央行官员:2015年积极推进普惠金融发展
作者：郭晓萍 /
来源：中国证券网 /
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&&&&&　　记者26日从央行网站获悉，1月22至23日，人民银行召开2015年金融消费权益保护工作会议。人民银行党委委员、副行长李东荣要求，2015年金融消费权益保护系统要努力健全金融消费权益保护工作体系，积极推进普惠金融发展，争取按既定规划实现整体工作目标。
&&&&　　李东荣指出，在总行党委的正确领导下，2014年人民银行金融消费权益保护部门认真开展党的群众路线教育实践活动，强化对社会公众的金融消费权益保护意识，不断完善金融消费权益保护工作体制机制，积极推动制度建设。健全金融消费者咨询投诉受理处理机制，在全国开通“12363金融消费权益保护咨询投诉电话”，初步建立起信息管理平台。积极探索金融消费纠纷非诉解决机制，开展投诉分类标准应用工作。稳步开展银行卡领域金融消费权益保护专项检查，向金融机构通报了检查所发现的六方面17类问题。探索开展非现场监督管理，试点环境、机构、产品评估。深入宣传和普及金融知识，持续开展“金融知识普及月”、“金融消费者权益日”活动。开展普惠金融调研和支持移动金融创新试点，积极参与金融消费权益保护和普惠金融领域的国际交流活动，向世界各国展示我国相关成果并分享经验。各项工作不断取得新的成效。
&&&&　　李东荣要求，2015年金融消费权益保护系统要努力健全金融消费权益保护工作体系，继续深入开展监督检查与评估工作，全面完善金融消费纠纷投诉受理处理机制，持续深化金融消费者教育与宣传工作，积极推进普惠金融发展，继续加强调查研究与国际交流，稳步推进各项工作，争取按既定规划实现整体工作目标。
&&&&　　李东荣强调，一是要统一思想认识，重视队伍建设。各分支行党委要高度重视消保队伍建设，把业务精良、知识丰富、作风过硬的干部充实到消保队伍中去。二是要切实转变作风，防控廉政风险，打造一支“为民务实清廉”的干部队伍。三是要夯实基础研究，加强理论学习。牢固树立“终身学习”理念，围绕金融消费权益保护的基础理论、热点难点问题开展研究，为系统深入地开展工作提供理论支持。
&&&&本栏目中的信息均来源于已公开的资料，栏目中的任何信息或所表达的意见仅供参考。本公司及与本公司有关联的任何个人均不会承担因阅读和使用本栏目所造成的任何损失及其产生的法律责任。本公司可能持有本栏目所评价或推荐的证券，并有可能为这些公司提供或者争取投资银行业务服务。本栏目的版权为本公司所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、发表或者引用。|||||||||||
最新播报：
报告指出：中国普惠金融发展迎历史性机遇
　　新华网三亚１２月１４日电（记者郭信峰　郑玮娜）《２０１４中国普惠金融实践报告》１４日在三亚举行的财经国际论坛上发布。报告指出中国普惠金融发展迎来历史性机遇，一大批新兴普惠金融机构即将应运而生。
　　报告指出，中国经济结构转型对中国普惠金融发展提出新要求，中国金融业迫切需要从高高在上的金融资源垄断者主动转变角色定位，尽快“下凡”到为企业和居民提供量身定做的普惠金融这一新角色中来。
　　报告指出，十八届三中全会通过的《决定》首次正式将“发展普惠金融”作为完善金融市场体系的重要内容，可以预见，中国普惠金融实践即将迎来全新发展机遇，普惠金融将作为提高中国金融资源配置效率和公平性的重要抓手，成为许多金融机构的重要发展战略和全新操作理念，一大批新兴普惠金融机构即将应运而生。
　　报告同时指出，中国普惠金融发展存在四方面不足，包括普惠金融业务发展迅猛但普惠程度不够高，普惠金融产品与服务创新能力依然不足，普惠金融服务的发展对风险管理和监管带来新挑战，以及金融基础设施供给亟需增加。
