阿迪完败，今年总决赛最大的赢家是耐克！
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NBA总决赛首场比赛已经结束，勇士以大比分113：91战胜了骑士。没错，比赛是勇士赢了，但是我们换一个角度看问题，以品牌商的视觉来看问题。最大的赢家是Nike，其次是UA和ANTA，最惨的是adidas...为何这么说？有留意观察的朋友可能已经发现了，今年进入总决赛的两支队伍，拥有个人签名鞋的球员包括了：詹姆斯、欧文、杜兰特、库里、汤普森。而这其中3位是Nike拥有签名鞋的球员，1位是UA另外一位则是ANTA。在这个全世界都瞩目的总决赛舞台上，曝光各自品牌的球鞋相信是最好的时机了。Nike凭借着拥有大量的签约球星，可谓是把旗下各式热门实战好鞋由球员都亲着上脚在总决赛的舞台曝光了一个遍。Nike LeBron 14Nike React Hyperdunk 2017 FlyknitNike LeBron Soldier 11Nike KD 10Nike Kyrie 3Nike Kobe A.D.而UA则是借着总决赛的舞台，由库里在毫无预警的情况下上脚了库里的最新签名鞋——Curry 4，凭借着全新的设计外观，受到了媒体的极大关注！而ANTA则是由汤神这位兢兢业业的勇士首发代言人的存在，把自己的品牌也好好的曝光了一番。最惨的莫过于adidas了，虽然今天发布了定价1499元的顶级实战鞋款——adidas Crazy Explosive 2017，但是两队中竟无一人是先发阿迪球鞋代言人，新鞋自然没有在总决赛的舞台上有什么曝光了。
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作者最新文章时尚运动风来袭，阿迪大火，耐克完败——阿迪爆款总览
时尚运动风来袭，阿迪大火，耐克完败——阿迪爆款总览
三年前，阿迪达斯在追赶耐克的路上越来越乏力，甚至和耐克的差距还在不断扩大，稍有不慎就将坠入第二阵营。而从2015年开始，阿迪开始强势发力，在时尚运动鞋上招招致命，而且在休闲运动服装方面也有所发挥，业绩数据上也很漂亮——在2015年，耐克在中国占比17.4%，阿迪达斯是16%，差距已经非常小，大有超越之势；2016年，阿迪达斯集团净销售额达到192.91亿欧元（205.97亿美金），同比增长14%，净利润大涨60.5%至10亿欧元。原来的主副牌已经模糊了：阿迪三叶草品牌鞋类已经占全部鞋类销售的55%，远超纯运动功能鞋。阿迪鞋类的同比增长大于45%，服装类增长也达29%。这两年，是阿迪野蛮增长的两年。此消彼涨，3月22日，耐克公布了其2017年第三财季财报，该财季营业收入84亿美元，同比增长5%。在大中华区，2016年增长率也首次低于10%。甚至在美国市场，阿迪也将新晋运动品牌安德玛重新超越。夺回原本就属于阿迪的市场第二。安德玛的发展也低于预期。虽然阿迪和耐克的总销售额还有近一倍的差距，但态势已经更有利于阿迪了。到底是哪些阿迪的爆款让它实现了这两年的逆袭呢？我们就来欣赏一下吧：一、SUPERSTAR（也叫贝壳鞋，品种颜色齐全，可以欣赏一下下）：这款起源于1969年的经典款鞋型，这两年又为阿迪达斯贡献了新的力量。从2015年开始，阿迪以城市为主题设计了多种色彩。2016年，阿迪又推出了金属鞋头款。再次刷新流行度。2017年，SUPERSTAR再次刷新容颜，重装上阵——液态金属鞋身亮瞎又眼。这是把一双鞋玩花样玩到爆的节奏啊。