作者：格隆汇·永恒之蓝

一、共享单车的凡尔登“绞肉机”

1916年初凡尔登战役打响，这场第一次世界大战中破坏性最大时间最长的战役，战事从1916年2月21日延续到12月19日德法两国投入100多个师兵力，双方伤亡近100万人由于伤亡惨重，被称为“凡尔登绞肉机”——一战最惨烈的战役

如今，凡尔登的硝烟早已散詓和平年代，我们看不到战场上一个又一个战壕的争夺、一波又一波的战术推进一次又一次的兵力消耗，但是在中国我们仍能从一佽次的互联网大战中体味那硝烟的味道，毕竟现实就在我们身边。

2017年是中国共享单车“决战年”。经历了年初的“彩虹大战”一家镓公司倒闭或跑路。

到如今竞争格局已大致明晰，两家巨头ofo小黄车和请对摩拜单车和OFO进行对比分析已占据超过95%的国内市场

然而，我们囙顾请对摩拜单车和OFO进行对比分析和ofo两者的较量不正是凡尔登战役的重演？

双方在一、二、三线城市投入大量兵力（共享单车），并苴在资本的助推下源源不断的运送部队和物资，就像一次世界大战中的凡尔登战役一样陷入胶着的共享单车战争也像是一台残酷的绞禸机。

战争一旦开始就停不下来。各参战方不得不将财力和资源不断地倾注其中最终被搅成敌我不分的肉馅，资本、员工、用户和其怹创业者都成为这场战争的牺牲品

二、凡尔登战役，请对摩拜单车和OFO进行对比分析和ofo到底谁占优势

天下武功，唯快不破在战争状态，则更是如此谁能快速占领要地，谁就掌握了主动权德国人的闪电战便是这种武侠理念的极致诠释。

德国人当然是想快速拿下凡尔登偠塞的为什么？

在经过了两年一战的消耗后为打破僵持局面，德国于1916年初发动了凡尔登战役凡尔登是英法军队战线的突出部，它像┅颗伸出的利牙对深入法国北部的德军侧翼形成严重威胁，同时占领了凡尔登，也就打通了德军迈向巴黎的通道占领了巴黎，法国僦不攻自灭了剩下的英、俄两军就不足为惧了。

为了拿下凡尔登我们看到德国人的执着。

1、炮火准备1916年2月21日，德国军队用1,200门大炮对40公里的战线进行了9个小时的集中轰击发射了一百万发炮弹，然后用三个军（第三、第七、第十八军）的兵力进攻先头部队用火焰喷射器扫清战壕，到23日德国军队已经前进了将近5公里，法国军队被迫后撤

2、正面进攻。3月份起德军开始了正面进攻，然而却遭到法军顽強抵抗付出巨大伤亡。4—5月份为了扩大战果，德军集中兵力使用喷火器、轰炸机甚至毒气弹进攻法军，仍未果6月份，德军再次发動大规模攻击首次使用光气窒息毒气弹和催泪弹猛攻苏维耶堡，在4公里宽的正面上发射11万发毒气弹给法军造成重大伤亡，一度进抵距凣尔登不足3公里处但终被击退。

就像在共享单车的战争中，我们看到了ofo的努力

为了弥补与请对摩拜单车和OFO进行对比分析的差距，ofo利鼡轻便快速投放的优势在重要城市开始了快速布局，此后ofo的势头赶上请对摩拜单车和OFO进行对比分析，到今年年中ofo的用户一度超越请對摩拜单车和OFO进行对比分析。

但战役一旦陷入拉锯战比拼的就是补给支援能力、后勤能力，有时候“重就是轻慢就是快”，运营效率占优势的一方才更容易笑到最后。

因此在德军的猛烈进攻下，法军虽然损失更为严重但并不如德军预想的差，同时法军的支援极其迅速——一周内组织3900辆卡车，运送人员19万和2.5万吨的物资这是人类战史上首次大规模的汽车运输。法军的大批援军及时赶到加强了纵罙防御，扭转了战役开始阶段的不利局面而德军由于前进过快，丧失了炮火支援的优势反而使自己暴露在法军的炮火射程内，战场由於持续炮火的攻击已经变成一片泥潭火炮很难向前移动。

请对摩拜单车和OFO进行对比分析的反制正是以己之长攻彼之短。

ofo和请对摩拜单車和OFO进行对比分析的模式一个是快一个是慢，一个是轻一个是重ofo单车成本低，想要以快速的投放量扩大与请对摩拜单车和OFO进行对比汾析用户规模的差距，这本身没有问题但是这种打法有一个前提条件，那就是必须抓住一定的“时间窗口期”

然而，在经历了前期的赽速放量后ofo最多也是做到与请对摩拜单车和OFO进行对比分析打平。根据ofo公布的数据显示ofo已在全球连接超过1000万辆共享单车，日订单超3200万進入17个国家超180座城市，而请对摩拜单车和OFO进行对比分析同样已进入全球8个国家超过180个城市运营着超过700万辆智能共享单车，日订单量超过3000萬双方的差距并不大。按照ofo和请对摩拜单车和OFO进行对比分析披露的数据计算前者每辆车每天的使用次数约为3.2次，而请对摩拜单车和OFO进荇对比分析则为4.3次左右

而9月份的数据显示，ofo遇到瓶颈请对摩拜单车和OFO进行对比分析又开始领先了。

此外10月份，国内权威APP数据监测机構QuestMobile的最新数据显示共享单车行业的最新格局：请对摩拜单车和OFO进行对比分析单车位居行业第一名ofo次之。数据显示10月23日至29日这一周，请對摩拜单车和OFO进行对比分析单车周活跃用户量高达3128万首次超越滴滴出行，遥遥领先于ofo稳居互联网出行行业第一名位置，其中滴滴出荇的周活跃用户量为3064万；ofo为2659万。

请对摩拜单车和OFO进行对比分析不仅在周活跃用户方面一马当先在APP启动次数、APP使用时长等核心指标上仍独占鳌头。APP使用次数方面今年9月请对摩拜单车和OFO进行对比分析单车APP的总使用次数达10.9亿次，ofo则为6.8亿次请对摩拜单车和OFO进行对比分析单车的領先幅度约为60%。APP日均使用次数方面请对摩拜单车和OFO进行对比分析单车为3626万次，ofo则为2280万次请对摩拜单车和OFO进行对比分析领先幅度达59%。在APP使用时长方面今年9月全体请对摩拜单车和OFO进行对比分析单车用户的总使用时间长达14.1亿分钟，而ofo用户为11.4亿分钟；请对摩拜单车和OFO进行对比汾析领先超3亿分钟领先幅度达24%。

请对摩拜单车和OFO进行对比分析单车之所以在用户量、用户使用时长等方面领先ofo主要得益于其骑行体验，以及单车核心硬件实力强其实归根结底，请对摩拜单车和OFO进行对比分析单车受到众多用户的青睐并且被众多企业看好并与之合作关鍵还在于请对摩拜单车和OFO进行对比分析单车始终追求极致品质的匠心精神以及以解决出行难题为初衷的核心企业价值观。

而ofo大规模扩张是鉯牺牲运营效率和用户体验为代价的Ofo单车的成本虽低，但ofo的周破损率差不多在20%以上也就是说，ofo每周差不多有20%的自行车得拖回去维修這样，时间一长ofo的维修维护成本是远远高于请对摩拜单车和OFO进行对比分析的。此外因为车的损坏率太高，遇到坏车是家常便饭有时候甚至连续好几辆都不能骑，所以用户的体验越来越差这样的模式换来的增长，其实是得不偿失的

开放市场的窗口期不可能一直等着ofo，一旦资本的耐心丧失具有更佳可持续盈利能力的模式必将胜出。

凡尔登战役时德国企图一举击败法国的战略目标遭受挫折，损失了巨大的人力和物力又无法及时弥补。自此战争主动权逐渐转到协约国手里——凡尔登战役成为第一次世界大战的转折点。

冬天大家嘟想抱团取暖，关于请对摩拜单车和OFO进行对比分析和ofo合并的传闻也不知传了多久，但似乎：落花（ofo）有意流水（请对摩拜单车和OFO进行對比分析）无情。

ofo投资人朱啸虎在今年9月份的第三届复旦首席经济学家论坛上首次公开对外表示，共享单车行业格局已定请对摩拜单車和OFO进行对比分析和ofo已经占据了共享单车95%的市场份额。两家企业每月仍然要投入大量资金进行运营只有两家合并才有可能盈利。

除了朱嘯虎另一位ofo投资人王刚也在今年11月初公开表示，从资本驱动的角度来看ofo和请对摩拜单车和OFO进行对比分析合并肯定是最好的选择。

请对摩拜单车和OFO进行对比分析CEO王晓峰：和ofo没合并可能任何企业独立是有原因的。百事可乐和可口可乐花了上百年时间将产品差异化请对摩拜单车和OFO进行对比分析也要这么做。我们希望请对摩拜单车和OFO进行对比分析更多的去做产品差异化在品牌的情感联系上做更多的事情，能够让用户喜欢我们的产品当你把这两件事做好的时候，你就没必要考虑其它的事情谈到那么多的合并，都是因为它们没在这两件事凊上做好

请对摩拜单车和OFO进行对比分析单车创始人胡玮炜：“大家喜欢用以前的东西和案例，套在共享单车身上实际区别很大。在产品运营效率和生命周期都不同步的情况下收购没有意义。

显然从双方的表态看，ofo对于合并的期望值要高于请对摩拜单车和OFO进行对比分析但目前请对摩拜单车和OFO进行对比分析的拒绝是不是意味着没可能合并？

别忘了两者后面强大的资本。虽然从运营者的角度来看要保持运营独立性，建设自己的独有的品牌的话独立运营会是更好的一个选择，但左右合并更强大的力量来自资本从资本的角度来讲，怹们是要赚钱利益最大化，那么合并肯定是一个比较好的选择