　　报告认为，中国相关金融决策和监督部门应从减低市场准入标准、鼓励普惠金融业务创新、加强全社会共享信用体系建设、明确政府监管职能、加强普惠金融消费者保护、促进互联网金融与传统金融融合等六个方面入手，着力解决市场体系不完善、政府干预过多和监管不到位问题，创造有利环境和条件，全面推进中国普惠金融的发展。
　　该报告由中国社科院金融所联合宜信公司、哈佛商业评论杂志共同撰写，旨在为普惠金融中国的发展提供理论指导和实践操作上的借鉴。
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服务普惠金融 创造美好生活
来源： 中国消费网?中国消费者报&&
作者： 钟晖 汪国勇&&
在农业比重大、农村地域广、农民人口多的中部农业大省――江西，最大范围地提供基础性、标准化金融服务，并做好农村消费者的权益保护工作绝非易事。
　　&&邮储银行江西省分行开展金融消费者权益保护工作纪实
　　在农业比重大、农村地域广、农民人口多的中部农业大省&&江西，最大范围地提供基础性、标准化金融服务，并做好农村消费者的权益保护工作绝非易事。
　　2007年，中国邮政储蓄银行江西省分行的成立，在一定程度上改变了偏远地区、走十几公里看不见一个营业网点的状况。作为普惠金融的倡导者和践行者，邮储银行江西省分行在成立之初便将目光放在了普惠金融的基础设施建设上，致力于为包括为农村居民、小微企业及在内的消费者提供金融服务，并努力做好对金融消费者权益保护工作。
　　保障城乡居民金融消费权益
　　依托邮政渠道的优势，邮储银行江西省分行在过去几年里建立起了一个覆盖城乡、规模巨大的金融服务网络，尤其使农村等金融薄弱领域的金融服务得到改善。数据显示，该行用7年的时间在江西共设网点近1500个，80%以上的网点分布在县和县以下农村地区;并以这些实体网点为基础，该行进一步通过大规模加快自助设备投放和推进电子渠道在普惠金融中的作用，有效保障了农村地区民众享受均等化金融服务的权益。
　　除了规模宏大的金融基础设施投入，邮储银行江西省分行还意识到特别人才的精准服务对推广普惠金融的重要性。自2009年起，该行就在各类金融机构中，率先选拔、聘请任期届满的大学生&村官&，最大限度发挥这些&村官&熟悉农村情况、了解农民金融需求和信用状况的优势，仅今年前10个月就直接把近60亿元小额贷款送到了农民的田间地头，架起了金融机构和农户之间的桥梁，显著缓解了农村地区的贷款难题。
　　为消费者普及金融知识
　　邮储银行江西省分行的客户群体广泛，网点众多，向包括金融意识薄弱的农村地区居民在内的消费者大规模普及金融知识一直为该行所身体力行。自该行成立起，每年至少主动对外开展两次以上全省范围的消费者金融知识普及教育专项主题活动。通过不断加强营业网点自助设备的宣传，培育客户使用现代自助机具的技能和习惯;加强网络银行建设，引导客户使用现代的金融服务产品;加强金融风险教育，增强消费者的风险意识和防范风险的能力;倾听消费者和社会各界的意见，不断提升服务水平。
　　践行&用户是亲人&理念
　　使用安全的产品和服务是消费者的基本权利。邮储银行江西分行在信用卡、理财产品等创新业务推出后，充分考虑消费者的非专业性，对于有不可避免风险的产品进行充分告知，并提供防范措施。建立健全客户投诉处理机制，分支机构职责明确，职能部门协同配合，保障了客户投诉妥善处理和限时处理。重视消费者隐私权，体贴客户，服务到位。不断提高员工的服务技能，在全行倡导&以客户为中心&的服务理念，围绕&用户是亲人&开展服务培训工作，在网点公开服务承诺，自觉接受群众监督，真心实意地满足人民群众金融服务的需求。 (钟晖 汪国勇)