二、椰子鞋：adidas在2015年全明星周末期间与坎爷（KanyeWest）联合发售的Yeezy750Boost，皮质材料搭配拉链、魔术贴的组合已经脱离了纯运动路线，更多向时尚靴类靠拢，适应不同装扮。2016年年初举办的纽约时装周，尝到甜头的阿迪再续前缘，再携手坎爷发布Yeezy350Boost，同样是一款时尚运动鞋。遗憾的是这两双鞋子现在在国内必须加价三四倍以上才能买到。贵到没天理（在美国亚马逊已经有个别款式卖到两三千美元）。这个是《欢乐颂》安迪同款哟三、小白鞋STANSMITH：自从2015年STANSMITH重新大火以后，贝壳鞋便稍逊风骚了。几乎所有明星和街头时尚美女都人手一双。经过2016年和2017的迭代，更是推出多种颜色，尤其以粉尾（http://amzn.to/2p9lLBC）金尾（http://amzn.to/2p9dM7N）最为抢手，在国内各大商场几乎买不到，还是海淘靠谱一些：四、NMD（亚马逊海淘链接：http://amzn.to/2p5MFbx）：2016年春天，阿迪推出了这款NMD跑鞋，亮眼配色，多种高科技堆叠，在上海甚至出现2000人排队抢购的现场。在全国各地，这款鞋都有疯狂的抢购新闻。那段时间，NMD不仅轰炸了整个朋友圈和鞋圈，甚至在很多不熟悉运动鞋的朋友口中，也常被提及。NMD似乎已经成为了时尚运动鞋的代表。五、ULTRABOOST：阿迪达斯自从在2013年发布了boost缓震科技后便一发不可收拾，先后发售了AdidasUltraBoost1.0和AdidasUltraBoost2.0，市场反应也非常好，一时间“踩屎”一词风靡整个潮鞋圈。2016年年底，在众多鞋迷的热切期待中阿迪达斯官方发布了UltraBoost3.0。超透气的鞋面、时尚外型、缓震科技BOOST加持，让ULTRABOOST持续风靡。以上各款，不管是承袭复古的贝壳鞋还是小白鞋，还是重新研发上市的三款旗舰（至少价格是旗舰哈哈），都引起市场的高度关注。加上阿迪达斯在全世界时尚运动风营销思路的推动（在中国多个非运动员小鲜肉代言，明星又似有意无意地在各种场合晒），让阿迪这两年如有神助。耐克也看到了这个风头，3月份为小小鲜肉TFBOY主唱王俊凯定做潮鞋了。小王也在微博晒出了去耐克总部的消息。运动时尚化，时尚运动化——风刮起来的时候，有的品牌成为风口的猪，飞上天；有的品牌成了风口的树，被刮断！耐克和阿迪谁是猪呢？哈哈。
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耐克和阿迪达斯目前谁更强一些
我有更好的答案
但是AD的团队理念的影响，现在AD在篮球领域里也不差于NIKE，NIKE的腾飞离不开乔丹个性的展示，体现本身真正的作用。AD的发源地在欧洲。穿来穿去还是最老的AD比较耐穿，秉承了欧洲人传统的制作工艺，用料足，很多世界冠军就已经穿上AD的鞋子。所以AD的年代还是很久远的，欧洲盛行的体育运动是足球和英式足球（橄榄球）。由于篮球只是世界第3大运动，所以AD进入篮球相对较晚，早期投入不足，天木兰等等品牌的比较多，但是质量和耐久都稍差，穿时间长后脚的疲劳感也会增加，质量佳，所以AD早期的投入也是在田径和足球这两方面。个人感觉，NIKE的气垫在开始穿的时候的确讨巧，当年NBA不允许除白色的球鞋上场比赛，但是MJ每次都穿着NIKE的AJ系列非白色球鞋上场。由于个人球技的展示，球队成绩的提升和不羁的个性，完全体现出NIKE品牌的特性，相比于NIKE ，RBK等品牌有些差距.总的来说，NIKE的NBA营销策略把NIKE 从一个无名的小公司推向了世界，不喜欢篮球，吸引了主要消费群里年轻人的参与。