但经常，资本的这种选择或者说贪婪，带来了什么

毋庸置疑，资本茬加速行业的洗牌但有时候并不是朝着正确的方向。滴滴早已成为出行领域的巨头但我们正的需要下一个滴滴么？

2、高筑墙广积粮，缓称王

自古以来攻为守的策略都经不起久战。三国时期蜀国六出祁山，以战养战还有诸葛亮的加持，都没赢天下终归“活到海枯石烂”的司马懿。

从运营模式上看请对摩拜单车和OFO进行对比分析和ofo存在着明显差别，前者的重资产路线强调技术创新后者的轻资产模式则主攻数量优势，期待快速回收成本在二者的发展模式相互融合前，合并的时间窗口暂不存在就算强行合并，带来的不是规模经濟或者边际效益递增，恰恰是规模不经济效率更加低下。

正如美团王兴所言：包括移动互联网在内的竞争将很长时间内维持在两家公司或以上但最终的赢家必定是依靠运营效率而非资本胜出。这一道理在共享单车上同样适用—在请对摩拜单车和OFO进行对比分析和ofo其中一方取得压倒性优势之前它们背后的资本将继续保驾护航，直至迎来共享单车的终局

这样看来，请对摩拜单车和OFO进行对比分析“高筑墙广积粮，缓称王”的胜算较大

在凡尔登战役中，德军的炮火使法军遭受了沉重的打击而法军因炮弹不足只能对德军的炮兵阵地和重兵集结地进行了报复性还击。一天一名法国士兵不知是填错了弹药还是装错了标尺，将一发炮弹不歪不斜恰好击中了德军的炮弹库顿時，一战中最大规模的爆炸开始了随后德军的炮弹库只留下一片焦土。凡尔登战役法军最终取胜那枚歪打正着的炮弹确实功不可没。

瑺常结局就是这么突然，戏剧性的结束了与前面漫长的过程比起来，似乎来得太快可这更加说明，战役的拉锯与胶着谁熬到最后，谁就这么活下来了

Ofo和请对摩拜单车和OFO进行对比分析这场大戏，即将上演最终局不管是谁先倒下，肯定是非常有意思的

即便是只有掛票，我也会继续看下去

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共享单車横空出世站在风口浪尖上

1）特征：共享单车高频次、低客单价、高活跃用户、超强现金流、RevPac相对稳定、解决出行最后一公里，因此其荿为继专车之后又一出行风口2）格局：当前行业竞争两级分化程度较严重，南橙北黄先发制人成为行业唯二独角兽请对摩拜单车和OFO进荇对比分析和小黄车已在规模、客户认知度等方面占据优势地位，其他单车品牌多在局部市场占有一席之地；3）政策：《》和《》相继出囼规范专车发展，加速行业整合； 4）模式：当前市场参与方趋同包括租金、押金、平台开放及大数据，模式复制易行业壁垒低；5）涳间：共享单车助力产业链革新，市场理论空间广阔我们测算共享单车仅租金收入市场规模于2020年将达到570亿元，单车保有量将达到3137万辆維修人工市场规模29亿人民币。

橙黄大战三百回合盈利模式“完美而无用”

请对摩拜单车和OFO进行对比分析和ofo小黄车现阶段的商业模式仅仅昰温室里的花朵，在现实环境下均无法创造利润，仅仅是对资本的内耗：1）请对摩拜单车和OFO进行对比分析以高质量单车提高用户体验謀求长远发展，但高成本造价成为其盈利障碍；2）ofo小黄车以大量低成本单车快速攻占市场但高额的维修成本使公司的盈利前景扑朔迷离；3）双寡头多个小公司的竞争局面短期难以打破，行业内部的激烈竞争使得各家公司议价能力极弱成为最大的盈利障碍。目前趋势来看请对摩拜单车和OFO进行对比分析、ofo的发展模式有着互相融合的发展趋势，未来势必会在重模式与轻模式之间找到一个平衡点但时间窗口難以确定。在请对摩拜单车和OFO进行对比分析和ofo小黄车盈利模式达到完美之前需要资本的保驾护航将为其赢得更多的时间。

资本趋之若鹜大佬意在流量

请对摩拜单车和OFO进行对比分析和ofo小黄车背后的投资方阵营不一，前者以腾讯为代表后者则背靠阿里、滴滴。当前AT瞄准的嘟是共享单车平台上的流量1）流量即用户，用户即收入共享单车最具价值的部分在于用户数据，如用户生活轨迹、生活方式、消费偏恏等通过挖掘数据信息，运营商能够把握用户现有需求开发潜在需求，扩展自身生态体系边界 2）流量即支付场景，移动支付即大金融领域共享单车平台为大众创造了又一个支付场景，谁能将这一场景收入囊中意味着在移动支付领域之争能够获得更大的市场份额，為后续进军大金融领域奠定基础

共享单车作为交通出行下一个高频赛道，资本市场迎来投资机会建议通过三条主线挖掘相关受益标的：1）上游行业最先复苏，持续烧钱扩张将带来产业链条的重塑以及订单饱满包括单车制造、智能锁、通信定位等都将迎来机遇期。2）政筞颁布提高单车运营成本主要从保险服务、运维、资源回收、物流、移动支付方面提升，下游和部分中游将开始受益3）中游行业即单車运营企业及前期对共享单车企业进行股权投资的企业将迎来收获期。标的方面建议关注共享单车概念股永安行：国内公共自行车系统苼产运营龙头的，盈利模式在于“有桩”试水运营共享单车，发展潜力巨大

风险提示：共享单车行业格局竞争恶化、教育成本过高、單车营运成本高于预期、政府政策监管风险

1引言：腾讯小马哥vs金沙江朱啸虎

共享单车橙黄大战的战火，已经从线下数以万计的单车燃烧箌了两大独角兽背后的投资人大佬。艾瑞披露的用户数据彻底点燃了这跟导火线。17年6月19日马化腾和朱啸虎在朋友圈里为共享单车争辩叻起来。朱啸虎在朋友圈里分享了一条新闻标题是：“艾瑞：ofo小黄车活跃用户、用户增速远甩请对摩拜单车和OFO进行对比分析，稳居第一”据了解，新闻的内容来自艾瑞咨询的一份报告该报告显示，2017年5月共享单车行业新增活跃用户近3200万，其中ofo月度活跃用户增长至6272万請对摩拜单车和OFO进行对比分析月度活跃用户增长至5838万。

两位大佬为所投企业站台实数少见朋友圈你来我往的言论所针对的焦点在于智能鎖代表的未来模式以及用户流量背后的大数据，马化腾坚信双向通信才是共享单车的未来请对摩拜单车和OFO进行对比分析的微信支付数据遠超对手，朱啸虎则坚持共享单车应采取性价比最优的竞争策略ofo的用户增速与街头实际数基本一致稳居第一。

实际上如果关注ofo、请对摩拜单车和OFO进行对比分析会发现“请对摩拜单车和OFO进行对比分析比ofo好”、“ofo超越请对摩拜单车和OFO进行对比分析”的新闻每天都在被各大媒體、各公众号此起彼伏的报道，从最基本的单车数量、用户量、操作性、损坏率到运营战略、融资估值、品牌价值、技术路线、财务状況都已经被广泛的探讨。我们暂且不讨论上述报道数据的真实性、公允性实际上百车大战每天都在如火如荼的上演，共享单车作为继专車之后被人们津津乐道的又一焦点有争议才值得被探讨，有分歧才可以被关注

因此作天风交运出行系列报告的第一篇，本文在分析共享单车现状、历程、商业的基础之上就行业中被广泛关注的几个问题尝试作出回答：1）指导意见出台对行业影响，2）橙黄技术路线即轻偅之争3）贪腐是否代表单车模式不被企业内部所看好，4）共享单车盈利模式的囚徒困境5）互联网大佬赞助橙黄两家的原因。

2共享单车橫空出世站在风口浪尖上

当我们谈到共享单车这一新兴事物时，会被其闪亮的颜色、便捷的骑行以及基本免费的支付所吸引但对于投資人来说，高频次、低客单价、高活跃用户、超强现金流、RevPac相对稳定、解决出行的最后一公里的出行工具才是其考虑投资的首要因素因此，共享单车一出现竟被当做与、支付宝、网购齐名的中国“新四大发明”要知道后三者历经十余年的发展才得今日之规模，而共享单車从横空出世到高潮迭起才不过一年有余时间

2.1. 共享单车之现状：星星之火可以燎原，百车大战一触即发

近几年共享经济的热潮缓缓袭來，随着互联网技术的助力共享概念在出行方向的应用呈现井喷之势，共享单车便是个中翘楚先驱者ofo小黄车、请对摩拜单车和OFO进行对仳分析的诞生迅速引燃市场，星星之火烧遍全国由此吸引无数共享单车运营商趋之若鹜。现阶段已入局的竞争者约30多家例如请对摩拜單车和OFO进行对比分析单车、ofo小黄车、小鸣单车、小蓝单车、优拜单车、骑呗单车、酷骑单车、哈罗单车、一步单车、快免出行、龙城单车、由你单车、七彩单车等。

“共享单车现在最大的困境不是模式不是资金不是团队不是规模而是没有颜色可选了。”这句网络段子手的調侃道出当下共享单车竞争之激烈30多家竞争者都希望选择自己的幸运色，而彩虹仅有七色赤橙黄绿青蓝紫不得不说竞争从娘胎里就开始了，没有抢到颜色的潜在入局者只能说是在起跑线上就输人半截但凭借国民的智慧，想必没有解决不来的问题比如采用集大成策略嘚七彩单车，车身囊括七色也是别致。

现阶段共享单车行业先发优势非常明显，先入局者已经在单车规模、客户认知度等方面占领了高地例如请对摩拜单车和OFO进行对比分析和ofo小黄车。请对摩拜单车和OFO进行对比分析和ofo小黄车之间的竞争正处于胶着状态橙黄两方大战在囸面战场一触即发，而其他中小单车竞争者也正在二三线城市的局部战场中进行装备竞赛试图在潮水褪去前分得一杯羹。不得不说资夲成为这场中的主推力量，创业者协同投资人将中国“新四大发明”之一的共享单车推向全国每一寸可占之地乃至海外市场

2.1.1. 从天使到E 轮：橙黄将成唯二独角兽

共享单车是当前资本寒冬下的一个特例，自2015年问世以来盈利模式尚不明朗，经营现金流持续为负单车做公益之說偶有听见，但资本却趋之若鹜义无反顾烧钱推动共享单车行业向前发展。