责任编辑： 庞建新
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　　日，银监会发布了经过修订完善的《消费金融公司试点管理办法》（以下简称《办法》）。此举是为贯彻落实《国务院办公厅关于金融支持经济结构调整和转型升级的指导意见》（国办发〔2013〕67号）关于“扩大消费金融公司试点城市范围”、“尝试由民间资本发起设立自担风险的消费金融公司”的有关要求，进一步深化消费金融公司试点工作，促进行业持续、健康发展。修订后的《办法》允许更多具备消费金融优势资源的生产和流通企业参与发起设立消费金融公司，丰富出资主体类型、鼓励股权多元化；促进行业良性竞争、增强行业实力；充分发挥行业功能，有效服务中低收入群体合理消费需求。
　　所谓消费金融，是指为满足各阶层消费者对最终商品和服务的消费需求而提供的金融服务。作为一种现代金融服务方式，它通过以多层次、多渠道的信贷方式提供流动性便利，可以使消费者摆脱即期收入的制约，实现预期收入和财富的跨期转移，从而帮助消费者实现理想和最优的消费计划，即实现消费效用的最大化。狭义消费金融特指消费信贷（consumer credit），指向个人发放的，用于日常消费及汽车、教育等大宗支出的中短期贷款。广义消费金融除了消费信贷，还包括住房抵押贷款，即向个人发放的用于购买住宅并以所购住宅为抵押品的贷款，通常期限较长。
　　消费金融公司在西方国家以及亚洲地区比如日本、中国台湾等已经形成成熟的运作模式，在个人信贷领域具有与信用卡业务、商业银行个人贷款业务三分天下的重要地位，市场份额接近30%，对解决民众日常消费需求和提升消费水平具有重要作用。美国是典型消费驱动型经济体，近年居民消费占国内生产总值比重高达80%以上。如此高的消费水平，离不开消费信贷的强大支持。尽管近年消费信贷规模有所下滑，但2010年末，美国不含住房抵押贷款在内的当年居民消费信贷平均余额占GDP比重仍达16.61%。美国消费信贷市场主要特点：一是具备完善的消费信贷立法体系；二是具备完善的个人信用管理体系；三是具备多元化的市场供给主体；四是具有丰富多样的产品类型；五是具有发达的消费信贷二级市场。美国的商业银行、信用合作社、储蓄贷款协会、消费金融公司等金融机构，以及大型零售商和石油公司等非金融企业也可通过发行信用卡开展消费信贷业务，不仅有效促进了市场竞争，也使消费者拥有更多选择。日本的消费金融产业兴起于第二次世界大战以后，虽然晚于美国，却是亚洲地区起步较早的，日本消费金融的市场和制度建设基本是在20世纪六七十年代的经济高速增长时期奠定下来的。当前，日本消费金融市场已高度成熟，发达程度不亚于欧美各国。
　　我国消费信贷业务起步较晚，1996年人民银行才正式允许国有商业银行办理个人住房贷款。1998年后，针对国内市场需求疲软和通货紧缩的苗头，陆续出台一系列促进消费信贷的政策，如发布《个人住房贷款管理办法》，允许所有商业银行办理；推出《汽车消费贷款管理办法》，允许四大行试点；1999年3月发布《关于开展个人消费信贷的指导意见》、2003年出台《汽车金融公司管理办法》、2009年出台《消费金融公司试点管理办法》，供给主体类型更加丰富。2001年至2012年间，消费信贷余额增长迅速，年均增长率高达29%，大大高于贷款余额18%的年均增速。有数据显示，全国最大的家电连锁企业之一――苏宁电器的部分零售网点因有消费信贷的支持销量增加了40%。不少专家指出，要大规模启动国内消费市场，除了加大银行等机构的信贷支持以外，还需要消费金融公司等更多专业化金融机构的支持。
