2017年12月1日野球财经首次拿到关于新三板交易制度改革即将来临的一份文件。

2017年12月22日，全国股转公司发布了新制定的《全国中小企业股份转让系统股票转让细则》（以下简称《转让细则》），推出了新的交易制度改革正式落地，其内容主要包括引入集合竞价、优化协议转让、巩固做市转让等具体措施。

 《转让细则》的落地，标志着新三板盘中协议转让方式即将终结。

野球君根据股转公司于2018年1月4日及5日，在北京举办的分层与交易制度改革培训会现场资料，即“全国股转系统新《转让细则》 解读”进行总结。

2018年1月15日交易新规的实施，新三板应如何交易？

2018年1月15日起，协议转让方式统一改为集合竞价转让方式，做市转让方式保持不变，增加盘后协议转让及线下特定事项协议转让。

申请挂牌企业于实施日（含当日）之后挂牌，已提交采取协议转让方式申请且已获受理，无需更新相关申请材料，转让方式于实施日起直接采用集合竞价转让方式。

已挂牌企业提交了做市转协议申请且已获受理，转让方式变更生效日在实施日（含当日）之后，无需更新相关申请材料，直接变更为集合竞价转让方式。

申请挂牌公司及已挂牌公司股票转让方式均应在集合竞价和做市转让方式中选择。

基础层企业每个交易日只进行1次集合竞价，每日撮合时间为15:00。

创新层企业每个交易日进行5次集合竞价，撮合时间为9:30、10:30、11:30、14:00、15:30。

集中竞价在每次撮合前5分钟，交易主机不接受撤销申报，其他接受申报的时间内，未成交申报可以撤销。

投资者可以采用限价委托方式委托主办券商买卖股票，全国股转系统接受主办券商的限价申报。

限价委托应包括证券账户号码、证券代码、买卖方向、委托数量、委托价格等内容。

限价申报应包括证券账户号码、证券代码、交易单元代码、证券营业部识别码、买卖方向、申报数量、申报价格等内容。

采取集合竞价转让方式的股票，申报有效价格范围为前收盘价的50%至200%；无前收盘价的，成交首日不设申报有效价格范围，自次一转让日起设置申报有效价格凡为。

原协议股票成交首日全部放开申报有效价格范围，自产生集合竞价成交价次一转让日起设置申报有效价格范围。

同一股票集合竞价时，遵循“价格优先，时间优先”的撮合成交原则。

基础层集合竞价的股票，每个转让日的9:30、10:30、11:30、14:00揭示一次行情。

采取集合竞价方式的挂牌股票，盘中行情买一卖一档通常显示集合竞价参考价以及匹配量，在不完全匹配时，在买二档或卖二档显示未匹配量。当最优买价和最优卖价未发生交叉，不会产生集合竞价参考价，这时则在买三卖三档揭示实时最优一档申报价格和数量等信息。

集合竞价转让方式的股票，当日价格振幅达到30%的前5只股票以及当日换手率达到10%的前5只股票(价格振幅或换手率相同的，依次按成交金额和成交量选取；基础层、创新层股票排名分别计算)，将分别相关股票当日买入、卖出金额最大5家主办券商证券营业部或交易单元的名称及其各自的买入、卖出金额。

单笔申报数量不低于10万股，或者转让金额不低于100万元人民币的股票转让，可以进行协议转让。

全国股转系统于每个交易日的9:15—11:30、13:00—15:30接受成交确认申报，15:00—15:30对盘后协议转让方式进行成交确认。

投资者采用成交确认委托方式委托主办券商买卖股票，交易过程需要提供证券账户号码、证券代码、买卖方向、委托数量、委托价格、成交约定号、对手方交易单元代码和对手方证券账户号码等内容。

协议转让的成交价格应当不高于前收盘价的200%或当日已成交的最高价格中的较高者，且不低于前收盘价的50%或当日已成交的最低价格中的较低者。

无前收盘价且当日无成交的，不能进行协议转让。

做市转让方式盘中收盘价的计价方式调整为当日最后一笔成交前15分钟内成交量加权平均价（含最后一笔交易）

盘后协议转让时间段，做市商之间、投资者之间、做市商与投资者间均可互为买卖双方且单笔最低转让数量不低于10万股或转让金额不低于 100万元

结语：低迷已久的新三板市场，在短期并不会因为本次交易制度的改革得到明显改善，市场参与者需要足够的耐心来等待，让市场发挥出自身的调节机制，给监管层时间来逐步完善各项配套政策，既然大家都认可新三板是个价值洼地，那就沉下心来去淘金。

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