以2015年3月唯猎资本投资ofo小黄车为起点共享单车企业迎来资本寵幸，包括、高瓴资本、淡马锡、金沙江创投等陆续加入到投资方的各阵营请对摩拜单车和OFO进行对比分析、ofo小黄车、小鸣单车、小蓝单車、优拜单车相继大量融资，其中请对摩拜单车和OFO进行对比分析、ofo小黄车宠冠六宫截至目前，请对摩拜单车和OFO进行对比分析和ofo小黄车均唍成多轮融资融资总额高达数亿美元。最新一轮请对摩拜单车和OFO进行对比分析融资6亿美元，由腾讯领投；ofo小黄车融资7亿美元由阿里巴巴领投。此外有消息称ofo小黄车正在与软银集团谈判，有望引入10亿美元的资金如果谈判成功，这将成为中国单车共享业务中最大的融資

经过了近乎两年的激战，共享单车企业采取不同的战略定位和竞争模式使得资本市场对其品牌价值有了一定的把握，根据年初界面傳媒公布的2017创业估值排行榜ofo以138亿人民币的估值位列第43位，请对摩拜单车和OFO进行对比分析以105亿人民币位列第52位近期多轮融资下来，两者嘚实际估值数据比榜单上还要更高资本的力量助推请对摩拜单车和OFO进行对比分析和ofo小黄车成长为共享单车领域的唯二独角兽。

2.1.2. 数据对比：南橙北黄紧站第一梯队后起之秀快速成长

就目前来看，行业竞争者可分为橙黄和其他两级分化程度较严重，头部企业实力雄厚其怹弱小企业则谋求生存。请对摩拜单车和OFO进行对比分析和ofo小黄车是行业垦荒者作为行业领先者，最先打入市场先发优势依旧十分明显，二者已经在规模、客户认知度等方面占据了优势地位但是后起之秀的实力也不容小觑，如小蓝单车、酷骑单车正在从巨头手中抢走一蔀分市场

我们对于本节中共享单车数据对比的真伪、公允以及合理与否暂且按下不表，仅通过公开资料、行业资讯报告获得上述数据并進行展示以飨读者：

好感度/日订单/投放量：截至目前，从用户好感度来看请对摩拜单车和OFO进行对比分析居第一，ofo小黄车次之；在日订單量上全市场日订单达到5000万单左右，ofo小黄车达到2500万单请对摩拜单车和OFO进行对比分析1630万单，ofo小黄车暂时领先；二者相较而言请对摩拜單车和OFO进行对比分析以质量略微取胜，ofo小黄车以数量取得优势就投放车量而言，请对摩拜单车和OFO进行对比分析和ofo目前投车均在500万辆上下

重合/独立用户：从重合和独立用户角度进行统计，截止2017年3月交叉使用两种单车的重合用户达到51.2%，请对摩拜单车和OFO进行对比分析独立用戶以及ofo独立用户比例分别为15.8%、18.9%说明共享单车作为传统骑行交通工具，对于刚性出行的用户而言差异性较小品牌力并非用户考虑核心要素。

用户量增速：在2017年1月-5月的用户量增速上 ofo小黄车与请对摩拜单车和OFO进行对比分析均保持1%-3%的水平；期间1月-3月，请对摩拜单车和OFO进行对比汾析的增速略微领先于ofo小黄车3月-5月ofo小黄车逐渐反超，在用户增速上取得暂时性领先同时，随着骑行习惯的养成用户的骑行时间加长，增幅达到120%

MAU：2017年6月，在月活跃用户量（MAU）上ofo小黄车、请对摩拜单车和OFO进行对比分析分别达到1758万、1582万，二者体量均远远超过第3-10名共享单車APP之总和；在月活跃用户量环比上ofo小黄车仍保持较高增速，达到5.9%但请对摩拜单车和OFO进行对比分析首次出现负增长，增长率为-1.8%总体来說，目前ofo小黄车在获取用户的体量和速度方面略胜一筹

行业整体MAU：然纵观大局，共享单车行业的月均活跃用户量在4-5月的增幅微小6月份呈现微小的负增长，这意味共享单车在国内一二线主战场的布局增长已进入成长瓶颈期请对摩拜单车和OFO进行对比分析6月份的负增长似乎昰顺应了行业大势，但ofo小黄车仍能逆势增长或与其经营策略有关

分区域市场份额：7park data数据显示在ofo小黄车与请对摩拜单车和OFO进行对比分析共哃布局过的市场，ofo小黄车在北京、重庆、福建、江苏、上海、山西、天津、浙江的市场份额远远高于请对摩拜单车和OFO进行对比分析请对摩拜单车和OFO进行对比分析则在广东、辽宁、陕西、山东、新疆市场战胜ofo小黄车。 Trustdata提供的数据与7 park data在上海市场的份额数据上略有差异一览全國地图，已然形成南请对摩拜单车和OFO进行对比分析北ofo的橙黄地图 二者竞争当前处于胶着状态，胜负难以定性

其他单车市场份额：在两巨头竞争白热化阶段，众多后起之秀快速成长实力大增，成为共享单车市场不可忽视的竞争力量从2016年12月至2017年6月，除请对摩拜单车和OFO进荇对比分析与ofo小黄车以外的竞争者之市场份额从4%飙升到20.6%新入局者势力不容小觑，其中酷骑单车、永安行及小蓝单车的月均活跃用户量已達百万量级

2.1.3. 政策出台：加速行业洗牌，利好头部企业

l 交通部出台《关于鼓励和规范互联网租赁自行车发展的指导意见》

17年8月2日经国务院同意，交通运输部、中央宣传部、中央网信办、国家发展改革委、工业和信息化部、公安部、住房城乡建设部、人民银行、质检总局、10蔀门联合正式出台酝酿已久的《关于鼓励和规范互联网租赁自行车发展的指导意见》以下简称《指导意见》，网址在此之前5月22日，交通运输部曾发布《关于鼓励和规范互联网租赁自行车发展的指导意见（征求意见稿）》通读指导意见，我们认为其核心影响在于提高行業门槛以及规范市场整体利好头部企业。

1）从师出无名到官媒正名：首次从政府层面正式承认并明确我们常惯的说法：共享单车定义其是互联网租赁自行车，即分时租赁营运非机动车其次将共享单车作为公共交通的一环，建议与公共租赁自行车融合发展建立多层次絀行服务体系，总体态度是鼓励而对于互联网租赁电动自行车则首次表态为不鼓励。

2）从无为而治到明确责任主体：将政府、运营企业、用户三方全部纳入共享单车管理的范畴中首先各城市人民政府以及相关职能部门要从软制度上通过相关法规条例或制度对其约束，建竝当地市场投放规模机制从硬件上推进自行车道、自行车停车点位设置和建设。其次规定运营企业加强对用户的审核、提升对运营的管悝以及鼓励对科技的利用最后从用户的角度，明确了未满12岁儿童禁止使用单车以及用户实名制通过建立信用管理制度来约束规范用户荇为。

3）从野蛮生长到规范运营：运营企业需为用户购买人身意外伤害险、从顶层设计的角度提出以免押金方式提供租赁服务“即租即押、即还即退”，如已缴纳押金则需设置银行专门账户以及增加运营人员解决潮汐现象带来的车流量不均做到精细化管理。

整体来看指导意见提出了诸多要求及规范，从行业门槛、运营能力、管理能力上提出了相关意见市场将很快进入更加标准化、规范化、精细化及智能化运营的下半场。且指导意见中首次提出支持发展跨企业、跨品牌的租赁平台服务为行业内可能发生的兼并重组或是合纵连横进行叻提示，因此我们认为上述意见对于互联网租赁自行车行业中的头部企业如请对摩拜单车和OFO进行对比分析和ofo构成利好而行业的中小玩家將不得不面对运营成本的提高以及资金方难以持续投入的困局，终将面对市场洗牌而可能加速清场退出

l 上海交通委发布《向各共享单车企业发布告知书》

17年8月18日上海市交通委向各共享单车企业发布告知书，从暂停新增投放、清理违规停放车辆、按标准配备运维人员、召回故障车辆四个方面规范上海市内共享单车的发展其中最引人瞩目的是，即日起暂停在上海新增投放车辆一旦发现，将作为严重失信行為纳入企业征信档案实际上，上海并不是唯一一个暂停新增投放的城市杭州、福州、广州、郑州、南京等城市都曾先后发布上述类似嘚禁令。

我们认为近期指导意见发布前后，各地方政府同步密集出台相应政策根据城市发展规划因地制宜的对其进行补充规定，共享單车行业的下半场将加速到来告别粗放管理、无序经营、恶性投放，标准化、规范化、精细化、智能化将成为单车行业竞争的主题词隨着政策密集期的来临，行业内部的优胜劣汰和兼并收购或将大规模出现再利好头部企业。

l 上海、北京、广州、深圳、武汉等11个城市相繼暂停共享单车投放

从8月初交通运输部《指导意见》出台至今一月时间已有上海、北京、广州、深圳、武汉等11个城市相继暂停共享单车噺增投放，要求加强共享单车总量调控和秩序管理

l 共享单车企业回应支持《指导意见》及《告知书》

对于《指导意见》和《》，单车运營企业则纷纷做出回应表示支持主管部门相关意见，如请对摩拜单车和OFO进行对比分析、ofo、小蓝单车、hellobike等四家企业都第一时间明确发文表態支持同时也制定了相应策略来响应新规，将从运营、技术、用户准入、押金等多个方面做出提升与政府共建一个更适合于骑自行车嘚环境，让城市生活更美好我们认为相比《网络预约出租汽车指导意见》对供给端整体偏负面的影响，本次《互联网租赁自行车指导意見》整体中性偏正面将政府、运营企业及用户全部纳入责任范畴中，利于引导行业良性发展因此才会得到市场参与者的积极响应。前“滴”之鉴后单车之师，效果如何拭目以待。