　　消费金融公司这类非银行金融机构在我国的出现是在2009年，是经中国银行业监督管理委员会批准，在中华人民共和国境内设立的，不吸收公众存款，以小额、分散为原则，为中国境内居民个人提供以消费为目的的贷款的非银行金融机构。设立消费金融公司这样一类新型金融机构，是促进我国经济从投资主导型向消费主导型转变的需要。为切实贯彻国家“扩大内需、促进经济增长”的战略方针，加大金融对扩内需促消费的支持力度，增强消费对经济发展的拉动作用，促进经济平稳较快增长和可持续发展，2009年7月银监会发布了《消费金融公司试点管理办法》，同时启动消费金融公司试点审批工作。首批试点的四家消费金融公司于2010年陆续在北京、成都、上海、天津四地开业，分别是北银消费金融公司、四川锦程消费金融公司、中银消费金融公司、捷信消费金融公司。截至2013年11月末，4家试点公司资产总计97亿元，服务的客户近50万户。
　　消费金融公司不吸收公众存款，在设立初期的资金来源主要为资本金，规模扩大后可以申请发债或向银行借款。服务对象主要是刚跨出校园的大学生、农民工以及城市中低收入群体，为他们提供家电、家具以及装修、旅游等的透支消费。贷款的主要范围包括消费者购买家用电器、房屋装修、个人及家庭旅游、婚庆、教育等方面。消费金融公司具有单笔授信额度小、审批速度快、无需抵押担保、服务方式灵活、贷款期限短等独特优势。简言之，“小、快、灵”，即“金额小、无担保、审批快”为其独有特点，且“简、短、少”，即：“手续简单、时间较短、材料较少”，业务审批效率高，服务能力和水平可以得到提升。
　　消费金融在提高消费者生活水平、支持经济增长等方面发挥着积极的推动作用，通过设立消费金融公司可以促进个人消费的增长，从而推动制造商和零售商产销量增长，并带动相关产业的需求，改变GDP对出口和固定资产投资的过度依赖。消费金融作为金融通过创新支持实体经济发展的措施之一，在推动中国金融体制创新、有效填补传统商业银行服务空白、助力消费增长方面具有重要作用；在金融普惠方面，消费金融发展对推动普惠服务、持续改善民生，助推城镇化有着重要意义。各试点公司通过与大商场、电器店、手机店等经销商合作，促进了电子产品等耐用消费品的销售，通过与驾校、旅行社、装修公司、婚庆公司等店家合作，为消费者提供金融服务，满足了个性化的消费需求。通过提供“无抵押、无担保、审批快”的贷款满足中低收入客户差异化的消费信贷需求，提高了中低收入人群的生活质量。
　　如北银消费金融公司为帮助解决大学毕业生的迫切需求，在高校毕业生即将走上工作岗位之际，公司及时推出“助业贷”。“助业贷”设立三个月“宽限期”，在“宽限期”，毕业生只交利息，且无任何账户管理费，从贷款第四个月才开始偿还本息。这样可以使毕业生获得工资收入前，能轻松分期还款。“助业贷”成为大学毕业生新生活的助推器，解决他们的实际困难和不时之需；同时，有助于培养毕业生自食其力的观念，减轻其父母的家庭压力；培养毕业生适度信用消费观念和信用价值观念。又如，该公司与通讯公司合作，采用“团办”模式，针对大型企业集团员工推出手机专案产品，客户只需选择好套餐服务，消费就由消费金融公司埋单，后期客户分期还款。“团办”模式具有运营成本低、风险度小的特点，可以让具有共同风险特征的客户享受到统一的价格、统一的贷款额度和统一的优惠。
　　有别于传统的商业银行业务定位在中高端，消费金融公司针对的是中低端收入人群，客户群主要面向刚毕业学生房租支付、追求时尚消费的年轻人、年轻夫妇家电装修、职业技能培训、进城务工人员、农村消费市场等。设立消费金融公司的目的是为商业银行无法惠及的个人客户提供新的可供选择的金融服务，满足不同群体消费者不同层次的需求，其最主要的特点就是短期、小额、无担保、无抵押。业务模式上与传统银行等待客户上门不同，而是广泛依托零售商渠道直接对接客户消费需求，提高营销精准度，与零售商家开展贴息促销合作，发挥协同效应。此外，三家中资消费金融公司均有银行作为股东，可以形成“错位经营、联动发展”的模式。由于该类机构业务模式有别于银行，且不吸收存款，因此监管当局对其监管要求也与商业银行有所不同，具体表现为对消费金融公司的流动性要求相对较低，资本充足率要求较高。
