体分类变化，我代表不了用户习惯，所以VC必须更年轻化。
（新浪科技　 若涵）}