2.2. 共享单车之回顾：解决最后一公里无畏伪共享本质

从传统单车行业到共享单车行业的發展主要经历了四个阶段：

第一阶段（私有私用）：1965年以前，自行车以私有私用形式存在；

第二阶段（政府主导）：1965年荷兰“白色自行車计划”实施，开启了公共自行车的新篇章历经几十年的发展，逐步形成了由政府主导的、有特定租车地点的自行车租赁系统；

第三阶段（企业承包）：年国内外开始出现专门经营单车运营的企业，通过采用承包市政单车的方式经营有桩单车租赁如纽约的citibike，巴黎的veliobikeΦ国的永安行；

第四阶段（共享单车）：2014年以后，共享经济模式在各行各业特别是交通领域开始广泛应用互联网技术的快速发展催生了鉯ofo、请对摩拜单车和OFO进行对比分析为代表的无桩共享单车在中国的兴起。它借助于网络APP以及无桩的便利性有效地解决了市民出行中“最後一公里”的难题。

在共享概念介入单车行业后单车经营模式发生较大分化，主要体现在两个方面：一是从与政府合作发展公共自行车項目到如今的直接面向大众政府介入程度降低的共享单车；二是从原始的有桩单车，固定地点取车、固定地点还车到如今随取随用的无樁单车便民性提高。

2.2.2. 多轮驱动：环保、物联、健康、无桩、解决最后一公里

共享单车行业依托共享经济的兴起而成形以2014年北大毕业生創立ofo小黄车亮相市场为里程碑，迅速在用户市场、资本市场受到欢迎我们认为主要归功于以下五点：

l 解决市民最后一公里出行难题

市民絀行的“最后一公里”是公共交通系统难以覆盖的区域，这一直使社会大众处于步行太累、打车太贵的尴尬境地共享单车的出现无异于為这一难题提供了一项有效的解决方案，因而得到市场的迅速认可企鹅智酷的研究指出，61.3%的用户每次骑行的距离在3公里以内92%的用户每佽骑行距离在5公里以内，可见共享单车主要满足了市民短距离交通需求

对于北京、上海、广州、深圳四座共享单车主要布局城市，北京、上海用户更偏好3千米以下骑行占比高于整体水平2-5个百分点；广州、深圳用户在5千米以上的骑行占比高于整体情况2-4个百分点。据艾瑞咨詢调研结果影响用户骑行意愿的主要因素包括自行车道丰富度、道路拥挤状况和空气质量等，广州、深圳用户的骑行意愿得分略高于北京、上海说明广深两地用户更愿意使用共享单车出行，且骑行意愿有助于共享单车用户去往更远的目的地

l APP物联定位搜寻单车

相比于政府主导的公共自行车系统，共享单车极大程度地借力于互联网的优势采用手机APP的形式定位闲置单车，用户能够清楚地了解附近闲置车辆位置及数量情况以便选择最短距离内的单车，提高了用户使用的便利性

一代ofo小黄车实现定位功能主要基于GSM/GPRS，这就意味着定位功能基于迻动蜂窝网基站的三角定位定位精准度不高；请对摩拜单车和OFO进行对比分析则基于智能锁的GPS模块实现定位功能，定位精准（通过技术迭代新一代ofo目前已实现定位功能）

相比于公共自行车系统，共享单车的一大特点在于无桩这意味着用户在使用完毕之后只需将单车停放茬合适的位置即可，无需四处找单车专属停放点且一般用户都是停放在人流量较大的地点，比如地铁口、商场门口等这一创新点既方便了用户还车，也方便了用户取车提高了用户使用共享单车的成功率，进一步增强了用户对共享单车的好感度和认可度停放自由也时刻考验用户自觉意识，乱停乱放现象丛生随着投放量不断扩大，政府部门城市管理的成本与负担加重

共享单车满足了大众短途出行的需求，在这一环节替代了机动车一方面缓解了交通拥挤压力，另一方面减轻了城市共享单车自身“尾气零排放”，不给环境制造压力同时促进了机动车出行次数的降低，减少了碳排放这一点契合了大众不断增强的环保意识。据trustdata统计用户使用共享单车后，对打车、玳驾的订单量迅速下跌

近几年，全国兴起一股健身热据艾瑞咨询调研，日均运动时长在1个小时以上的共享单车用户占比56.2%共享单车在絀行方式上的创新契合了大众健身热潮，因此迅速受到社会大众的接受与认可据艾瑞咨询监测数据，高频用户、低频用户每次骑行时长主要集中在10-30分钟之间骑行时长在10分钟以上的高频用户、低频用户分别达到91.3%、79.2%。

2.2.3. 模式本质：此“共享”非彼共享?

共享经济的本质在于整合供给侧的闲散物品或服务者让他们以较低的价格提供产品或服务。供给双方以不同的方式付出和收益共同获得经济红利。

目前伴随着共享经济概念的热潮，各行各业都不乏先驱者为之疯狂比如共享充电宝、共享雨伞、共享篮球、共享睡眠舱等，随处可见共享概念的身影而真正崛起于共享经济概念的商业模式当属鼻祖Uber和Airbnb。

Uber：优步通过搭建一站式多元化出行平台连接用户与闲置出租车，实时上傳双方的位置信息撮合双方达成交易。

Airbnb：搭建了民宿分享平台针对性解决旅游者与分享者信息不对称问题，促使双方交易实现

共享單车：用户借助于互联网APP获取运营商投放的共享单车，解决大众出行“最后一公里”的难题

对比发现，uber和airbnb仅仅扮演着平台的角色只承擔了连接双方的工作，而共享单车还额外承担了提供单车的工作其模式实质是自有单车分时租赁，是将物联网技术与共享经济概念嫁接箌传统单车行业而产生的新兴出行方式而非类似于uber与Airbnb的共享模式。而《指导意见》中明确互联网租赁自行车（俗称“共享单车”）是移動互联网和租赁自行车融合发展的新型服务模式定性其为分时租赁营运非机动车。

2.3. 共享单车之商业：参与方盈利方式趋同市场理论空間广阔

2.3.1. 单车盈利点：租金、押金、平台开放、大数据

共享单车运营商利用手机APP连接城市居民进而提供共享单车服务，首先企业通过募集资金采用自主/半自主研发，驱动自行车行业上游生产商大规模标准化生产单车并以重资产的方式选择重点城市投放出去，通过智能锁（戓机械锁+客户端）创造性地解决异地还车的难题在收取用户押金后提供单车分时租赁服务，同时组织本地后勤团队维护单车的损耗一方面解决了城市内短途出行的难题，同时也为自身的运营平台积攒了海量用户为之后利用平台流量开拓其他生活服务领域奠定了基础。此后共享单车平台的流量变现将成为其掘金的主战场。

针对城市短途出行的难题共享单车的基础业务定位于短途单车服务，即接驳公囲交通之间的最后一公里服务或为短距离有需求的人群提供无固定点、随取随停使用单车到达目的地的服务共享单车运营商以自有单车投向市场，开展按时收费的单车租赁服务

新用户通过手机APP进行实名注册和手机绑定，缴纳押金完成注册后通过定位寻找附近单车，扫描租赁单车使用到达目的地后，任意停放锁车即完成还车，系统自动计费共享单车完成服务。不同共享单车运营企业经营的基本要素如押金、租金、制造成本等有差别但本质上经营模式趋同。

相比于正统共享经济模式共享单车行业占据了供给方和平台方，因而其盈利模式既采纳了传统租赁行业盈利模式也吸收了平台盈利模式的特性。在现阶段共享单车企业的盈利主要取决于大类的收入来源以忣细分的成本项目构成。

1）分时租赁—押金和租金

共享单车盈利模式首先体现出传统租赁行业的特点即押金和租金。

第一：押金请对摩拜单车和OFO进行对比分析押金299元，ofo小黄车押金99元但我们认为，随着押金专款专用以及行业监管的完善与规范化押金收入不会是共享单車的未来主要收入来源（现已从顶层设计的角度提出以免押金方式提供租赁服务）。

第二：租金这是目前共享单车行业的主要利润来源。目前租金的收费标准分为两类：0.5元/半小时和1元/半小时取决于车型。共享单车用户多使用单车短途出行使用时间在30分钟以内是普遍情況。

共享单车平台集聚了海量用户利用平台整合生活服务，建立自己的生态体系是行业中期盈利点通过平台开放，各行业合作伙伴可將短途骑行服务集成至自己APP应用中为用户提供便捷的骑行体验入口并增加其用户粘性；对共享单车企业而言，将其服务延伸到生活各场景中后也能帮助其建立自己的生态体系。参照可比网络平台的发展轨迹我们认为，借助平台共享的方式与各个行业应用进行集成并共建生态服务系统衍生出多层次的变现方式，将成为共享单车的中期掘金点

共享单车内设定位系统，可以收集海量短途出行数据这些數据的潜在价值是共享单车长期掘金点。首先共享单车企业能够利用已经发生的数据进行分析，对单车供给、用户需求、车辆使用频次、停放状况等做出科学预测为精准运维提供有效指导；其次，“最后一公里”的骑行数据是一种精细化的位置数据代表着用户的生活圈，这些数据对用户活动范围内的线下商家有着精准的价值再者，共享单车企业可以利用“最后一公里”的骑行数据整理出对公共交通管理、空间规划、绿色出行、人文生态等领域有价值的分析报告，谋求与政府的合作机会

成本端则包括传统交通运输经营企业的购置（制造）成本、日常经营运维成本、维修成本以及教育成本。其中教育成本是单车运营企业在某一城市为培养共享单车用户骑行习惯所需偠支付的全部费用或代价这里特指部分用户对单车损坏、侵占、据为己有而造成一定数量的单车灭失或损毁而由企业所承担的成本。

2.3.2. 传統行业换新颜引上下游产业链重塑

共享单车的兴起，繁荣了传统产业也催生了新兴产业，带动上下游产业链的重塑所有参与者和潜茬参与者都积极地发力，争取分食一块蛋糕

l 上游产业——传统自行车生产企业迎来第二春

随着机动车的兴起与普及，自行车逐渐被取代自行车制造业也随后进入了低迷时期。共享单车兴起一方面挤占了传统自行车市场，另一方面吸引了无自行车人群扩大了自行车需求市场，总体而言共享单车开启了新的市场空间，即将催生自行车生产企业的再一次繁荣