　　与美国、日本相比，由于我国消费信贷起步较晚、发展时间较短，目前我国消费信贷市场存在规模较小、主体和产品相对单一和集中、个人信用体系尚不完善等问题。2010年末，我国包含住房贷款在内的消费信贷占GDP的比重为19%，而同期美国扣除住房贷款的消费信贷占GDP比重为17%。另一方面，我国消费信贷结构不平衡，长期以来住房贷款是我国消费信贷的主体，占消费信贷比重超过80%。除住房按揭外，信用卡透支占比接近50%。此外，当前我国个人征集系统尚未完全建立起来，个人信用信息非常有限，导致消费金融业务调查难度大、成本高。因此，消费金融公司应建立消费品经销商的信用评价和跟踪检查制度，制定具体明确的准入条件、标准、审查程序和审批权限，重点考察资金实力、管理素质、诚信记录和社会声誉，严把合作机构进入关，将那些实力不足、管理薄弱、信用欠佳的经销商拒之门外。不与未取得合作资格的经销商开展任何形式的业务合作。同时，定期对商户进行现场回访评价，对于违约或有欺诈行为的经销商，及时录入黑名单系统进行制裁，并及时终止业务合作。在业务受理环节，应运用公安户籍查询系统和人民银行个人征信系统，强化对消费贷款申请人的资格审核，杜绝对不符条件的申请人发放贷款。同时，应严格执行账户实名制管理规定，审批人员应落实亲见本人、亲见签名、亲见各项证明资料原件的规定，从源头上杜绝虚假或欺诈交易风险。
　　此次修订的《办法》立足于满足试点公司深化发展的实际需要，主要调整内容有：一是增加主要出资人类型，允许境内非金融企业作为主要出资人，发起设立消费金融公司；二是降低主要出资人最低持股比例要求，由50%降为30%；三是进一步增强消费金融公司主要出资人的风险责任意识，鼓励消费金融公司主要出资人出具书面承诺，可在消费金融公司章程中约定，在消费金融公司出现支付困难时，给予流动性支持，当经营失败导致损失侵蚀资本时，及时补足资本金；四是取消营业地域限制；五是增加吸收股东存款业务；六是调整并增加部分审慎监管要求，如修改贷款额度上限、取消部分限制性要求、增加消费者保护条款等。此外新增沈阳、南京、杭州、合肥、泉州、武汉、广州、重庆、西安、青岛等10个城市参与消费金融公司试点。
　　消费金融公司首批试点以金融机构为主体，此次扩大试点顺应金融深化改革要求和借鉴国外发展经验，允许符合条件的、主营业务为提供适合消费信贷业务产品的境内非金融企业作为主要出资人发起设立，是消费金融公司试点深化的具体体现，也是探索“厂商系”、“流通系”消费金融公司商业模式的一次有益尝试。此举有利于满足中低收入群体的金融需求，改善消费金融服务，促进消费升级，扩大民间资本进入金融业的途径。伴随我国经济的不断发展，居民的消费需求将日益增长，消费金融市场有着巨大的潜力和较为广阔的发展空间。试点消费金融公司应明确功能定位、依法合规经营，坚持不同于商业银行的差异化发展模式，充分发挥自身特色，在小额、分散、面向中低收入人群的消费金融服务中取得更大的发展。
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摘要：正如阿里巴巴创始人马云所说，21世纪的企业必须承担起解决社会问题的责任，社会责任已经深入我们的企业DNA；只有通过解决大规模的社会问题，我们的生态链才能健康、繁荣地发展。在世界商业史上，商业成功与社会价值很少连接在一起。很多情况下，企业带来的是环境污染等负外部效应，企业社会责任对很多企业而言更像是负担。互联网金融正在改变这一切。互联网技术带来的金融服务成本下 ...