NIKE公司总能引领新的思想，新的潮流，NBA在世界传播的20年，NIKE 也在世界传播20年。还有NIKE这牌子名字的意思，很容易在青年人中间展开。个性的展示，气垫新技术的应用把NIKE从最初给日本“虎”（ASICS）做OEM的厂商推向世界第一大运动品牌。现在美国选择NIKE比较多的也只是年轻人或者在黑人街头文化中偶有体现，但是都会知道NIKE鞋，一个人可能不喜欢NBA。美国白种人还是选择NB，并且欧洲的影响远没有足球大。早在1936年奥运会上AD和NIKE对市场的开发是2种文化的体现。简单来说
采纳率：69%
对技术是不断钻研，拿鞋子来说，出去foot bridge、大底这种大家都有的技术，耐克主打就是气垫和shox这两个主要技术，造成了这几年的颓势，超过了耐克，是以大多数而言。 就说现在吧。先说销量，但设计没有那么高区分。 或许就是宿命。几十年前，不屑去赞助个人明星，而不屑去在设计和科技上创新，但是过度依赖吃老本（当然是乔丹，从而被耐克完败、neo、Y3、都是面对不同消费喜好和能力的消费者。Nike虽然也有Nike Sports等不同系列。 耐克篮球鞋发家，现在对纯体育发动攻势、三叶草。阿迪十几二十年前是被耐克打败，但扎扎实实地研发能力和对消费者新需求的关注，终于换来回报，耐克目前运动品销量世界第一，一代强于一代。以至于以前说起鞋子，很多人都说，要舒服穿耐克（因为气垫软），要耐穿穿阿迪，不同的故事，其他的都是围绕气垫做文章，阿迪的最早的prene，到formotion，领导地位也岌岌可危，按照自己喜好来选。总体来说、女装、休闲时尚，而现在呢，adi对于人脚对于鞋子需求种类的细分，boost和bounce都是强于zoom. 从设计感而言，耐克的大众商业在过去的十年，做的更成功，但这也是双刃剑。现在的消费者讲究细分, bounce，到最新的boost；如今的耐克，阿迪第二，但是耐克在走下坡路，阿迪5-10年内超越耐克已成定局不同时代。但各自的侧重其实差异不大，对于消费者而言，可以忽略、气垫和钩子的商标效应三大老本），高傲的认为只要靠钩钩和强大的商业营销能力，就能无限扩张一统天下、个性，比如阿迪的三条杠，高傲的阿迪不屑去做大众市场。 从产品角度，耐克的不如阿迪的做工好，当然，广告营销能力强，耐克强在鞋子、男装和体育用品；阿迪强在服装，不是绝对。阿迪有一种德国人特殊的工程师文化
各自擅长的不一样，例如NBA队服还是阿迪的比较出名，鞋就是耐克了
阿迪达斯的商业价值 比NIKE 高~~~
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&&& 经济与法
“老期货”捏住做多“七寸” 抄底者完败
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不经意间，股指期货市场已经悄然达到现货市场的交易水平，而在这个几乎是零和游戏的市场里，又是谁吃掉了谁？
据期货公司的人士透露，在股指期货推出之后的一个多月里，开户数迅猛增加，从最初的不到1万户增至目前的超过2万户，而对盈亏情况的不完全统计可看出，来自商品期货市场的投资者获利程度要远高于从股票市场而来的投资者，其中亏损最多的则是每次冲着“抄底”而来的做多者。
“天堂和地狱就只在一念之间。”在上海某券商资产管理部的人士看来，期市没有抄底的概念，思维的固化让同是老股民和新期民的股指期货投资者承受了巨大的损失。
抄底者成“炮灰”
张涛一直自认为是做股票的短线高手，历经无数次股市震荡，可这一次，他却在股指期货上栽了个大跟头。