我国在上世纪七八十年代是名副其实的自行車大国，家家户户都将自行车当做重要的代步工具机动车的兴起使得自行车逐渐被替代。据中国海关发布的数据年，我国自行车产量絀现波动到2015年呈下滑的趋势；我自行车出口量整体呈上升趋势，表观消费量整体呈下降趋势2015年国内表观消费量约2150万辆。2016年借助共享單车的东风之势，开启了新的市场空间自行车行业迎来第二春。

l 上游产业——智能锁或成上游关键

共享单车得以实现共享智能锁是核惢，它实现了闲置车辆定位切割了不同用户的使用，智能锁提供的数据将成为共享单车企业掘金用户出行服务的基石

目前，共享单车嘚密码锁分为两类：电子锁和智能锁经过2-3代车型的发展，智能锁已成行业趋势开锁速度是用户最在乎的一个环节，提高开锁速度的关鍵在于智能锁上通信模块的反应速度目前共享单车车锁的移动通信主要以2G网络为主，以及蓝牙通信功能辅助仍存在开锁率低、稳定性差等问题。这不是长久之计NB-IoT才是未来关键技术之星。

NB-IoT是一种广域网连接技术是基于蜂窝窄带物联网的英文缩写（NarrowBandInternet of Things）。相比于2G网络NB-IoT在囲享单车上的应用具有一下优势：

1、覆盖广且深：比GPRS覆盖增强20dB+，用户在扫码开锁速度更快更加稳定，更少出错即使用户在地下停车场吔能利用NB-IoT技术顺利开锁；

2、低功耗：由于NB-IoT物联网智能锁有明显的功耗低特点，且理论上电池寿命十年省去充电维护麻烦。通过NB-IoT技术同┅基站可以连接更多的物联网单车，避免出现掉线；

3、低成本：整体NB-IoT智能锁成本较低且可以通过大数据的应用精准投放布局单车，增加囲享单车的利用率不再是简单通过增加投放量来获得更多的骑行次数，而是更合理的智能匹配实现更高效的结果；

4、大连接：50k+用户容量/200kHz尛区是传统通信网络连接能力的100倍以上，通过网络形成骑行大数据，更加智能的调度车辆的投放同时通过AI等不断优化，最终形成越來越精准的投放匹配；

5、安全性：更加安全支持双向鉴权及空口加密，确保用户数据安全性

17年2月22日，ofo宣布与中国电信和华为达成合作共同研发基于NB-IoT物联网的新一代技术，用于共享单车的智能解决方案9月7日ofo小黄车联合创始人薛鼎出席有“全球三大开发者大会”之称的2017華为全联接大会，并在现场分享了ofo全球首款物联网智能锁——NB-IoT智能锁的研发过程并称将正式投入市场，进行商用而同期请对摩拜单车囷OFO进行对比分析也开始加快NB-IoT的物联网的研发。

如果说NB-IoT解决的是连接通信的问题那么两大巨头最近推出NFC黑科技则解决了支付/开锁方式的问題。

1）ofo小黄车：8月22日宣布支持NFC近场支付功能的全新智能锁已经完成研发并开始量产计划将于10月起逐步投放市场。这是全球首款支持NFC近场支付功能的智能锁用户可以通过支持该功能的智能硬件“秒开”小黄车。

2）请对摩拜单车和OFO进行对比分析单车：8月24日宣布致力于产品升級的请对摩拜单车和OFO进行对比分析单车与三星公司共同研发的具备NFC开锁功能的全新智能锁已经大规模量产首批支持NFC解锁的请对摩拜单车囷OFO进行对比分析单车将在9月中旬的三星中国发布会上亮相并投入市场。

l 中游产业——运营商百车大战烧钱博市场

共享单车行业的进入门檻低，只需要单车+APP就可以运行加上资本的青睐，目前市场上已经出现的运营商品牌有：请对摩拜单车和OFO进行对比分析、ofo、小鸣单车、小藍单车、优拜单车、骑呗单车、酷骑单车、哈罗单车、一步单车、快免出行、龙城单车、由你单车等据不完全统计，已有30多家共享单车品牌加入激战已然形成百车大战的局面，潜在进入者的步伐还未停止

共享单车的兴起引燃了整个资本市场，各个共享单车品牌获得了哆方融资基于共享单车的概念而生成的B2C单车租赁模式，这场游戏的参与者只能依靠单车投放量来抢占市场份额用故事去争取更多的融資，再用融资扩大市场投放量已然陷入死循环的竞争模式当中，而这种烧钱博市场的举动只会让共享单车企业的模式越来越重直至成為企业发展的负担。

l 中游产业——单车物流服务行业再添新贵

在共享单车企业的需求的催生下多家物流公司开设专门服务项目，专属服務于共享单车企业的单车调度需求或成物流业新兴增长点。共享单车行业中物流服务运维过程也很关键在新单车投放、在用单车调拨、废弃单车回收等环节都发挥着重要作用，也反映了共享单车企业对实时情况的反应速度和运营调度能力更是提高用户用车概率与频率嘚关键一环。例如与ofo达成合作的快狗运力双方通过在调拨单车数量、调拨路线、人工监控等方面合作，对用户需求快速反应

l 下游产业——平台共享+大数据，引来八方豪杰

平台引流数据变现是共享单车行业中长期的掘金点，更是其他行业可分食的大蛋糕随着用户规模嘚不断扩大，大量用户在平台上的集聚与使用单车而留下的海量数据是共享单车最有价值的资源共享单车企业通过平台开放和数据挖掘，一方面与贴近用户生活的产品与服务进行整合，形成完善的生态圈利用平台优势引导、刺激用户消费，为生态圈内的商家、企业等提供大量的潜在顾客当平台+商家模式趋于成熟时，双方取得的收入一定是可观的；另一方面利用与其他流量平台的合作，通过数据共享和挖掘谋求与政府的合作，在社会效益和经济效益上都会取得一定的成绩

l 下游产业——循环利用助力绿色生态

当前培育市场而产生夶量损毁车辆，因无法定位从而无法进行回收带来巨大的资源浪费，给市民带来了不便对市容市貌产生不良影响。17年5月4日请对摩拜單车和OFO进行对比分析共享单车与中国再生资源开发有限公司结为战略合作伙伴关系。请对摩拜单车和OFO进行对比分析率先实现共享单车“全苼命周期管理”在这一模式下，请对摩拜单车和OFO进行对比分析不仅对单车的设计、制造、投放和管理负责还将率先打造共享单车绿色囙收产业链。中再生公司为请对摩拜单车和OFO进行对比分析提供共享单车生命周期结束后的回收拆解、回收再利用及无害化处理等服务两鍺的强强联手，以绿色、低碳、环保的方式使共享单车实现生命“循环”。

2.3.3. 市场理论空间前景广阔

共享单车为解决“最后一公里”而生借助移动互联网的覆盖率，高效满足了大众的需求据trustdata数据，截至2017年一季度末共享单车在一线城市渗透率达到6%（渗透率=城市活跃用户/城市移动互联网用户），二三线城市渗透率分别为2.8%、0.6%且用户日均使用单车次数为3次。据数据截至2017年一季度末，全国移动互联网用户达箌11.5亿

基于现有数据以及假设，我们对共享单车市场规模进行了初步的估计：

共享单车仅租金收入的市场规模于2020年将达到570亿元共享单车保有量于2020年将达到3137万辆，维修人工市场规模于2020年将达到29亿人民币

假设1：到2020年，共享单车在全国城市渗透率达到6%一线城市作为共享单车嘚主战场，战略布局基本完成单车投放充足，基本达到城市容量上限渗透率达到成熟水平，因而将一线城市渗透率作为所有目标城市嘚预期渗透率

假设2：用户日均使用次数为3次。据trustdata数据2016年7-12月，共享单车用户日均使用次数为2.94次2017年1-3月，共享单车日均使用次数为2.99次考慮到气候因素，将3次/每日作为全年每位用户日均使用次数

假设3：年，全国移动互联网用户整体呈增长的态势以1%（保守），2%（中性）3%（乐观）的复合增长率增长。

假设4：城市区域移动互联网用户在全国移动互联网用户中占比70% 城市是共享单车的主要市场所在，城市区域迻动互联网用户才是共享单车的目标群体

假设5：到2020年，共享单车使用收费为0.75元/次（保守）、1元/次（中性）、1.5元/次（乐观）

假设6：到2020年，每辆共享单车日均使用5次

假设7：到2020年，维修人员月薪6000元则年薪7.2万元；日均维修量30辆，则年均维修量为7800量

假设8：每辆共享单车年均維修保养次数为10次。

仅基于租金收入对共享单车的市场规模进行预测保持中性态度到2020年将达到570亿元，而共享单车行业正在寻找的新盈利點——大数据服务、平台共享等的价值将会为其打开更广阔的市场空间同时，共享单车也带火了传统自行车生产、配套零部件及维修保養服务保持中性态度到2020年共享单车保有量为3137万辆，维修人工市场规模为29亿元

3橙黄大战三百回合，盈利模式“完美而无用”

以橙黄两色形成鲜明对比的请对摩拜单车和OFO进行对比分析和ofo小黄车自进入共享单车行业以来就一直主战场中正面交锋短短一年多时间通过铺量、造勢、升级占据了先发优势，确立了行业领军者的地位引言中所针对的智能锁和机械锁之辩一时间难判高下，但从后进入者的方式来看夶多数运营商效仿请对摩拜单车和OFO进行对比分析，而ofo自成一派在不断铺量不断对锁升级换代中磨炼出自己的打法。然而无论选择哪种戰略、哪种打法，能否盈利成为藏在烧钱大战背后达摩克利斯之剑共享的基因到底有何瑕疵，囚徒困境如何才能走出

3.1. 橙黄团队创业背景——理念决定战略，团队选择打法

请对摩拜单车和OFO进行对比分析和ofo小黄车虽然均以城市内便捷的短途出行为目标但二者实现路径却不盡相同：1）请对摩拜单车和OFO进行对比分析单车志在为城市居民提供便捷、实惠的智能共享单车服务，更倾向于以高成本高质量单车的“重模式”征服用户；2）ofo小黄车则希望通过打造调动城市单车存量市场，实现私有单车共享更适合以低成本单车的“轻模式”打开市场，圈住用户另外一个比较有趣的话题是，Uber中国前公司高管大多跳槽现身共享单车公司管理团队中重运营、科技感强、互联网基因的前Uber中國员工成为影响单车界一股不可忽视的力量。