正如阿里巴巴创始人马云所说，21世纪的企业必须承担起解决社会问题的责任，社会责任已经深入我们的企业DNA；只有通过解决大规模的社会问题，我们的生态链才能健康、繁荣地发展。在世界商业史上，商业成功与社会价值很少连接在一起。很多情况下，企业带来的是环境污染等负外部效应，企业社会责任对很多企业而言更像是负担。互联网金融正在改变这一切。互联网技术带来的金融服务成本下降和效率提升，使得商业成功与社会价值的连接成为可能。越来越多的企业和行业将证明，他们创造的社会价值越大，商业上也就会更成功。基于社会价值的创新，将引领下一波商业变革。
重新诠释企业社会价值
金融的本质是通过资金流动来完成资源的整合和配置，提高整个社会的福祉与效率。类似地，我们认为，一家企业和一个行业存在的最大价值，不再单纯是利润最大化，而是从更高的维度去全面衡量其创造的社会价值。赚取与企业成长周期匹配的合理利润，在商业上做到可持续发展，则是创造社会价值的必要条件。
很多人谈到企业和企业家对于社会的价值时，想到的还是慈善公益，以及传统意义上的企业社会责任。企业社会责任与企业捐赠相比，已经是两个层次完全不同的考虑。企业社会价值议题，则更加值得探讨。正如哈佛商学院三位教授约瑟夫o鲍尔 （Joseph Bower）、赫尔曼o伦纳德 （Herman Leonard）和林恩o佩因（Lynn Paine）在《企业在经济中的角色》一书所指【1】，“与企业主营行为的决策和管理相比，多数企业社会责任行为都是边缘性的。它们被看作是随机的，对目标问题的影响也很有限”。因此，他们主张，企业模式创新所带来的社会价值，远远高于企业社会责任。
战略大师迈克尔o波特（Michael Porter）及其合作者马克o克莱默（Mark Kramer）也有类似观点，他们2011年在《哈佛商业评论》发表的《创造共享价值》一文中提出了“共享价值”的理念【2】。他们指出，很多企业仍困于一个过时的价值创造模式，将价值创造看得过于狭隘，仅仅追求泡沫中的最佳短期财务收益，忽略消费者最根本的需求，罔顾攸关企业生死的社会影响，这最终也会阻碍企业的长远成功。传统企业社会责任思维也割裂了企业利润与满足社会需求之间的关系，已经不合时宜。
在“共享价值”理念中，企业为社会创造价值、应对社会挑战、满足社会需求的过程中，创造出巨大的经济价值。商业必须重新连接商业成功与社会进步。公司聚焦于创造正确的利润，这个利润能够带来社会利益，而不是削减社会利益。共享价值不是社会责任，不是慈善，甚至不是可持续发展，而是一种达成经济成功的新方式。共享价值不是公司的次要活动，而是核心活动，它将引领下一轮商业思维变革，也将帮助商业重新赢得社会的尊敬（见表1）。
我们认为，一家代表未来的企业，首先是为社会带来最大价值的社会企业。基于互联网的普惠金融实践，则在很大程度上重新诠释了企业社会价值。一方面，互联网金融可以创造非常大的社会价值，更好地填补缺失的金融市场，服务小微企业和普通消费者，激活金融体系和服务实体经济。另一方面，借助互联网技术和互联网思想，可以显著降低金融服务成本和提升金融服务效率，互联网金融从业者在满足传统渠道很难覆盖或不愿覆盖的长尾金融消费需求时，也可以创造合理的利润，实现自身的可持续发展。
填补缺失市场
互联网金融带来的变革已经不可避免。具体地说， 互联网金融填补缺失市场(missing market)，为金融、商业乃至社会带来增量变革。