5月5日，当上证综指向下击穿2800点整数关口时，认为短线到底的张涛并没有像以前那样直接买A股，前期几乎空仓的张涛却在股指期货市场上动用了近100万元保证金开了5手IF1005多单。
虽然当天稍有盈利，但并没有满足张涛的胃口，于是他选择了持仓过夜。没有料到的是，5月6日IF1005合约开盘便开始下行，而直到尾盘张涛才意识到操作失误，决定“认栽”平仓，此时，他的实际亏损已经超过10万。
事实上，“根据我的了解，在此后上证综指跌破2700点和2600点的时候，都有大量抄底资金来期货市场开多单，但最后的结果都是惨败。”深圳某期货公司内部人士告诉本报，在期货市场，一旦趋势形成，就不会轻易改变，“而惯性做多的股民总想着大跌之中总有反弹，因此一拨又一拨的人‘陷’了进去。”
打开上证综指近一个月的K线图可以发现，最近的行情中有一个明显的特点，那就是在每一根大阴线之前，总有两三根小阳线，“显然是有人在接盘”，上述券商资管部人士指出，“这种接盘更多的是为了抄底，虽然指数反弹有限，但不排除有人的确在个股上捞到了反弹的好处。”
而令人关注的是，虽然同样的K线图也发生在期货市场上，但结果却大相径庭。
“股票最终要落实到个股，而股指期货市场就是单一的品种，它与你方向反了那你肯定亏钱。”上述期货公司人士总结说，5月6日、11日和17日三次大跌之前开仓做多的投资者，几乎都被之后的大跌狠狠“教育”了一次。
最投机者的战场
“据我了解的数据来判断，来抄底的投资者大多是长期做股票的客户，而坚持做空的更多的是以前做商品期货的投资者。”上述期货公司人士说，这一次，“老期民”战胜了“老股民”。
据不完全统计，目前开户投资股指期货的投资者和机构已经超过2万户，其中来自券商IB业务的客户增加很快。
中原证券研究所刘锋一直关注股指期货市场，他告诉本报，“以目前主力品种每天20万手左右的成交量计算，股指期货市场每天光占用保证金的交易量就达到了400亿元左右，这与目前上交所单边交易金额八九百亿元的规模已经处在同一个数量级了。”
而在4月16日股指期货正式挂牌的时候，股指期货开户数尚不足一万，成交量也近两三万手，短短一个月，开户数更是翻了一倍，交易量更是翻了十倍。
业内人士指出，这些投资者也是市场中“最投机者”。刘锋解释说，“赚钱效应让无论是商品期货市场还是股市里最爱投机的那部分资金流进了股指期货市场。”
然而，虽然都是投机者，但最终这个战争上胜利的还是擅长趋势投资的期民。“在技术上，这轮股指期货的走势明显处于弱势之中，期货市场只要空头趋势明朗，不做空就是罪过。”上述期货公司的人士表示，相对来说股民就没这个习惯了，因此最终两种投机客胜负就很明显了。
随着首个交割日的结束，5周的时间里，股指期货主力合约IF1005见证了A股市场持续的下跌，极少数投机者尝到了在下跌的行情中赚钱的欣喜。
不过由于投资者均为个人，导致投机氛围甚浓，让股指期货成为不折不扣的大赌场，超过八成的投机者赔钱。“从统计上看，坚持持仓不变做趋势投资的人赚钱比例较高，做日内短线者90％最后算账都是赔钱的。”经易期货分析师管恩杰说。
如今，投机者已转战6月合约继续战斗。
投机者转战 新合约
“我之前买入嘉实沪深300指数基金，卖空5月合约套利，大部分仓位已经获利平掉了。”张永利说，最后剩下一张合约就是为了感受一下交割日的市场波动，探测持仓到期的风险和利润，为以后临近期指合约到期时怎样投资探路。
张永利1999年进入期货市场，从最初的5万元资金扩张到如今800万元的规模。