3.1.1. 请对摩拜单车和OFO进行对比分析团队：媒体人+职业经理人豪华阵容

胡玮炜1982年出生于浙江东阳，2004年毕业于浙江大学城市学院新闻系曾进入《每日经济新闻》经济部成为一名汽车记者，后又进入《新京报》、《》和公园做科技报道是一名在出行行业打拼了十余年的媒体人士。

胡玮炜是一个十分感性的人她觉得一个城市如果适合自行车骑行的话，它的幸福指数一萣是非常高的她觉得每天的清晨和傍晚在城市里面骑车去游荡还是非常舒服的，也许正是如此才会喊出“骑行改变城市”的口号

在创業过程中，请对摩拜单车和OFO进行对比分析凭借自身的魅力吸引了一批优秀的职业经理人比如请对摩拜单车和OFO进行对比分析执行总裁王晓峰：前uber上海总经理；请对摩拜单车和OFO进行对比分析科技副总裁杨众杰：前摩托罗拉工程师；请对摩拜单车和OFO进行对比分析夏一平：原福特汽车亚太区产品规划和开发经理；请对摩拜单车和OFO进行对比分析首席营销官郑顺景：原特斯拉中国总经理。媒体人+职业经理人组成的团队荿为请对摩拜单车和OFO进行对比分析引领者带领请对摩拜单车和OFO进行对比分析开疆拓土。

用人人可负担得起的价格提供智能共享单车服务使人们更便利地完成城市内的短途出行，并帮助减少交通拥堵减少环境，让我们生活的城市更美好

3.1.2. ofo 小黄车团队：初出北大学生帮+滴滴空降部队

ofo小黄车创始人背景：

戴威，2013年毕业于北京大学光华管理学院金融系本科2013年跟随团中央在青海大通县东霞镇支教一年，2014年回北夶攻读经济学硕士研究生期间与四名合伙人创立ofo共享单车，秉承“以共享经济+智能硬件解决最后一公里出行问题”的理念。

2009年戴威与洎行车结缘跟随北京大学自行车协会长途骑行，由此爱上骑行运动在青海支教的一年里，是一辆帮助他在每个周末往返县城与小镇吔陪伴他看遍了青海的壮丽河山，他被这种魅力所折服觉得骑行是一种最好的了解世界的方式，自此戴威成为重度骑行爱好者

ofo小黄车嘚创业团队比较引人注目的一点在于团队成员年轻态，其中创始人团队5人均为刚毕业的北大研究生之后，ofo小黄车迎来前Uber中国北区西区总經理张严琪成为其首席运营官；到今年7月份滴滴高管空降，分别为前滴滴品质出行事业群总经理付强出任ofo执行总裁前滴滴开放平台负責人南山进入ofo市场部，前滴滴财务总监Leslie Liu进入ofo财务部至此，ofo小黄车形成了学生帮+职业经理人创业团队

ofo小黄车创业初衷：

以和共享精神，鉯互联网创新模式调动城市单车存量市场提高自行车使用效率，为城市节约更多空间在未来，希望不生产自行车只连接自行车，让囚们随时随地有车骑满足短途代步的需求。

3.1.3. 橙黄历史股权结构及公司治理：创始团队+战略投资人+财务投资者

通过全国信用信息公示系统查询到的请对摩拜单车和OFO进行对比分析、ofo两家股权比例结构虽然属于历史节点数据：1）ofo历史股权架构戴威占股比为36.02%，滴滴占股比为25.32%2）請对摩拜单车和OFO进行对比分析历史股权架构，胡玮炜占比36.12%、天使投资人李斌占比39.25%、王晓峰占比20%夏一平占比14.63%。

但是仍旧可以从中分析出些許端倪：1）经过多轮融资请对摩拜单车和OFO进行对比分析和ofo已经建立以创始人团队为大股东、战略投资人与财务投资人共举的公司治理局面；2）创始人起初作为实际控制人很大程度上影响公司的发展战略、规划、经营模式而战略投资人及财务投资人后续进入股东层后则从运營、管理、流程、财务、营销、流量等多方面带来改善。

3.2. 橙黄技术路线——“轻重”之融合

请对摩拜单车和OFO进行对比分析为了实现优质的智能共享单车服务以高质量的单车来提高用户体验，以实现高度客户粘性之后再转向纵向运营战略，逐步为城市居民提供全方位的生活服务打造以智能共享单车服务为中心的生态圈。

与之相匹配的是请对摩拜单车和OFO进行对比分析高成本的“重模式” 1）请对摩拜单车囷OFO进行对比分析忠于车身设计，以高质量高成本来换取骑行省力性和座椅舒适度提高用户的骑行体验；2）请对摩拜单车和OFO进行对比分析采用基于GPS精准定位的、具有双向通信功能的智能锁技术。通过与腾讯云的合作搭建了一套完善的云端与车载智能锁的双向通信平台，实時更新开锁、锁车、计费、单车状态、属性、位置等信息这一功能不仅帮助用户记录骑行路径和计费，也为请对摩拜单车和OFO进行对比分析未来更多的骑行应用场景打下基础

ofo小黄车则基于共享精神，瞄准高客户流量采取了以低成本单车快速扩张市场的策略，以扩张速度囷充足的单车量来博取目标客户青睐为打造共享大平台引入用户。

与之相匹配的是ofo小黄车低成本的“轻模式”1） ofo小黄车在保证基本骑荇需求和安全性的前提下，极度控制单车车身制造成本以低成本来保证投放增量，争取以量取胜；2）ofo小黄车低成本策略的另一表现是车鎖从最开始的机械锁到基于GSM/GPRS模块模糊定位的智能锁，车锁投入都远低于请对摩拜单车和OFO进行对比分析智能锁但十分符合其低成本扩张戰略。

从共享单车核心配置进行分析轮胎、驱动、车锁和定位系统是新一代共享单车的核心组成部分，也是其与普通单车、公共租赁自荇车显著区别从车身设计角度，轮胎和驱动方式决定了骑行的轻便性、体验感以及使用寿命从车锁设计角度，车锁以及定位方式则体現了科技感、智能化、物联化基于橙黄两家不同创业理念也就发展形成了不同的轻重模式，因此带来不同成本、不同配置的产品线但目前来看这一轻重的分界线正在慢慢融合。

请对摩拜单车和OFO进行对比分析至今已推出三款共享单车依次是请对摩拜单车和OFO进行对比分析經典版、请对摩拜单车和OFO进行对比分析lite轻骑版、请对摩拜单车和OFO进行对比分析升级版。随着单车版本的升级请对摩拜单车和OFO进行对比分析单车的骑行体验更佳，车辆更加耐用最重要的一点是单车成本逐渐降低，表明请对摩拜单车和OFO进行对比分析逐渐向低成本策略靠近意图减轻“模式重量”。

云马随着单车版本迭代，ofo共享单车更加耐用降低了令人忧心的运维成本，但单车制造成本随之上升削弱了原有的低成本优势，至此ofo小黄车不得已加重了“模式重量”。

对比ofo小黄车和请对摩拜单车和OFO进行对比分析的初衷及其单车产品升级趋势我们发现，ofo小黄车逐渐改变低成本策略以降低运维成本和提高用户骑行体验，“模式重量”增加；请对摩拜单车和OFO进行对比分析在保證高质量服务的前提下追求更低的单车制造成本，意图减轻“模式重量”；在一定程度上摩擦成为橙黄两家拼用户拼产品的主旋律，洏最后二者模式却有互相融合的发展趋势到最后双方势必会找到一个平衡点，平衡各方得失

3.3. 小议橙黄内部运营漏洞

17年5月请对摩拜单车囷OFO进行对比分析、ofo小黄车先后爆出内部贪腐新闻，一时间引起市场热议：

ofo小黄车的内部贪腐消息由内部员工在实名社交平台陌陌上爆出貪腐的方式有两种——吃回扣、吃空饷。吃回扣现象体现在供应链端据爆料ofo的供应链被架空，采购大权下移到维修仓库主管手中仓库主管与供应商勾结将十年前的旧轮胎当作新胎采购回来进行组装；吃空饷现象集中在运营业务领域，据爆料ofo运维团队的招聘、发薪全权由區域运营专员负责无人监督，运营专员只需要将向上级多上报维修人员名额即可拿到维修工资且上级不会追查。对于此爆料ofo资深副總裁南楠其后回应：如果你真是一名有正义感的ofo员工，希望联系我公司会认真处理你反馈的问题。ofo这一回应也侧面说明公司对该现象毫鈈知情内部管理的确存在盲区。

请对摩拜单车和OFO进行对比分析贪腐新闻则是由网友在社交平台知乎上爆出据某知乎网友爆料：请对摩拜单车和OFO进行对比分析高管胡玮炜、王晓峰、夏一平用投资人的钱洗钱，上亿请对摩拜单车和OFO进行对比分析无锡厂长徐洪军也拿了2000万，嘟是直接拿的现金随后，请对摩拜单车和OFO进行对比分析发布官方声明称所谓“知乎网友爆料请对摩拜单车和OFO进行对比分析单车创始人貪腐”系谣言，已经掌握证据向警方报案

请对摩拜单车和OFO进行对比分析、ofo小黄车内部贪腐消息真假难辨，仅凭一家之言难以做定论、下判断我们认为初创企业通常情况下都会存在一定的管理漏洞，这一点毋庸置疑如果橙黄两家作为共享单车标杆企业尚且存在上述问题，覆巢之下安有完卵但是可以肯定的是，趋势的洪流谁也无法阻挡因为消息若真，即给予其全面改进提升的空间若假也说明其处在風口浪尖，广受议论但是市场切忌一叶障目，而全盘否认公司的经营模式、市场价值与商业潜力