互联网金融兴起之后，一些人士认为互联网金融侵蚀了银行等传统金融机构的领地，对传统金融机构构成冲击。这其实是一种误解。
中国人民银行《中国金融稳定报告2014》就明确指出【3】，互联网金融市场定位主要在“小微”层面，具有“海量交易笔数，小微单笔金额”的特征，这种小额、快捷、便利的特征，具有普惠金融的特点和促进包容性增长的功能，在小微金融领域具有突出的优势，一定程度上填补了传统金融覆盖面的空白。
我们不妨看看波士顿咨询（BCG）提供的美国金融市场数据【4】。过去十余年，美国市场上的实体网点和ATM交易量相对稳定，新增交易几乎全部来自网络和移动渠道。据测算，该趋势在年的十年间仍将持续（图1）。
实体网点交易量相对稳定，新增交易量主要来自网络和移动渠道。(来源：BCG)
换句话说，美国市场数据表明，互联网金融带来的是增量，这是一场增量变革。相信这一趋势在中国也是如此。中国投资公司副总经理谢平等人认为【5】，互联网金融研究的基准，是瓦尔拉斯一般均衡对应的无金融中介或市场情形，这也是互联网金融的理想情形（见图2）。根据瓦尔拉斯一般均衡，在一系列理想化假设下，完全竞争市场会达到均衡状态，此时所有商品的供给和需求正好相等，资源配置达到经济学上的帕累托最优。
提出“瓦尔拉斯一般均衡”的瓦尔拉斯及其理论继承人帕累托，属于经济学中的洛桑学派。在瓦尔拉斯一般均衡中，金融中介和市场都不存在，甚至货币也可有可无。而现实当中之所以存在金融中介和市场，主要由于信息不对称和交易成本等摩擦因素。随着互联网的发展，信息不对称和交易成本将显著降低，互联网金融将逐渐逼向瓦尔拉斯一般均衡对应的无金融中介或市场情形。
来源：谢平等，《互联网金融手册》，2014
我们的金融市场远未达到帕累托最优的理想状态。在达到帕累托最优之前，有一个帕累托改进的概念，即通过改善现有的资源配置，可以至少为其中一方带来好处，而不会减少金融市场上任何一方的好处。互联网金融创新完全符合帕累托改进的情形——在不损害传统金融机构或其他市场参与方长期利益的同时，给至少一个市场参与方带来利益。互联网金融可以消除和减少信息不对称，让资本供应者和需求者更充分地连接，降低金融服务的成本，提升金融服务的效率，从而填补缺失市场。这里所说的缺失市场，是由于金融抑制的存在，小微企业和普通消费者有大量金融需求未被传统金融覆盖。
余额宝等互联网货币基金推动存款利率市场化，就是一个帕累托改进的过程。互联网货币基金的相关利益方包括用户、银行和小微企业等。先来看用户，互联网货币基金给用户带来了高于银行存款利益的收益。再来看银行，货币基金在其它市场里并没有长期动摇银行业的存款基础。从2001年到2013年，美国市场上货币基金规模与活期存款之比不仅没有上升，反而大幅下降。而且，互联网货币基金促使银行业更好地与全球趋势接轨，提升服务水平。最后来看小微企业，北京大学国家发展研究院薛兆丰教授撰文指出【6】，各大银行提供的低息贷款主要由大企业、国有企业和政府扶持项目享用，民营中小企业的真实融资成本要比大银行的名义利率高得多。随着余额宝等业务的壮大，更多的资金将会在民营市场中寻找出路，民营中小微企业的真实融资成本，恰恰不会上升，而是必然会下降。
作为从业者，我们尊重理论，同时也深知理论中指出的极致情景——如瓦尔拉斯一般均衡，其价值是作为方向的指引而非目标的设立。在可见的未来，金融中介不仅有存在的价值，而且有大量的价值创造空间。互联网技术和思想改变的，不是金融中介的存在，而是其形式、模式和效率。