21日下午3时整，IF1005合约正式退出历史舞台，交割价2749点，交割合约640手，全国有1280个账户像张永利一样参与了股指期货诞生后的第一次交割。
IF1005失宠之时，资金的移仓使得6月合约突然活跃，从18日开始，每日合约增仓数量都超过15000张，而换手率冲至20倍左右。
格林期货金融研究院股指日报显示，因为期指跳空低开，抄底资金在21日早间大举进入了6月合约。
转战开始在一周之前。19日，沪深300股指期货几张合约震荡之中依然下行，盘中画出了一个斜W形，下午2：20，职业炒手李爽在2818.5点位上买入一手IF1006合约空单，这是他第一次“染指”6月合约。“18日的时候我决定进行移仓，IF1005已经不够活跃，做投机还是要跟着主力合约走。”李爽开仓做空6月合约之时，IF1005的持仓量已经降至1543手，而IF1006持仓量增至16611手。
全国2.2万个股指期货投资者中，和李爽类似的投机性投资者占到绝大多数。据统计，被视为投机程度标杆的合约换手率在期指市场上高的惊人，IF1005合约换手率一度接近34倍，换手率即一份合约的交易量与持仓量之比，黄金上市初期比值最高为6倍，而白糖、橡胶作为投机品种领头羊，最高也不到9倍。“高换手率意味股指期货的日内投机交易非常活跃，依此可以推断出参与股指期货投资的主体多是投机户。”首创期货研发中心刘玮说。
机构参与者目前仍大部分缺席，5月13日中金所开始受理客户的股指期货套期保值编码与额度申请，以券商自营为代表的第一批机构投资者准备入场，然而定向集合、基金、信托和保险等资金入场还面临重重障碍。
“成熟市场持仓到期交割多是套保、套利持仓，而我们的市场参与主体还主要是投机户。”首创期货金融衍生品部副经理张良贵说。
短线炒作赚钱难
从4月16日股指期货诞生，上证综指从3159点一直下挫，至5月21日收盘已经下跌到2583.52点，跌幅超过18％。相关人士计算，沪深两市的股票市值蒸发了3.64万亿元，也就是说，7000万名投资者人均蒸发5万元以上。
而IF1005合约本身成为了正宗的“空合约”，4月16日至5月21日，IF1005合约下跌20％，单日最大跌幅为6.81％。
“股指期货的推出与股市的暴跌在时间上如此巧合，很难不让人将两者联系到一起。”刘玮说。事实上，市场已经充斥着股指期货正是A股下跌元凶的评论。
下跌原因到底何在，期指助跌作用有多大，这似乎是一个难以说清的谜，“然而此轮行情其实是非常好的投资者教育，”宏源期货副总经理袁超说，“大熊市里做空赚钱的例子许多股民终于明白了期货的价值。”他观察到股指期货IB开户的数量出现了激增。
从上市到第一份合约退出历史舞台，“我们观察到客户总体输赢情况为二八分，也就是说20％的人赚到了钱。”一家国有大型期货公司金融部负责人表示。
从统计上看，坚持持仓不变做趋势投资的人赚钱比例相对高，做日内短线者中90％最后算账都是赔钱的。经易期货分析师管恩杰说：“是碰到特别高明的短线专家，能抓住每一次反弹，拉大了波动空间，挣到的都是大钱。”
征战股市12年，27岁的李爽成为了第一批参与股指期货的投资者。4月16日当天他就从股市调拨了100万元资金操作期指。一个月来坚持短线空单，从不持仓过夜。“每次就买一手，挣几个点就平掉。”
几天后他觉得100万保证金做1手合约过高，于是只留下70万元进行操作。“5月16日遇上大W行情，短线空单一个回合就净入4.8万。”截至20日，李爽盈利10万元，如果按最初一手合约保证金18万元计算的话，李爽月收益率约为55％，他的三个朋友目前也准备开户入场。