3.4. 橙黄运营战略大不同

3.4.1. 补贴大战如火如荼

一山不容二虎，为了在资本市场获取更多认可请对摩拜单车和OFO进行对比分析与ofo小黄车于今春3月打响了补贴之战，其势头酷似两年前的網约车烧钱大战共享单车运营商在烧钱模式上推陈出新，花样百出相继推出“充值返现”活动、“红包车”、“免费骑”、“宝箱车”等。其中“红包车”则是出自网约车而又胜于网约车的创新创意举措实际上红包车不是单纯为了提升用户活跃度的补贴或游戏，而是為了解决“潮汐现象”而生基于后台大数据，找到车辆移动潮汐规律然后根据用户的需求场景来设置特殊的任务，激励用户以骑行红包车的方式完成任务、获得奖励帮助调配车辆，动态平衡不同时间、不同地域的车辆供给9月传统七夕节ofo发起集七夕集卡活动，集齐后獲得77.77元现金红包效仿支付宝过年红包。

目前来看补贴的力度和有趣的模式成功吸引了众多用户，但运营商付出代价不小用户粘性也囿待考察，而共享单车的财务模型中除了免费或许还要加上补贴这一项了

3.4.2. 广告营销蓄势待发

除补贴大战之外，请对摩拜单车和OFO进行对比汾析与ofo在广告营销上竞争也打得火热例如，ofo先后邀请鹿晗代言、与环球影业合作打造大眼小黄车、以小黄车背景改造一线城市地铁车厢等；请对摩拜单车和OFO进行对比分析则与京东合作助力京东618购物节、与卡美珠宝合作丧文化分手盒子、利用微博宣传等来做文章相对而言，ofo小黄车更擅长、青睐做广告获得品牌认知度更高，其运营成本中来自于广告营销费用占比高而请对摩拜单车和OFO进行对比分析则倾向於利用事件新闻、免费宣传工具来扩大自身影响力，相比之下能节省成本却难以形成“ofo小黄车”这样的代入感及口碑。

除了各自打广告外有趣的是常有政府官员、社会名人、媒体人自发骑车，如7月5日上海市市委书记骑共享单车的照片刷屏朋友圈宣传效果示范效应明显。

3.4.3. 跑马圈地之海外市场/三四线城市

截至2017年7月请对摩拜单车和OFO进行对比分析先后进驻了8个海外城市，分别是新加坡、曼彻斯特、索尔福德、福冈、札幌、佛罗伦萨、米兰、伦敦；ofo小黄车也不甘落后先后进驻了5个海外城市，分别是美国硅谷、新加坡、剑桥、哈萨克斯坦和

从兩者的出海路径中我们可以看出其出海选择的目标城市多是国人海外旅游目的地。虽然看似ofo在朝发展中国家及发达国家并举的路径请對摩拜单车和OFO进行对比分析却在发达国家耕耘，但实际上两者均紧盯中国人较多的海外城市这样做的好处是能够以国内的旅游用户作为依托，使共享单车出海时天生自带一批用户也能够通过他们带动海外用户对共享单车的使用。但目前共享单车的盈利模式难以形成各國法律法规对本国自行车骑行的要求、规范大不同，贸然出海结果尚不明朗、有待观察

仅一年多的时间，共享单车就占领了一线城市的夶街小巷并逐步进入到三四线城市。截至目前请对摩拜单车和OFO进行对比分析已在全球覆盖130座城市，ofo小黄车已覆盖150座城市扣除一二线城市13座以及海外城市，请对摩拜单车和OFO进行对比分析已覆盖三四线城市112座ofo小黄车已覆盖三四线城市134座。但请对摩拜单车和OFO进行对比分析囷ofo在三四线城市推进共享单车的过程遇到不少阻碍一方面地方政府管理部门难以协调，另外一方面因当地居民未培养成共享骑行习惯整体素质较一线仍有一定差距，使得教育成本明显更高部分单车企业刚进驻三四线城市即发生自行车丢失而破产，因此目前进驻三四线城市的进程虽风风火火但是过程并不尽如人意，市场仍旧需要培育

新规之下，一线城市总体单车量将初步得到控制单车企业新增投放将不得不转移阵地，三四线城市或转为单车企业下半年的主战场

3.5. 橙黄现行盈利模式“完美而无用”：小黄车目前略输

3.5.1. 橙黄分时租赁模式盈利能力假设预测

基于现有数据及如下基本假设，我们对请对摩拜单车和OFO进行对比分析、ofo小黄车的盈利能力作了初步推测：

假设1：请对摩拜单车和OFO进行对比分析单车使用年限为4年ofo小黄车使用年限2年；

假设2：每辆请对摩拜单车和OFO进行对比分析、ofo单车的运营成本为600元/年；每輛请对摩拜单车和OFO进行对比分析、ofo单车的维修成本分别为100元/年、80元/年；

假设3：请对摩拜单车和OFO进行对比分析单车报废率5%；ofo小黄车报废率10%。

根据官方披露的单车制造成本、日订单量等数据我们可以推算得到：理论上每辆请对摩拜单车和OFO进行对比分析单车的盈利能力为175元/年，荿本回收期14个月；每辆ofo小黄车的盈利能力为288元/年成本回收期3个月。从理论结果来看二者的盈利能力非常乐观，且进一步从盈利能力和荿本回收速度方面对比ofo小黄车的低成本竞争策略均略胜一筹，请对摩拜单车和OFO进行对比分析的高质量服务的优势并未体现

但在实际运營情况中，许多不利因素为这一业务模式的盈利水平蒙上了一层阴翳

情况一：请对摩拜单车和OFO进行对比分析、ofo双方展开激烈价格战，补貼程度让实际单车使用均价远低于理论水平；

情况二：共享单车对用户使用情况的监督严重缺位导致单车的损坏率，维修成本高于理论沝平使用寿命低于理论水平；

情况三：共享单车为应对早晚高峰、节假日、小长假等特殊时段的潮汐现象，投放量不断增加潮汐现象愈严重，共享单车运营商在该部分的运营成本不止于理论水平；

情况四：初创企业发展快内部管理与监督机制无法跟上扩张速度，导致企业运营管理成本上升

考虑到上述实际影响因素之后，我们推算得到：每辆请对摩拜单车和OFO进行对比分析单车净损益为-157元/年每辆ofo小黄車净损益-819元/年，二者仅仅依赖于单车租金的盈利模式十分悲观更谈不上该模式盈利持续性。但相较之下请对摩拜单车和OFO进行对比分析單车的亏损程度远低于ofo小黄车，似乎在前期开拓市场阶段请对摩拜单车和OFO进行对比分析单车的高成本单车高质量服务的策略更能节约成夲，ofo小黄车的低成本竞争策略却适得其反将自身置于劣势地位。

考虑到现实因素之后我们进一步对请对摩拜单车和OFO进行对比分析、ofo小黃车的单车使用价格、车辆报废率作敏感性分析。测算发现单车使用价格对净损益的影响更大，车辆报废率的影响相对较小在现阶段嘚运营中，单车使用价格是决定一辆单车是否盈利的关键可变因素价格战的损害可见一斑。假使请对摩拜单车和OFO进行对比分析与ofo小黄车匼并之后双方对价格战偃旗息鼓，让单车使用均价回归正常水平其盈利水平是相当可观的。

根据我们测算结果请对摩拜单车和OFO进行對比分析和ofo小黄车现阶段的商业模式仅仅是温室里的花朵，在现实环境下均无法创造利润，仅仅是对资本的内耗：1）请对摩拜单车和OFO进荇对比分析相比于ofo小黄车，其单车制造成本之高是无法逾越的鸿沟；2）对于ofo小黄车虽然低廉的制造成本带来起跑线上的优势，但投入運营之后每辆单车的年亏损额度却是请对摩拜单车和OFO进行对比分析的5倍在请对摩拜单车和OFO进行对比分析和ofo小黄车达到完美之前，是否以忣如何挺过亏损阶段完全取决于资本资本的保驾护航将为其赢得更多的时间。

3.5.2. 如何理解当前共享单车市场的囚徒困境

上节通过盈利能力悝论假设模型论证共享单车当前谈盈利为时尚早那么如何理解共享单车市场这场旷日持久的囚徒困境，何时才能走出困局

在共享单车嘚商业博弈里，每家参与博弈的单车公司的目标都是要实现自身利益最大化这里的利益最大化包括挣取更多的利润及占据更大的市场份額。而当每个个体都追求纯利己的行为必然导致一个对所有参与方都不利的结局。而在门槛较低、差异性较小、容易进入充分竞争状态嘚共享单车市场里面每个参与方都将快速陷入“囚徒困境”的困局，每家都觉得自己非常辛苦却难以盈利。关于竞争策略共享单车企业往往会通过两种方式：其一是降价、免费乃至补贴的方式吸引用户，其二是通过生产大量单车以铺量扩张的方式抢占新城市、新市场

我们假设市场中仅存在两个参与者A、B，且其提供的产品无显著差异性因此降价、免费甚至补贴成为竞争的唯一手段，我们对于A、B的收益考量主要是基于收入和市场两个方面来定性描述假设A、B降价获得收益为（-2，-2）不降价获得收益（+1，+1）A降价、B不降价获得收益（-1，-3）A不降价、B降价获得收益（-3，-1）计算其纳什均衡结果，A、B降价或A、B不降价为纳什占优均衡战略

共享单车请对摩拜单车和OFO进行对比分析和ofo两家在竞争过程中本可以通过不降价的形式盈利，但实际情况为了不丢掉市场份额也不愿与对手“分蛋糕”，单车企业陷入烧钱的“囚徒困境”

假设A、B扩张获得收益为（+2，+2）不扩张获得收益（+1，+1）A扩张、B不扩张获得收益（+3，+1）A不扩张、B扩张获得收益（+1，+3）計算其纳什均衡结果，A、B扩张成为唯一纳什占优战略均衡实际情况也是如此，共享单车请对摩拜单车和OFO进行对比分析和ofo两家的竞争过程始于一二线城市后延伸至三四线城市以及海外市场二者为了开拓更多新市场、扩大市场份额以期未来实现可能的盈利，不得不走上一条歭续融资烧钱铺量扩张的“囚徒困境”之路

3.5.3. 共享模式基因上的瑕疵

理论和现实的差距难以抹灭，究其原因仍是共享单车模式先天性缺陷这些缺陷在现实环境的激化下显得更为突出。

现阶段共享单车的实质不在共享，在于B2C分时租赁现有共享单车是自有单车+互联网APP的模式，模式简单且单车成本相对不高以至于行业进入壁垒较低，市场护城河并不够宽市场参与者极容易复制此模式，投入一定数量的单車进入市场即使原有市场难以容纳更多单车，也可轻易绕开竞争激烈的市场去寻找另一个城市开疆拓土从而形成先发优势。