拓展服务边界
互联网金融模式下，金融服务边界，包括客群及场景均得以大幅度拓展。
其中，金融服务客群的拓展，既有地域的拓展，也有客群的下沉。例如，根据2013年支付宝全民对账单， 无线支付占比最高的地区是青海玉树藏族自治州，这里无线支付渗透率惊人，占比达38.3%，紧随其后的是西藏阿里地区，第三名是同样位于青海的黄南藏族自治州。事实上，移动支付排名前十的地区全部位于青海、西藏、内蒙古等几个边疆少数民族地区。
传统银行最关注客群包括家庭金融资产600万-800万以上的私人银行客户，家庭金融资产50万以上的财富管理或称贵宾客户，以及至少达到理财产品5万元购买门槛的理财客户。传统的银行网点、客户经理体系均围绕这些客户展开。互联网金融的出现则使得金融服务覆盖的客群，真正下沉到那些广泛存在却长期被忽视的普通大众家庭。中国民生银行2014年2月上线的直销银行，其客户的户均管理资产不到3万元；余额宝这样推崇真正的“屌丝”经济的产品，其户均余额更是只有四五千元。目标用户的下沉，在互联网时代出呈现全球化、多产品类别化的特征。如果说余额宝、直销银行主打产品等还是相对低风险、普适化的现金类金融产品和服务，美国的互联网股票交易平台Loyal3则将目标放在了相对高风险的股票交易和之前主要针对投资机构和高端个人用户的IPO上,并且将二级市场和IPO的交易门槛分别降到10美元和350美元。
包括蚂蚁微贷、P2P在内的小微融资，也是拓展金融服务边界的创新。由于缺乏有效的抵质押物和完善的信用记录，加之融资需求小、频、急，小微企业往往难以从银行等正规金融机构获得贷款。传统信贷模式下，银行对小微企业开展尽职调查的成本高，一笔10万元小微企业信贷与一笔1亿元大企业信贷的流程和操作成本差不多，这也难怪商业银行缺乏小微企业信贷的积极性。根据西南财经大学中国家庭金融调查与研究中心《中国小微企业调研报告》【7】，中国5600万小微企业和个体工商户中，有借债的约占三分之一，真正从银行获得贷款的仅11.9%。大部分国有银行及股份制银行小微企业贷款的户均余额在300万-500万之间，个别银行甚至超过1000万，说明银行关注的仍是规模较大的小企业，而非真正的小微企业和个体工商户。
以蚂蚁微贷为代表的电商网络贷款，以及P2P、众筹等互联网金融业态，真正将目标客群落在难以被传统金融机构覆盖的小微企业和个体工商户身上。其中，蚂蚁微贷挖掘阿里巴巴B2B、淘宝、天猫平台上网络商户的信用和行为数据，提供小额贷款服务。其部分信贷产品，如淘宝订单贷款，自动生成客户的信用评分和可授予的信用额度，贷款申请和管理全过程在互联网上完成，具有“3-1-0”特征：3分钟完成在线申请；1秒钟获贷；0人工干预，整个流程实现全自动。传统信贷模式下单笔信贷操作成本可能高达2,000元，针对淘宝卖家的信用贷款单笔成本则低至2元多。
未来，金融不再像工业时代一样只是以企业为中心，以生产为中心，而开始以普通消费者为中心，金融服务和产品深度嵌入人们日常生活。例如，利用快的、滴滴等打车软件，可以直接通过手机支付并分享红包。正如Brett King的《Bank 3.0》一书所说【8】，“银行不再是你前往的一个地方，而是你使用的一种服务”。
自 阿里商业评论
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