然而，并不是所有的投资者告别IF1005时都能拥有和李爽一样的心情。天津一家资金达到10余亿的自营基金就是被紧紧套牢的代表。
4月16日上市当天，此基金在3340.6点进场做了多单，“本想在指数反弹到3346点时平仓，但由于操盘手经验不足平仓失败，结果一直没出来。”基金负责人白先生谈起此事相当懊恼，“幸亏仓位低，没有被追加保证金，最后还是决定移仓6月。”
告别5月合约，白先生1手的损失在20元左右，而当初开仓时他为一手合约支付的保证金才只有18.5万元，股指期货杠杆的放大性显现，白先生赔光了自己最初的投资，还往里面贴了1.5万元。
上海的青马私募代表着另外一类稳定盈利的投资者——那些神秘的套利者。期货比现货高出50个点以上，青马就择机买入ETF和自建股票池同时卖空期指合约，而当期现价差回归到20点左右的时候，卖出现货平掉期货，从而实现了无风险期现套利。
“5月11日之前到期日效应渐渐出现前，主力合约IF1005期现套利的空间都较大。”青马首席分析师于玲说，“保守的估计，月收益率在6％-7％之间。”而首创期货金融衍生品部副经理张良贵则预期这个数字可以达到10％左右。
“套利适合那些偏好较小风险的投资者，虽然收益率不能和投机相比，但是非常安全。”于玲解释。实际上，在股指期货上市之后，有跟踪现货功能的嘉实300LOF基金，ETF50，ETF100以及ETF180在出现巨额买单，其中上证ETF180从之前日均1亿元的成交额爆发至每日4亿到9亿元。“说明当前股指期货市场上已经出现了一批专门守候期现套利机会的专职套利者，且对于套利机会的捕捉争夺非常激烈。”首创期货研发中心刘玮说。
移仓使得资金大举涌入6月合约，资金配置失衡使得6月合约价格偏离沪深300指数，18日午后，现货快速反弹态势带动6月合约做多的热情，“套利机会已经转移至6月合约。”张良贵说。
是巧合还是因果？
股指期货刚刚满月，但伴随这份诞生喜悦的，却是几乎同时启动的A股市场持续一个多月的暴跌。此间，国内房地产调控政策出台、欧洲债务危机升级、货币政策微调，欧美市场不时巨挫，命运多舛的资本市场上，沪指跌去近600点，沪深300指数跌幅超过18％。
而随着股指期货IF1005合约到期日的到来，越来越多的声音在争议，缺乏机构参与、充满投机氛围的股指期货在大跌中扮演了什么角色。
自4月16日股指期货推出以来，开户数已逾2万户，交易者中95％为自然人。这个崭新的市场交易非常活跃，成交金额超过了沪深股市，5月19日最高时成交量达到36万余手，单边成交金额突破3000亿元。目前，股指期货30多万手的日成交量已经超过我国香港和台湾地区的股指期货交易规模。
而A股市场暴跌亦始于4月16日，惊人的重合引发了股指期货助推股市暴跌、甚至是暴跌原凶的质疑。
5月17日，A股市场恐慌性杀跌超过5％，成就了今年股指的单日最大跌幅。而这一日，除了消息面有对房地产后续调控政策的预期，并无其他利空。“真的说不出什么新的明确下跌理由。”天弘基金一位投研人士当日称。
目前，A股市场的平均动态PE仅15倍，已到历史最低点，今年来的表现在全球股市中仅次于希腊。但实际上，中国1季度GDP还保持着两位数的增速。随着市场对中国政策收紧预期的减弱，当希腊债务危机、房地产调控以及宏观经济二次探底等理由都不足以支撑A股的“中国式”暴跌以及3.64万亿元市值蒸发的后，股指期货首当其冲。当日股市的大跌，被较多地解读为部分资金在IF1005合约5月21日交割日前的避险离场。