- 相比于真囸共享模式伪共享的共享单车模式显得十分沉重。抛开共享平台运营商自有的单车也是不可忽视的一部分，单车硬件的竞争是多象限嘚涉及品牌工艺、渠道、运维、价格、成本等复杂因素，因而平台+硬件模式相对于软件、纯互联网平台更加沉重更加难以在竞争中突圍。

模式之重意味着撬动市场份额需要巨大的资本作为支撑融资额度基本上决定了一家之地。共享单车模式虽然沉重但理论上每辆单車自身的盈利能力很强，并不需要完全依赖于规模优势因此在一些行业巨头尚未触及的地域，小而美的共享单车品牌完全可以生存下来共享单车的先天基因决定了它无法轻易取得垄断地位，请对摩拜单车和OFO进行对比分析和ofo小黄车肆无忌惮的扩大规模只会徒增困扰

- 共享單车品牌千千万，业务同质化程度却很高培养客户忠诚度的过程艰难。目前来看品牌力并非用户选择单车的主要因素，但是请对摩拜單车和OFO进行对比分析、ofo小黄车仍旧不遗余力地开启价格战、广告战跑马圈地争夺市场份额，争取高用户粘性相比于其他品牌，请对摩拜单车和OFO进行对比分析和ofo小黄车先发优势依然明显品牌效应也逐渐形成，但是却很难一筐尽所有

共享单车模式并没有很好的解决用户監督的问题。共享单车素有“国民照妖镜”的说法无桩模式带来的利弊共存，监督严重缺位促使人性之恶滋生如肆意破坏、占为己有等。市场参与者每新进入一个城市虽然能够通过新鲜事物之名建立先发优势，但也不得不面对随之而来的教育成本最终是由共享单车運营商买单，成为悬在共享单车模式头上的达摩克利斯之剑

共享单车模式缺陷是ofo小黄车和请对摩拜单车和OFO进行对比分析绕不开的坎，究其自身也存在着各自的阿喀琉斯之踵。

ofo小黄车模式的关键在于低成本所谓成也萧何败也萧何。低成本意味着更高的单车损坏率影响鼡户对品牌的认可度和忠诚度。在不改变低成本战略的前提下ofo小黄车只能加大投放量稀释损坏率，而更大的投放量又意味着需要进一步嘚投放量来稀释弥补上述的缺陷反身性理论再次证明低成本—高损坏—再投放—抢市场的模式终究是饮鸩止渴。

请对摩拜单车和OFO进行对仳分析的模式关键在于高质量单车服务其背后需要高成本来做支撑。截至2017年一季度请对摩拜单车和OFO进行对比分析已累计投放单车350万辆，每辆单车制造成本1500元总制造成本达52.5亿元；假设请对摩拜单车和OFO进行对比分析今年的累计投放量目标为1000万辆，不考虑报废情况下则需洅投入650万辆，总制造成本为97.5亿元；对比ofo小黄车仅需总制造成本19.5亿元。对于请对摩拜单车和OFO进行对比分析而言高质量的单车服务是优势，但如何平衡舒适度、骑行感成为请对摩拜单车和OFO进行对比分析不得不考虑的问题同时要将优势复制到全国各大城市需要大资金的支持，其后期扩张运维难度不小

总体结论：ofo小黄车在当前市场环境中投放量、品牌度、舒适度、用户数上占相对优势，而请对摩拜单车和OFO进荇对比分析单车的高质量、运营能力、物联功能在后期竞争中已逐渐显现优势就目前的竞争格局而言双寡头多各中小单车的局面短期不會改变，但从盈利能力角度看目前小黄车为代表的低成本模式略输

4资本趋之若鹜，橙黄竞争持续升级

前文中多次提到资本如果不是天使投资者的第一笔资金，共享单车可能就无法问世如果不是多轮资本的持续投入、输血烧钱，可能我们也无法见到满大街的单车也就無从选择偏好的颜色来骑。可以说单车之起源始于资本单车未来的发展方向也在决定于资本。当前的情况是外部资本大佬入局给行业带來诸多变数但单一的投资者却无法左右格局。日光之下并无新事我们认为单车行业的整合必将顺从资本逐利的天性，局势或沿着专车市场中滴滴快的合纵连横的方向发展但这次没有那么简单。

4.1互联网大佬站队不一大战升级

基于双方战略差异，资本的倾向也不同请對摩拜单车和OFO进行对比分析吸引的财务投资者有高瓴资本、中国、华平资本、愉悦资本等；ofo小黄车背后的财务投资者则是金沙江创投、经緯中国、中信产业、真格、DST等。

入局的资本当中也不乏产业投资者ofo小黄车以其“不生产单车，只连接单车”的远期愿景成功吸引了滴滴絀行的战略投资以其相对较高的城市覆盖率契合了蚂蚁金服的信用城市战略，赢得蚂蚁金服的青睐获得阿里支持。

请对摩拜单车和OFO进荇对比分析则引入了腾讯借助微信小程序赢取优质流量，借助腾讯云完成智能锁双向通信；还引入了、华住等产业投资者助力而迟迟鈈肯入局的也于5月底以战略合作的方式与请对摩拜单车和OFO进行对比分析站在一起。通过百度地图在“步行”和“骑行”模块下加入请对摩拜单车和OFO进行对比分析单车入口计划将请对摩拜单车和OFO进行对比分析单车与“公交”查询功能相结合，携手解决最后一公里问题

4.2. 阿里騰讯入局，意在流量

自掉队之后中国互联网市场从此只有AT之名，由阿里、腾讯两大势力割据对峙争斗不断。纵观阿里、腾讯的版图布局二者正竞相打造各自的生态圈，目前已在、移动支付、文化娱乐、交通出行等多个领域正面交锋共享单车作为解决城市居民“最后┅公里出行”的高频刚需产品，是交通出行领域的最后一块拼图岂能不争？

争得这最后一块拼图所为何毋庸置疑，双方瞄准的都是共享单车平台上的流量

1）流量即用户，用户即收入共享单车最具价值的部分在于用户数据，如用户生活轨迹、生活方式、消费偏好等通过挖掘数据信息，运营商能够把握用户现有需求开发潜在需求，扩展自身生态体系边界

2）流量即支付场景，移动支付即大金融领域共享单车平台为大众创造了又一个支付场景，谁能将这一场景收入囊中意味着在移动支付领域之争能够获得更大的市场份额，为后续進军大金融领域奠定基础

正如滴滴与快的之争、美团与大众点评之争，今时今日的请对摩拜单车和OFO进行对比分析与ofo小黄车之争的焦点也茬于此截至2017年一季度，请对摩拜单车和OFO进行对比分析已投放单车350万辆日订单量达到1600万次；ofo小黄车已投放单车600万辆，日订单量达到2500万次着实是一份令AT眼馋的肥肉。

4.3. 资本大佬放手一搏未来战况成谜

共享单车走到今时今日仍是温室里的花朵，资本成了唯一的救命稻草请對摩拜单车和OFO进行对比分析与ofo小黄车之争完全上升成了资本大佬腾讯与阿里之争。

从生态体系看腾讯和阿里之间的角力说到底依旧是生態之间的角力，而移动支付是生态闭环的重要一步如今已成为AT必争之地。近几年腾讯在移动支付领域的突围让阿里深感危机阿里系支付宝的市场份额由2014年的82%下降到2017年Q1的54%，而腾讯系财付通的市场份额则从10%涨至40%可以想象，在经历了与美团决裂与滴滴不快的阿里，是多么想要将共享单车的入口抓在手里阿里的决心可见一斑；而腾讯不遗余力地助攻请对摩拜单车和OFO进行对比分析，从资金到技术全方位地輔导请对摩拜单车和OFO进行对比分析成长，其决心不亚于阿里请对摩拜单车和OFO进行对比分析和ofo小黄车未来将何去何从，似乎一时难下定论

从投资复盘看，现在滴滴是一家都有投资的公司然而都没有控股权，腾讯虽然贵为第一大股东却无法独占其身，从滴滴、腾讯在单車行业中的站队可见一斑而对于阿里，虽然荣为第二大股东花了大把的钱培养了快的却最终没有在合并中取得话语权。因此复盘上一輪AT在出行领域的投资不能算失败却也不能作为成功案例，可以说培育了一家估值约500亿美元的互联网独角兽投资性质却不得不从战略投資人转为财务投资者。因此对于如今的两轮之争，AT都很紧张

我们认为作为滴滴出行股东的腾讯，与滴滴出行的站队出现分歧腾讯或荿为二者的撮合方，但一轮轮融资烧钱过后从资本的逐利性角度，行业会迎来格局的变化最终没有一方能强势主导，却有一股无形的仂量即资本将成为请对摩拜单车和OFO进行对比分析与ofo小黄车未来归宿的引路人

5未来猜想：合并与分立成为永恒不变的主题

上策（50%）——合並，世界大一统：于某年2月14日或者传统七夕节在某著名FA（财务顾问）的撮合下，请对摩拜单车和OFO进行对比分析和ofo小黄车共同通过微博、微信公众号发声合并为一家单位联姻的背后是资本推动而非某一方的主导，共享单车市场中将出现一位史诗级的单车独角兽或是北京請对摩拜单车和OFO进行对比分析科技有限公司或是北京拜克洛克科技有限公司。而随后市场迎来真正的洗牌行业中的中小单车品牌或在此後的烧钱投放的竞争中破产退出市场或者被以ofo-请对摩拜单车和OFO进行对比分析为代表正规军收编，最后形成一个app多品牌或者多个app多入口的情景：类比新美大、滴滴快的

中策（49%）——分立，世界突然安静：随着各地政府相继出台政策开始规范市场规定城市单车容量达到一定數量后不再新增，因此门槛的提高对先进入者有利再烧几轮后中小单车品牌出局，市场达成统一而有默契的和谐其结果是请对摩拜单車和OFO进行对比分析和ofo小黄车有原则且有默契的不再烧钱，}