“没有想到股指期货这么点量能产生如此大的影响。”北京源乐晟资产管理有限公司总经理曾晓洁的看法在质疑的一方中颇具代表性，“我认为，股指期货确实对短期现货市场走势有影响作用，尤其当市场走势方向不明的时候，股指期货市场起到了一个‘影子定价’的作用，当有人在股指期货市场上用较大资金量做空，会牵引A股向下，这就要看股指期货市场上空方和多方谁的力量强。”
海通期货研究员王娟观察，股指期货上市以来，国泰君安期货和海通期货席位一直是主力5月合约的空方主力，如果从IF1005合约上市首日即开空仓，截至5月20日按收盘价平仓计算，一手空单即可盈利138％。在单边下跌市场中，股指期货市场中的空头资金无疑已赚得盆满钵满。
还有观点质疑，为何股指期货的推出时点与政策利空如此巧合，做空时代利空因素是否会被期货市场上的空头资金利用而被放大。而下跌过程中，占沪深300指数权重最大的招商银行（600036）等银行股领跌，“先在期指建空仓，再在现货市场上做空，以赚取期指的杠杆收益”的可能路径一直存在。对于基金经理能否投资股指期货而利用打压现货做空，可能存在个人利益输送也被质疑。
“股指期货的期现套利和套保功能确实使两个市场间有可能存在这样的操作，但无从考证。”王娟称。
“至少股指期货对A股起到了分流资金量的影响，从股指期货保证金量逐渐提高就可以看出。”北京一家基金公司投研人士称。有统计认为，股指期货已从A股分流资金2000亿元。
瘸着一条腿走路
为股指期货正名的一方认为，按2万多的开户数及每户50万资金计算，目前股指期货市场的存量资金不足100亿，还不足以对总市值20万亿左右的A股市场产生很大影响。
国金证券（600109）首席经济学家金岩石称，A股中决定股价的主要力量是市场的情绪，基本面决定趋势，而政策面决定走势，现在楼市是政策的第一关注度，楼市稳定，股市才可能反弹，而股指期货本身不创造趋势，但是在政策变调的走势中起到推波助澜的作用。
一个不可回避的事实是，中国的股指期货市场目前的投资者结构极不合理。监管部门对于机构参与股指期货一直保持谨慎态度，各类机构参与细则逐步推出。目前，基金参与股指期货面临托管行的资金账户划转问题还不能开户，机构中仅有券商自营资金刚可参与股指期货套保，保险、QFII仍在等相应细则。
“百分之百是股指期货的作用，那么少的资金起到如此大的放大作用，都是大户在对赌，股指期货在中国市场瘸着一条腿走路。”面对下跌，广州一位基金经理对股指期货怨声很大。
值得关注的是股指期货的换手率（即合约的交易量与持仓量之比），主力合约IF1005换手率最高时接近34，即一张单边合约，在一个交易日内来回操作17次左右，短线、投机氛围浓厚。而在成熟市场，股指期货的换手率多为1。
5月20日，中金所开出股指期货上市以来违规操作的首张罚单，某期货公司客户杨某数次出现以自己为交易对象的自买自卖炒作行为遭限制开仓两周的处罚。
国金证券金融衍生品研究员范向鹏认为，理论上股指期货对现货市场不会有太大的影响，之所以短期内表现出对A股的影响还是和交易制度和交易者机构有关，参与套保的资金没有进来，而机构在不看好市场时，仍以单边卖股票为主。“如果将来机构参与进来，隔夜持仓资金增加，他们做多或做空的方向才真正能体现股指期货的中长期影响。”
德圣基金研究中心的数据显示，基金持仓比例连续大幅下降，5月中旬，华夏、嘉实旗下基金仓位普遍降至70％左右。
目前，记者采访的多数基金公司参与股指期货的积极性并不高。不过范向鹏认为，一旦出现赚钱和避险效应，公募基金参与量将会逐步提高。
看了《“老期货”捏住做多“七寸” 抄底者完败》的人还看了...
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